怎么看待上市公司的资产重组与兼并？重组并购的优点和缺点有哪些？

资产重组作为企业资本经营的重要内容,已成为国有企业深化改革的热点。据统计,沪深两地上市公司中,实施或拟实施的购并、股权转让、资产置换等形式的资产重组公司占五分之一强,并有进一步蔓延扩展之势。在中国资本市场深化发展的背景下,企业资产重组是企业资产(主要是存量资产)优化组合、社会资源优化配置的一种必然选择。（下面是小编为大家收集的怎么看待上市公司的资产重组与兼并？重组并购的优点和缺点有哪些？相关信息，希望你喜欢。）

党的15大提出“以资本为纽带,通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团”的战略部署,为大规模的资产重组指明了方向。在一个拥有健全市场机制、完备法律体系、良好社会保障环境的社会经济中,企业进行资产重组可以壮大自身实力,实现社会资源优化配置,提高经济运行效率。

(1)与企业自身积累相比,企业购并能够在短期内迅速实现生产集中和经营规模化;

(2)有利于减少同一产品的行业内过度竞争,提高产业组织效率;

(3)与新建一个企业相比,企业购并可以减少资本支出;

(4)有利于调整产品结构,加强优势淘汰劣势产品,加强支柱产业形成,促进产品结构的调整

(5)可以实现企业资本结构的优化,在国家产业政策指导下,可以实现国有资产的战略性重组,使国有资本的行业分布更为合理。

归纳起来有以下三种类型：

1、大型非上市公司入驻小型上市公司。实质上这是一种“借壳上市”或“买壳上市”。在目前条件下,由于受上市额度和上市节奏的限制,上市公司作为一个“壳资源”是非常稀缺的。这一类的买方大多实力雄厚,如中远(上海)置业、天津泰达、深圳粤海,而被控方则业绩较差,最高每股收益不到0.1元,而且股本较小,流通股不超过5000万股,股权结构较分散或国家股、法人股的股东占绝对地位。

2、上市公司内部资产重组或资产置换。一些上市公司业绩不佳,但又不愿出让股权交出控股权,为了利用“壳”的融资功能,只好借此法以提高业绩,以达到国家规定的增资配股的条件。采用此法的公司一般规模较大,资产质量参差不齐,有些还靠一个更大的母公司。因此,通过资产剥离和资产置换,将一些不良资产剥离出去,并注入一些成长性很强的优质资产来提高上市公司的业绩。这类公司较多,如黄河科技、川盐化等。

3、上市公司兼并收购非上市公司。由于上市公司多数是我国各行各业中的排头兵,因此,它的实力和国家扶强扶优的政策使得多数的上市公司可以采用此法壮大自身实力。

上述是重组并购的利好解读，但上市公司重组不完全都是利好，还有可能存在猫腻，那上市公司重组存在哪些不好的地方呢?

(一)这看似互惠的政策却存在着很大的弊端：

1、常常使这些企业永远都“长不大”。由于政府的这种扶持政策不利于市场的公平竞争，不利于这些特殊企业走向市场，自觉、有认识地展开企业的才干。

2、政府出于自己的目的所搞的“拉郎配”式的企业并购，很可能违犯市场经济规律。这种人为地规则消费要素的流向，不利于资源的优化配置。且这种企业在并购后常常对并购后的整合没有积极性，也不利于并购的价值创造和企业生长。

3、一些优势企业由于服从政府的命令而兼并了一些优势企业，必需花费大量的财力和资源去救济目的企业这条“坏鱼”，结果招致经济滑坡，以致被拖垮。

(二)并购企业与目的企业的信息不对称所带来的风险

由于并购双方的信息不对称，不少企业收购的目的公司资产质量较差，长期以来沉淀了不少的不良资产，还存在大量的负债，收购时收购方对潜在的风险浑然不觉，结果为将来的重组失败埋下伏笔。

此类情况大量存在于中国资本市场上针对业绩差的上市公司的“买壳上市”的收购中。不充分的信息披露招致收购方在收购前无法对上市公司资产状况和财务状况中止较为准确的评价，同时严重的信息不对称构成收购方在买卖前对收购后的重组构成不恰当的预期，结果招致并购的失败。

(三)并购企业在并购决策上过多的倾向于财务性并购而非战略性并购

财务性并购是以价值转移为目的，追逐的是短期财务目的，特别是现金目的，并不打算长期运营这个企业，因而无意将被并购企业的资源、技术和消费流程等整合为自己的一部分。

相反，战略性并购是以价值创造为目的，双方以各自的中心才干为基础，经过优化资源配置的方式在适度的范围内继续强化主营，产生一体化协同效应，创造大于各自独立价值之和的新增价值。

企业在并购时若过多地倾向于财务性目的，则常常在并购后无心对被并购企业中止产品结构、组织结构和企业文化等方面的实质性改动，招致重组过程步履艰，并购后反而效益降落。德鲁克以为，企业的收购应以运营战略为基础，而不应以财务战略为基础，“以财务战略为基础的收购或多或少都会招致失败的命运”。

(四) 不顾自身实力盲目中止不相关并购

很多企业在小有名气之后，固然其主停业务不突出，实力不雄厚，但急于中止多元化，进入利润高的行业，而不管自身对该行业熟习与否，结果并没有产生预期的经济效益且分散了企业的有限资源。

在新的行业中没站住脚且把在原有行业中的竞争优势丢掉了，掉进了多元化“圈套”，招致企业的综合经济效益降落。

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