中报前后怎么选股

每年的中期业绩表和年终业绩表公布前后，也就是股票市场投资人最难熬的时候。（下面是小编为大家收集的中报前后怎么选股相关信息，希望你喜欢。）难在何处?难在对后市行情的判断，难在如何选股，难在是持币还是持股。不仅投资人面对纷繁复杂的市场理不出头绪，就是股评专家在这个时候也左右为难，是涨是跌也说不明白。在这种情况下，刚做股票时，老愚也和诸位朋友一样，心理像15个吊桶打水，七上八下的。慢慢地，经过潜心研究，采用了一些笨办法避免风险，安度难关。

排除法，所谓排除法，就是严格地限定自己，决不买以下几种股票:

(一)连续亏损股票

许多连续亏损的上市公司的股票，往往在中报或年报期间表现极为活跃。市场上，传言它们有“资产重组”的题材，绘声绘色，栩栩如生。或说地方政府为了保全面子，准备了优质资产打算往这些漏了底的破麻袋里装，好堵上亏损的窟窿;或说某某特大民营企业要借壳上市，使亏损企业不久就会变成金疙瘩。戏法年年有，怪招样样新，使许多缺乏经验的股友上当受骗，到头来，亏损的还是亏损。去年亏损5毛，今年亏损4毛，也是亏损。有的勉强摘了亏损的帽子，但应收账款金额大得惊人，仔细一看只不过是把上市公司的积压产品移到与之关联的集团公司，让上市公司暂时减轻些负担，渡过“报表难关”。即使有个别真的扭亏为盈的企业，其股价的升幅早就超过了扭亏增盈的幅度，不知内幕的人在底价位抓不到这种“亏损黑马”股，也就不要再在高位为庄家抬轿子了。

(二)暴发绩优股

“暴发绩优股”其含义是与上个年度的报表或上个中报相比，业绩大幅度上升，甚至翻番的股票。这些公司也不知吃了什么滋阴壮阳药，去年还蔫不拉叽的，梅股利润一、两毛钱，今年却摇身一变，进入一流绩优股的行列。如1998年公布中期业绩的“厦新电子”，1997年中期每股0.2元，年末每股0.36元，可是1998年中期侮股0.72元，股价也从11元多涨到了公布中报那天的41元以下。不过公布中报后该股可能因火气太旺，又吃了几天泻药，一气跌了10元左右。在这种情况下，有的人或许会想，中期每股0.72元，年底每股会达1.54元。按30倍的市盈率来计算，应该到45元以上。现在37元不算什么高价股，可以大胆持有，享受年末的丰硕成果。可是，诸位朋友，这种事可不能一厢情愿地由你说了算。试想想，12元左右你为什么不买该股，因为你不知道它的业绩会发生如此变化。40元以上时，你知道它是绩优股，但那些在12元左右建仓的人总得有个下轿的时候，当你要来抬轿时、也就该庄家分享中期报表带来的丰硕成果了。一旦庄家出局，年末的报表公布的业绩会不会还是中期业绩乘2呢?谁也不知道!应该指出的是，“暴发绩优股”一般都伴随中期报表隆重推出大剂量的送红股和公积金转送方案。这样一来，除权后股价会拦腰一刀，显得不那么高高在上了，并且又有填权的诱惑。使于不明真相的散户在除权后“拣便宜”，又便于庄家在深位的“低位”出货，真是用心良苦啊!1998年.股票市场上还有许多这样的“暴发绩优股”。如“南京新港”、“新疆天业”、“特变电工”等，都使不少股友吃了大亏。

(三)预测绩优股

预测绩优股是在还没有出中报或年报就经市场有关专家慧眼识珠，提前发现，又经市场人士广泛传播的绩优股。这些股票通常在中报出来之前就已经翻山越岭，步步高升了，但越接近业绩报表公布却又徘徊不前，或在高位震荡，最后甚至低头俯首，不敢面对报表.直到业绩报表公布时真正业绩往往与预测业绩大相径庭，业绩平平，不过如此。诸位股友还记得1997年年末报表公布前的“天大天财”吗，那就是“预测绩优股”的杰作。无独有偶，1998年的中报前，“长春热缩”的表现又是何等风光啊!该股曾经披上了小盘、绩优、高科技三大名牌，像只飞翔雄鹰。从上市时候的11元多，一直涨到28元，中报前还有人认为它会再度辉煌。没想到中报公布，每股争利润仅只有5分多钱!

一、什么是成长投资?

成长投资就是找到在某个领域具有成长空间的公司，在它成长到天花板(可参考的合理市值)之前，只要能确定公司依然沿着你之前研究的成长轨道前进，你可以持续买入，基本不用考虑它是否便宜。你需要关注的指标是“持续”、“显著”地成长及离天花板还远。

二、如何选择真正的成长投资?

成长性一般以盈利能力来衡量，好的成长投资应该寻找的是净利润在3-5年内可持续显著地高速成长的公司，这些行业或公司具备的特征是：

1、高竞争壁垒(技术壁垒、或客户壁垒、或规模壁垒等)，这是成长类子行业或公司核心的必要条件;

2、行业市场规模一般不会特别小，这只是大牛成长股的必要条件，而非所有成长投资的必要条件;

3、在需求维度上，行业表现为持续正增长(出现新生市场常带来机会，产业技术升级带来的行业增长空间为次优，产业转移或进口替代也可但这种为其次)。

4、“持续显著高增长”是成长类公司投资的关键，尤其是“持续增长”，原则上，这个“持续”不能低于3年。

“持续”和“显著”两个维度如果反复被证明过的话，那么将提升未来的成长预期，享受一定的估值溢价。不能保证“持续性”的子行业或公司，如电子行业的面板子行业，不能划分到严格意义的成长投资领域。

三、投资时点与何时退出?

1、长期的退出时点：主业成长的天花板。

天花板是难衡量的维度，以我的经验，新技术或新产品诞生时往往存在于垄断市场或自由竞争市场，当产品放量时，行业会发生演变，只要是竞争壁垒足够高的行业大多会形成寡头垄断市场格局，这样终将存在两家或几家大型寡头厂商。

理想上，寡头竞争市场格局里最大的那家厂商最多也只能拿到5-7成的市场份额，所以，按照公司终极状态下PS=1来测算，当一家公司的市值成长到他主业所在行业潜在规模的50%时，我会变得适度谨慎，而它的市值成长到潜力市场空间70%时，我会建议卖出，除非它有更好的新业务并开启新一轮的成长周期。

所以，如果潜力空间无法测算，并且找不到“可参考的合理市值”参照系公司，那么市值过大时，投资中会持续担忧天花板的问题，从而导致估值小幅折价。

2、短期的买卖时点：预期差。

由于股票市场对公司基本面反映具有提前或延后效应，预期的变化可能是导致市场买卖的重要因素，而预期与基本面之间的不同步使得市场可能产生阶段性的错误定价，这就是我们要找的预期差。

所谓预期是对未来现金流的预期及风险的评价，预期差理论包含了对成长性、低估、时点等因素的综合考量，尤其是在短周期的投资考核中，这是较为有效的方法论。但前提是，能够保证自下而上的信息挖掘准确及时，这也是研究员存在的重要意义。

在这个方法论里，我们会关注市场对行业及公司基本面的预期有没有变化，未来会不会发生变化。这里就需要两个准备：(1)了解市场一致预期是什么;(2)挖掘一致预期外的信息，并进行合理定价。事实上，师的很大部分工作就是通过大量调研和数据搜索、计算来挖掘和市场一致预期不同的信息(即错误定价)，来判断公司的买入或卖出。

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