全球高温玉米后市如何演绎
高温天气影响新作玉米产量
今年以来，俄乌局势演变、美联储货币政策收紧、干旱天气等多重因素交织，影响市场对于供需预期，从而引起国际玉米等谷物价格波动。
从天气因素来看，玉米生产国中，美国和欧盟正在遭受干旱和高温对玉米产量带来的不利影响。
美国是世界上最大的玉米生产国，目前其年产量的10%到20%用于出口。美国大多数州都种植玉米，其中，爱荷华州和伊利诺斯州是美国玉米产量最大的两个州，通常占美国玉米产量的1/3左右。
从季节性规律来看，美国玉米出丝期在6月至8月末，成熟期为9月至11月。6月至9月是玉米关键生长期。而自6月伊始，美国中西部高温天气持续，目前超43%的州正在经历干旱。据美国农业部本月早些时候发布的数据，美国遭遇干旱的玉米产区占比约为31%。受生长环境约束，美国玉米优良率持续下降，8月7日当周达57%，低于此前一周的58%、去年同期的62%和五年平均水平63.4%。
基于对天气等因素的考量，美国农业部8月12日将2022/23年度美国玉米单产预期下调至175.4蒲式耳/英亩，比上月预期减少1.6蒲式耳/英亩;将2022/23年度美国玉米产量预期下调至143.59亿蒲式耳。
“整体来看，美国农业部8月玉米供需报告利多。”徐亚光称。
欧洲方面，欧洲玉米主要产地在南部，包括西班牙、法国南部、意大利等。这些地区持续遭受干旱和极端高温，从而对玉米产量造成冲击。
法国正在经历自1958年有记录以来最严重的干旱。该国是欧洲重要谷物生产国，玉米是受旱情影响最严重的作物之一。上周，由于干旱加剧，法国玉米作物生长优良率大幅下滑。截至8月8日，法国玉米作物优良率为53%，是自2011年以来同期最低水平，低于此前一周的62%和去年同期的91%。法国农业部近日预计，法国玉米收成将比2021年减少近20%。
8月12日，美国农业部下调了欧洲玉米产量预期，预计欧盟2022/23年度玉米产量为6000万吨，这一数据较7月预测下降12%，且较上一年度产量低15%，较5年平均产量低10%。其中，罗马尼亚、匈牙利、法国、意大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亚和德国的玉米产量预期大幅下降。
“从干旱持续带来的影响判断，欧洲玉米新作产量大概率减产。”徐亚光表示。
高温干旱天气对新作玉米产量的不利影响仍在发酵。格林大华期货农产品研究员张晓君对21世纪经济报道记者称：“在新作玉米关键生长期期间，天气仍是市场关注焦点。若天气条件无明显改善，后续国际玉米期价下跌空间较有限。”
全球谷物供需边际或逐渐宽松
欧洲是世界主要玉米进口地。徐亚光称，干旱影响下欧洲玉米新作产量大概率减产，在自身减产的情况下，新年度势必需要进口更多美洲地区和黑海地区的玉米。
7月22日，俄罗斯和乌克兰就黑海粮食外运达成平行协议，为滞留在乌克兰的2000多万吨粮食出口提供了可能。自协议签署至今，载着玉米等谷物的10余艘货运船陆续驶离包括敖德萨在内的乌克兰港口。
俄罗斯和乌克兰是世界上重要的谷物生产国和出口国。据联合国粮农组织6月公布数据，在2016/17年度至2020/21年度，俄乌两国平均占全球大麦、小麦和玉米产量的18%，其中俄罗斯占14%，乌克兰占4%。就玉米而言，两国玉米产量合计约占全球总产量的4%，两国玉米出口量合计约占全球出口量的18%。
美国农业部8月12日将乌克兰2022/23年度玉米出口预测上调至350万吨-1250万吨。同时，预计2022/23年度乌克兰玉米产量为3000万吨，较上月预测增长20%，但较上一年度产量下降29%。联合国粮农组织7月上旬发布的最新一期谷物供需简报指出，尽管乌克兰的玉米产量可能比过去五年的平均水平下降30%，但官方数据显示，玉米播种量高于此前预期，因此乌克兰的玉米产量前景也有所改善。
短期内，影响全球玉米供给的主要变数在于乌克兰玉米出口节奏和规模。在徐亚光看来，伴随乌克兰谷物外运逐步恢复，玉米供需不平衡的问题趋向缓和。他预计，乌克兰粮食出口有望恢复至冲突前的九成水平，俄罗斯粮食出口将超过冲突前水平，基于此，全球主要谷物供需层面边际逐步宽松。
张晓君则指出，全球玉米供求偏紧格局仍将持续。这一判断主要源自以下数据：美国农业部8月供需平衡表预估2022/23年度美国玉米库存消费比为9.56%，仍处于2016/17以来的最低水平，仅略高于2020/21年度的8.33%;预估2022/23年度全球玉米库存消费比为25.89%，仍处于2016/17以来的最低水平，仅略高于2020/21年度的25.6%。
中国玉米市场受影响相对较小
近年来，中国进口玉米数量逐步增加。2021年，中国玉米进口总量达2835万吨，主要来自美国和乌克兰。自今年2月俄乌冲突升级以来，乌克兰玉米出口受阻，中国进口乌克兰玉米大幅大降，进口来源向美国和南美转移。
今年4月以来，中国进口玉米数量并无大幅新增。截至8月4日，中国已点价采购美国2021/22年度玉米1471万吨，较此前一周没有明显变化。其中，未装运120万吨，较上年同期少104万吨;已装运1351万吨，较上年同期少712万吨。海关总署数据显示，截至2022年6月末，中国今年累计进口玉米1359万吨，而去年同期达1530万吨。
考虑到进口成本高企、美国玉米进口利润依然倒挂，加之乌克兰港口运输恢复顺畅运转尚需时间且面临不确定性，徐亚光指出，预计中国今年玉米进口规模不及去年。
就中国国内玉米市场而言，徐亚光称，外盘的价格会影响中国玉米进口成本，通过进口成本传导至国内玉米价格。不过，考虑到玉米进口量占中国国内供应比例较小，外盘对国内玉米价格的影响相对较小。
张晓君也表示，中国国内玉米价格受国际玉米市场的影响相对可控。她对记者解释，虽然中国国内玉米产需缺口需要进口玉米和谷物替代进行补充，但中国玉米进口依存度不到10%，外盘玉米价格波动对国内玉米市场的影响更多体现在对市场预期和市场情绪的影响，对期货市场影响更为明显。然而，国内玉米现货锚定连盘玉米期货，现货市场的稳健运行也有助于期货市场的稳健运行，因此，中国国内玉米期货和现货价格主要围绕国内玉米市场供需格局进行波动。