招商蛇口拟在银行间债市注册发行并购票据，融创再卖贝壳股票“回血”逾33亿元
天风证券分析师鲍荣富认为，行业收并购既能提升出险房企的偿债能力，同时也能妥善安置这部分资产的后续建设和交付，有望成为化解此轮信用风险的主要路径。近期保利发展、招商蛇口等优质房企公开市场融资顺畅，头部房企和央企有望继续受益于再融资的定向宽松。
知情人士表示，银行间市场将继续落实“稳地价、稳房价、稳预期”的调控目标，积极满足房地产合理融资需求，促进房地产业健康发展和良性循环。
后续房企合理合规的融资支持力度将逐步加大
近日召开的中央政治局会议指出，要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。
市场人士指出，政治局会议对房地产行业定调偏积极，预计后续房企合理合规的融资支持力度将逐步加大。银行间债券市场作为房地产企业融资的重要市场，近期融资形势边际转暖，这将有利于稳定房地产企业现金流。
11月9日，交易商协会举行房企代表座谈会。随后，保利发展、招商蛇口、首开等多家房企在银行间债券市场注册发行中期票据。据参会人士透露，座谈会明确银行间市场支持优质房地产企业发行债券用于收购风险房企的住宅建设项目，支持保交楼、保民生、保稳定，鼓励企业发行长期限品种；房企在银行间债券市场的债券融资持续保持稳定畅通。
11月以来，多家房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具，融资规模较10月大幅增长，表明房地产企业债务融资环境正在逐步回暖。
12月8日，融创中国（01918.HK）公告称，于2021年10月29日至2021年12月7日期间，累计出售约2671.3万股贝壳（BEKE.N）美国存托股票 (ADS)， 总代价约5.30亿美元，折合人民币约33.74亿元。
对于出售贝壳股份的原因，融创方面表示，出售事项乃按计划收回财务投资，支持本集团聚焦主业发展， 并进一步优化本集团的资产结构。
“现在市场行情不太好，融创出售贝壳回笼资金是为优化资本结构，前控风险，支持公司长线现金流安全。“一位接近融创方面的人士告诉记者，近期融创没有刚兑的压力，明年6月份之前也没有到期的境内外公开债务。
这已是融创今年第二次出售贝壳股份。10月29日，融创中国公告，于2021年6月1日至2021年10月28日期间，累计出售约1863.9万股贝壳美国存托股票(ADS)，总代价约5.54亿美元。
结合本次出售，融创已累计出售约4535.2万股贝壳美国存托股票，合计代价约为10.84亿美元，折合人民币约69亿元。
据悉，贝壳是融创战投项目中首个美股IPO项目，早在2017年，融创就大手笔领投了链家C轮投资，以26亿元获得6.25%的股权。在贝壳找房（原链家）上市后，融创持股比例有所稀释，但持股比例仍超过4%。
2020年8月，贝壳找房赴美上市，发行价为每股20美元，发行当日收涨87.2%，报37.44美元，总市值超422亿美元。上市不到三个月，贝壳股价一路走高，最高触及79.4美元，市值一度超900亿美元。
彼时贝壳的高市值也带动了融创收入的增长。融创中国2020年度业绩报告显示，由于融创持有的贝壳股票浮盈，其金融资产公允价值收益净额由2019年的7.8亿元增至96.56亿元。由此也带动了融创的其他收入及收益由2019年度的141.9亿元增加56.0亿元至2020年度的197.9亿元。
但在今年，在中概股走势整体欠佳、加强中介行业监管等多重因素影响下，贝壳股价表现较为低迷，市值大幅缩水。截至美东时间12月7日收盘，贝壳股价为19.92美元，总市值为237.23亿美元。
对于减持贝壳股份，融创中国在公告中称，预期出售事项将于2021年度录得税前亏损约人民币56.3亿元。
不过，由于投资较早，融创出售贝壳股票依旧获利。根据公告，自投资贝壳起至出售事项完成后，融创出售股票实现税前溢利约人民币17.6亿元。
据财联社记者估算，融创累计出售的4535.2万股贝壳股份，占贝壳总股本的3.81%。而融创持有贝壳总股本比例超过4%，目前，融创仍持有逾300万股贝壳股票。
有业内专家表示，根据融创近期对资金的需求，不排除未来一段时间清仓贝壳的可能性。
事实上，下半年以来，融创已通过多渠道进行融资，以保证现金流安全。11月17日，融创中国公告称，公司已完成配售股份事项，配售事项及融创服务配售事项的所得款项净额合计约为73.43亿港元（折合约9.42亿美元）。
在融创中国及融创服务配售股份的同时，融创控股股东、董事会主席孙宏斌以无息借款形式，将自有资金4.5亿美元提供给融创集团使用。
在市场整体行情欠佳情况下，融创中国销售业绩也在下滑。2021年11月，融创中国实现合同销售金额约367.4亿元，同比下滑47%；2021年前11个月，融创集团累计实现合同销售金额约5495.4亿元，同比增长6%。
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