收评：两市普涨 沪指涨0.28%月线三连阳终结

节前最后一个交易日，早盘两市小幅高开。开盘后，券商、造纸等板块轮番拉升，两市震荡走强，深成指一度涨近1%。上午十点左右，5G概念股强力拉升，但受制于两桶油、工行等权重股表现低迷，加之白酒股冲高回落，多头攻势受阻，两市重回震荡。午后两市持续窄幅震荡，盘面成交清淡。。截止收盘，沪指收报3348.94点，涨0.28%，成交额1758.9亿。深成指收报11087.19点，涨0.51%，成交额2584.8亿。创业板收报1866.98点，涨0.66%，成交额767亿。本周沪指小幅下跌，连跌4周；月线结束三连阳。

沪指周线

沪指月线

盘面上，电信运营、5G概念股、造纸、卫星导航、充电桩等板块涨幅居前。锂电池、次新股板块表现弱势。

流动性方面， 央行称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后银行体系流动性处于较高水平，9月29日不开展公开市场操作。Wind资讯统计数据显示，当日有1600亿逆回购到期，单日净回笼1600亿；本周有6800亿逆回购到期，本周净回笼3600亿。

邓海清点称，走出债市黑暗时代，“新定向降准”虽非大水漫灌，但结束货币紧缩已是必然；从历史经验看，从国务院喊话到“定向将准”政策落地，平均时间间隔不超过2个星期，猜测此次“定向降准”也不会例外。

新华社刊文称，美联储明确“缩表”时间，但对于我国债市、汇市影响有限，央行继续扩大投放，人民币汇率适度调整。当下，我国有着保持货币政策独立性的“底气”，不会跟风，而是专注服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三大任务”。

值得注意的是，IPO否决数量大幅增加再次引来公众和媒体的叫好声。对市场的严格监管，一直是监管层最重要的工作，而监管的严厉，必然从IPO审核这个第一环节开始。 

节前融资客步调暂缓，两融余额6连跌。截至9月28日，A股融资融券余额为9848.34亿元，较前一交易日的9872.28亿元减少23.94亿元。

自2015年股市巨幅波动以来，去杠杆已成为市场主流声音。“券商现在可放杠杆的业务被压缩得很少了，牌照通道几乎可以忽略，仅有的可放杠杆的业务就是自营、两融和股权质押三大重资本业务。”在境内外降杠杆的大背景下，今年上半年境内证券公司资本杠杆水平再次出现企稳微降。券商最低资本杠杆已达到了1.83倍，最高资本杠杆也才6.67倍。

长江证券非银金融行业分析师周晶晶表示，目前券商的整体杠杆水平处于历史偏低位置，相对于杠杆水平，ROA（净资本收益率）还是比较高的。周晶晶认为，券商的经营杠杆在某种程度上来讲是市场环境及监管环境所带来的，未来证券行业加杠杆的空间已然在金融衍生品市场。

机构指出，近期A股市场窄幅震荡，沪指在3330点上方温和整理，权重蓝筹与消费板块表现平稳，前期强势股轮番补跌调整，沪深两市成交量一度创出近3个月的地量，市场假日效应明显，部分资金出现减仓与盈利兑现操作，盘面出现了一定的波动。目前市场调整已经较为充分，交投地量后短期存在反弹可能。同时，A股历年来国庆长假后的行情表现也大多不错。因此，对后市行情判断不宜悲观，前期缺口3331点处支撑较强，市场有效反击将在国庆长假后，目前宜以中线角度布局节后市场机会。

分析人士表示，短期来看，由于“双节效应”进一步显现，两市盘局依然难撼，但对待后市仍不必悲观。“双节”将至，积极防御、静待其变虽不失稳妥。但从历史经验来看，节后走势仍然比较乐观，此时积极布局也许是一个不错的选择。

方正证券认为，大盘盘中回落空间有限，反弹要求继续存在，有望小阳线报收。从近几年历史经验看，“十一”长假前的最后一个交易日，成交量多为“地量”，K线基本小阳线报收，长假之后的第一个交易日，大盘基本都走出长阳走势的“开门红”，并开启四季度上行走势。操作上，轻指数、重个股、调持仓，逢低关注券商、国改、通信及有补涨要求的个股。

华创证券表示，随着近期两融资金增速放缓，节前投资者交易意愿下降，市场缺乏新的增量资金，因此股指缺乏上攻动能。当前环境下，市场各方对于基本面的分歧导致多空双方力量相对均衡，这也是导致股指横盘震荡的重要原因。随着节后相关经济数据公布及市场短期流动性恢复，这一局面有望被打破。