怎么分析上市公司盈利能力？怎么通过公司业绩选股？

价值型投资理念在中国证券市场逐渐确立其地位,而公司盈利能力则是反映公司价值的一个重要方面。盈利能力是指企业获取利润的能力,企业的盈利能力越强,则其给予股东的回报越高,企业价值越大。在分析盈利能力时要注重公司主营业务的盈利能力,下面介绍具体的分析指标与方法:（下面是小编为大家收集的怎么分析上市公司盈利能力？怎么通过公司业绩选股？相关信息，希望你喜欢。）

1、销售毛利率,是毛利占销售收入的百分比

其计算公式为:销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入]×100%。它反映了企业产品销售的初始获利能力,是企业净利润的起点,没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较,如果公司的毛利率显著高于同业水平,说明公司产品附加值高,产品定价高,或与同行比较公司存在成本上的优势,有竞争力。与历史比较,如果公司的毛利率显著提高,则可能是公司所在行业处于复苏时期,产品价格大幅上升,2003年的钢铁行业就是典型的例子。在这种情况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续,公司将来的盈利能力是否有保证。相反,如果公司毛利率显著降低,则可能是公司所在行业竞争激烈,在发生价格战的情况下往往是两败俱伤的结局,这时投资者就要警觉了,我国上世纪90年代的彩电业就是这样的例子。

2、销售净利率,是净利润占销售收入的百分比

计算公式为:销售净利率=(净利润/销售收入)×100%。它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。

3、营业利润率,是营业利润占销售收入的百分比

计算公式为:营业利润率=(营业利润/销售收入)×100%。它比销售净利率能更好地刻画公司主营业务对盈利的贡献情况,因为净利润是以营业利润为基础加上投资收益,补贴收入及营业外支出净额后得到的,而这些收入或损失的持续性较差,排除这些影响能更好地反映公司盈利能力变化及不同公司盈利能力的差别。

4、资产净利率,是净利润除以平均总资产的比率

计算公式为:资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%=(净利润/销售收入)×(销售收入/平均资产总额)=销售净利润率×资产周转率。资产净利率反映企业资产利用的综合效果,它可分解成净利润率与资产周转率的乘积,这样可以分析到底是什么原因导致资产净利率的增加或减少。

5、净资产收益率,是净利润除以平均所有者权益的比率

计算公式为:净资产收益率=净利润/平均所有者权益总额×100%=(净利润/平均总资产)×(平均总资产/平均所有者权益)×100%=(净利润/平均总资产)/(1-平均资产负债率)

这是综合性最强、最具有代表性的一个指标,数值越高,表明企业的盈利能力越好,它受资产净利率与平均资产负债率的影响。下一篇解读将通过对这一指标的分解来具体讲解盈利能力分析的方法。

我们在市场里选择投资的目标，显然有许多的考虑，尽管大家目标是一致的，就是为了能够买到一个优秀的公司，然后获取投资收益，但这种收益的来源取有许多种，这就涉及到选择企业的时候，你是以什么为出发点的，是考虑现金流，还是未来收入与利润的增加，而不在在意当年的公司情况，从保守的角度来说，最为重要的考虑方向还是要看企业的现金流，只有这种现金流的稳定与充沛，才是我们选择企业的最佳标准，从这个角度来说我们应该着重考虑哪些类型的企业呢?

从长远发展和投资的确定性来说，我个人更加喜欢那些现金流稳定的公司，当然可能这种现金流在某一时刻都不是最多的，但却是相对稳定的，比如一些消费品类的公司，每年都会赚钱，也都会有现金流，但每年似乎都不是最多的，也不是表现最优异的股票，而长期来看，这种消费类的公司却是大牛股经常出没的地方，这就是因为它的稳定性，特别是在现金流上的稳定性。

从投资的根本出发点来说，我们投资于公司，其实目标就是在未来的某一时刻能够换回来更多的现金流，在这某一时刻之前，公司的现金流表现可能是持续的小额注入，也可能是一直处于流出状态，比如一些互联网公司，在盈利以前，它持续的处于现金流的净流出状态，但当过了盈亏平衡点之后，现金流就会明显好转，并且会大幅度甚至是几何级数的增加，导致利润大幅度增加，这也是互联网公司经常性的会突然暴发的原因，而传统类型的公司，比如消费品公司，相对来说现金流比较平稳，暴发的难度比较大，更多的是呈现出来一种线性的增长。

如果你是一个保守的投资者，那么平稳的持续的现金流非常重要，就需要去寻找这种类型的公司，如果你想去寻找暴发性，那就关注互联网或者新药研发为驱动力的公司，因为新药也往往能够带来公司业绩的大幅度改善，特别是大品种新药，但无论哪一种都是以盈利为目的的，这也投资的根本出发点。

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