怎么分析上市公司年报数据

(1)股东权益比率（下面是小编为大家收集的怎么分析上市公司年报数据相关信息，希望你喜欢。）

股东权益比率低，说明公司自有资本少，外债多，自有资金周转困难，资本经营成本上升，企业经营风险上升，尤其当企业所处行业趋于萧条时，面临倒闭的可能性加大。另一方面，当该行业从低谷向上升时，股东权益比率高，负债轻的企业更容易迅速把握机会，提高业绩。

(2)存货

存货上升的比例一般应与主营业务收入的上升比例相一致。当主营业务收入没有较大的增加，存货却快速上升时，说明企业产品滞销，业绩特会下滑，应对此提高警惕。

(3)毛利率

年报中没有直接反映该数据，只要用主营业务利润除以主营业务收入就可算出。毛利率高，说明企业的产品有较大优势，没有碰到大的竞争，或在竞争中占上风，这样的企业一般可长期投资。

(4)净资产收益率

净资产收益率高则说明企业经营水平高，企业在控制成本、加快资金周转上都做得较出色。这样的企业有持续发展的后劲，尤其是几年来维持较高净资产收益率的企业更加值得投资。

口企业经营发展的规律

阅读年报时，更重要的是从中找出该企业的经营发展规律，为自己的投资提供明确的线索。首先，要找出企业每年的营业收入及净利润的成长率，最好是把最近两三年的营业收入及净利润成长率作一个比较，看看它们的成长是否稳定，一般平均成长率是多少。对于较稳定的企业，我们就能预见明年的净利润了，从而可以初步判定来年的股价，先人一步占据主动。其次，要把中报与年报作一比较，找出上、下半年的利润各占多大比重，比如彩电企业一般下半年的利润是上半年的两倍。找出这个规律后，在中报出来时，我们就可基本难确地预测其年收益了。

●找出企业成长的动因

从资金投入来看，有的企业靠配股来成长，有的企业主要靠当年利润再投入来成长。前者风险大，后者风险小。从产品来看，有的企业是投入新行业来寻求发展，有的企业是在原行业通过开发新品、扩大市场占有率来寻求发展。通过对年报的细心阅读，我们就可以找出企业成长的动因，当然有时动因是多样的。有了这一分析，我们平时从电视、电台、报纸得到的产业及企业信息就可以派上用场，就能判断该企业是否在成长。

●看一下企业经营者是否诚实

假如企业经营者不诚实，那么所有从报表中找出的规律都可能不真实，若持有该公司股票肯定心里会不踏实，想靠它盈利那就难了。从最近两三年来公司对业绩的预测及实现情况，以及从公司对自己业绩的评述当中，从中报与年报的对照中，我们可以看出公司经营者是否诚实。另外，还要注意公司是否更换了领导人，因为领导人的更换会造成公司经营思路的改变，以往的规律也就不适用了。

从投资者的角度资产负债表

分析资产负债表的关键是看资产的结构和负债的结构。

投资者应该注意的点有：

流动资产：

流动资产是固定资产之争是很多年的，有人觉得流动资产多好，有人觉得固定资产多安全边际高

其实都好，关键看是不是优质资产

流动资产资本市场比较喜欢，因为流动性好，投资这样的企业可以变现容易，企业一旦出现问题，可以拿出来变现的东西多

固定资产的缺点就是变现难，如果都破铜烂铁，那么很可能一文不值

但是优质的制造业公司，他们的固定资产就是自己企业的壁垒，你想复制人家的企业，就要想一想你有没有能力复制人家的工厂

对于没有大量固定资产的企业，很可能是靠专利，人才，著作权，技术，科技等

但是这些东西变化很快，比如人才，如果你公司完全靠几个人才支撑，一旦他们倒戈，或者其他企业有更好的人才，那么你们公司一下子就失去了竞争力，比如很多明星，传媒，科技公司都是这样，很容易失去竞争力

货币资金

货币资金绝对是越多越好，对于抗风险能力来说，货币资金就是最有价值的储备

书本上虽然说，要注意投资，要重视利润，这些都书生的角度，其实任何行业都可能有危机，货币金就是你的后盾

对于真正懂经营和做过实业的人来说，就懂钱的重要性

有时候做生意不是看顺风顺水的时候赚多少钱，而是不顺的时候能不能活下去

所以我认为货币金多对于长远来说是好事

应收票据及应收账款

应收票据&应收账款

应收账款就是人家给你打白条，就是赊账，很多企业销售都是先给人家货的。

应收账款收不回来是很正常的，当然是不如应收票据那么保险，所以应收账款到了一定年限就要计提，很多企业为了让利润好看，给很多信誉度不好的企业货，然后利润好看了，但是最终没有收到钱，后面就需要把坏账给计提，一次性亏个大的，所以应收账款大幅增长不一定是好事，具体要看能不能收回来，如果一家公司的应收账款太多就要警惕未来是否会产生巨大的坏账计提损失

资本市场不喜欢应收账款高的企业，也是怕后面的坏账计提

预付款项

就是提前给供货商的钱，相当于预定，就是先给人家钱，之后人家再给你东西。

预付款太大不好，证明这家公司地位不高，人家要先收你钱才敢给你货，或者说是人家就是刻意先收你钱，不怕你不合作，这就是一种竞争力的体现，敢先收钱的都是极具竞争力的企业，想给人家钱的都是没有竞争力的企业。

存货

企业准备以后卖出去的货就是存货。

那些还没有生产出来的原材料也半成品也是存货。

存货在不断增加，但是销售没有增加，这背后很可能是企业的经营出现了大问题，产品淘汰，或者过时，或者市场占有率下降，都非常有可能。这不是小问题，后续很可能给企业的资金带来巨大压力，企业还会被迫去借钱运作，也同时增加了负债。

还有一个可能就是企业的存货不真实的问题，根本没有可以销售的存货，都是一些无法销售的半成品或者次品，或者是原材料，所以存货不断增加，但是没有利润增加。

并且存货总是消不掉，是非常危险的，存货是会跌价，会贬值的。比如新鲜食品，比如容易跌价的商品，比如过时淘汰的产品，有些公司故意不做跌价准备，不做计提，这就是在变相的造假。

还有一种存货造假的方法就是让你搞不清到底有多少存货，比如农林牧渔的存货，你不可能真的下水去算鱼虾蟹吧，或者说突破跑了，突然死了，突然生病了，这些存货瞬间都消失了，还有软件行业，存货的价格波动很大，科技行业也一样，生物科技行业也是，你搞不清到底值多少钱，到底有多少东西，微生物什么的怎么算?有些还需要非常隐秘的保存，你不知道是什么，所以这类企业的存货都需要非常小心的看待

对于存货的问题，资本市场比较看重，一般来说存货稳定的企业更受到青睐

长期股权投资

长期投资是有一定风险的，如果一家企业长期投资的数额很大，但是投资收益很小，这很可能预示着，长期投资已经失败了，就差一个确认

而且如果持有的股权股价大幅上涨只要没有卖出是不算利润的。投资比较少的就直接按照买卖来算利润和亏损，如果是投资比较多，在20%-50%，那么按照持股比例对象的经营来算盈亏。

长期股权投资是一个很容易藏污纳垢的数据，长期股权投资如果投资量很大，对象很杂，和主营业务没有关系，这是非常不好的事情，涉及到转移资产，占用上市公司的资金等

大家一定要搞清楚企业的长期股权投资到底投资了什么，附注里面都会写清楚，投资一些奇奇怪怪股权的企业一定要小心

很多企业不仅仅做实业，也喜欢投资，如果投的是好的股权可以增加企业额外的价值，如果投资都是乱七八糟不赚钱的东西，其实这就是隐藏的风险

固定资产

固定资产是需要计提的，买资产的时候需要付钱，之后购买的成本慢慢的摊销在资产的生命周期里，每年固定资产的计提折旧都要作为公司当期经营的费用从利润表里面扣除的，除了折旧以外还要每年进行减值测试，只要是损坏的，跌价，长期不用的都要计提减值准备，也是要从利润表里面扣除的。

因为要折旧所以好公司当然选择越来越快，早一点折旧完以后就不需要再折旧了，时间太长的折旧肯定不好，证明公司不赚钱，不敢折旧，怕影响利润，敢于快速折旧的公司才是优质的公司

固定资产增长速度太慢是不好的，固定资产是必须随着企业的发展而不断增长的，这样企业才有竞争力，如果一家企业固定资产长时间不增长或者缓慢，那么这个企业就已经在走下坡路了，因为这家企业已经找不到固定资产去购置了。

固定资产增长太快要看利润能否跟上，因为买来的东西都需要折旧的，你买多少固定资产都可以，但是如果利润没有跟上来，折旧都可以让你财务报表特别难看。

要注意有些企业已经很长时间业绩不增长，但是靠变卖固定资产来维持，这就非常危险了

这也是资本市场喜欢流动资产的原因，还是变现的原因

无形资产

没有实体的资产就是无形资产。

商标权，专利权，著作权，土地使用权，特许权，版权等都是无形资产。

无形资产是一个很重要的点，无形资产里面的东西太多，财务报表里面最容易搞错的就是无形资产

认为企业的核心是无形资产，因为企业的竞争力是企业文化，管理层，人才，专利，品牌价值这些

这些都是无形资产，所以很多人对财务报表分析都只停留在财务数据层面，没有真正考虑到企业的无形资产，我认为投资者要非常重视无形资产，而不是短期利润，这是你准确判断企业的关键

负债(企业全部的负债，流动和非流动负债等。负债就是公司有多少家当是借来的。)

负债是非常重要的，因为这个数据比较真实，伪造资产的方法很多，伪造负债的方法很少，所以负债总的来说很真实。并且伪造资产的目的是充胖子，大部分企业只想充胖子，并不想伪装虚弱。

负债就是欠人家的，属于以后要还的，资产是会变质的，负债没有变质的空间，因为已经是负债了。你可以这样理解，资产看似美好，但是随时间会变质，负债看上去像是先受伤，但是伤口只要不致命，以后或许还能带来机遇和经验

负债不是坏事，因为负债的目的是为了赚钱，借钱也是为了经营，负债只要在合理可控范围内就是健康的

流动负债：

短期借款

企业短期负债太多证明很缺钱，但是短期负债成本低，一般来说短期负债最好是不要有突然的增加，在企业经营合理范围内的增加是可以的

预收款项

在交易之前预先收取的部分货款，这个款项显示了企业的产品竞争力，大家可以设想一下，什么样的产品会让人家先交钱给你?什么样的企业有底气先收钱再发货?肯定是抢手的产品，肯定是稀缺的产品!所以预收款越多越好，证明企业的产品具有独特的稀缺性，并且产品的价格不容易贬值，相反可能还很值钱

长期借款

企业那些期限一年以上的借款，这个数额最好少一点，因为利息比较高，肯定比短期的高，能短期借来应急的基本上不会去借长期的，长期借款是真正缺钱，短期借款可能只是暂时周转不灵

股东权益|所有者权益

股东权益就是告诉你有多少钱是属于股东的钱。股东权益就相当于是该企业的家底，资本公积，未分配利润都是可以用来分红，送股的，并且股东权益每年增加，如果不仅仅是股本的增加，也就是说，家底在慢慢增厚

文中观点及个股仅供参考，不作为投资建议！更多股票、基金投资技巧以及当下热点题材解读，可去关注微信公众号【股市投资技巧学堂】（关注公众号，在后台回复相应关键词，可领取机构付费投资报告、私募个股调研报告和行业报告），或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号。