如何通过现金流量表发掘潜力成长股

第一，经营活动产生的现金净流量：在生产经营活动中产生充足的现金净流入，才有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，开发新产品改变产品结构，培育新的利润增长点。一般该指标越大越好。

第二，净利润现金含量：是指生产经营或是其中产生的现金净流量与净利润的比值。也是该指标越大越好。表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。

第三，主营收入现金含量：指销售产品，提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，该比值越大越好。表明企业的产品、劳务畅销、市场占有率高。

第四，每股现金流量：指本期现金净流量与股本总额的比值，如该比值为正数且较大时，派发的现金红利的期望就越大，若为负值派发红利的压力就较大。

通常现金流量的计算不涉及权责发生制，会计假设就是几乎造不了假，若硬要造假也容易被发现。如虚假的合同能签出利润，但签不出现金流量。

在关联交易操作利润时，往往也会暴露有利润而没有现金流入的情况，所以讲，利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更客观、更准确。可以说，现金流量表就是企业获利能力的质量指标。不过，每股税后利润和现金流量净额是相辅相成的，如有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较为不充分，这就是典型的操作利润的关联交易所导致的。有的上市公司在年度内变卖资产，而出现现金流量大幅增加的现象，也不一定是好事，有可能会影响公司可持续发展。最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为理性的中线投资品种。因为公司现金流强劲，很大程度上表明主营业务收入回款力度较大、产品竞争性强、公司信用度高、经营发展前景有潜力。另外建议有心的读者，寻找一份2007年5月9日的上海证券报。“沪深上市公司2007年第一季度主要财务数据和指标”总览，细心对比分析，以每股经营流量为主要指标，再结合其他指标和公司动态变化，来挖掘潜力成长股，不妨是跑赢大市理性化的重要投资方法。

如果从经典的股票定价理论来看，上市公司股票价格是由公司未来的每股收益和每股现金流量的净现值来决定的，盈亏已经不是决定股票价值唯一重要因素。单从财务报表所反映的信息来看，现金流量日益取代净利润，成为评价公司股票价值的一个重要标准，在现代市场经济日益竞争加剧的格局中“现金至尊”比起“盈利为王”的价值观，无论在理论上还是在实践上都具有重要的意义作用。形象地比拟将现金看作是企业日常生产经营运作的“血液”，那么现金流量表就好比是一张 “验血报告单”，通过这个报告可以清楚判断上市公司日常生产经营运转是否健康。

除了上述的分析现金流量指标外，同时应该关注应收账款周转率的存货周转率，结合资产负债和利润表提供的各方面信息综合起来加以分析，才能较客观地了解某个上市公司是如何获得现金，又是如何去运用现金的，进而深入分析公司的财务状况，收益质量，从中发现潜伏着重大财务风险，或者找出具有高质量盈利的绩优上市公司的股票。如果达到这样的水平，可以说运用现金流量已经到了得心应手的地步，则在高风险高智商的股市博弈中，挖掘有潜力的成长股，中线跑赢大市又多了一个筹码。

“现金流量表”对资产负债表和利润表，是有益补充，它以现金作为基础，编制能在程序上防止企业隐瞒财务状况及操纵经营的效果，信息比较真实，反映了企业现金流入及流出的全过程。它有四个层次。

第一，现金净流量。一般情况下，该指标越大越好。

第二，净利润的现金含量。它指的是生产经营的现金净流量和净利润的比值，该指标越大表明销售回款的能力越强，成本费用越低。

第三，主营收入的现金含量。主营收入的现金含量值越大就表明企业的产品畅销、市场占有率高。

第四，每股现金的流量。它指的是本期现金的净流量和股本总额的比值，该比值为正并且比较大的时候，就代表派发现金红利的期望越大，反之则压力越大。

所以，综上，现金流量表是企业获利能力的质量指标。

上市公司的股票价格是由公司未来的每股收益和每股现金流量的净现值决定的，盈亏不是决定股票价值的唯一因素。现金流量成为评价公司股票价值的一个重要标准，在市场经济竞争日益加剧的情况下，有重要意义。

除了分析现金流量的指标以外，还应该同时关注存货周转率，综合比较信息分析，才能比较客观地了解某个上市公司。若某个股民在运用现金流量已经到了得心应手的地步，那在高风险高智商的股市中，挖掘潜力成长股，就多了一个筹码。

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