怎么通过年报数据了解上市公司经营情况
公司年报是公司全年经营的总结，也有来年工作的展望，它是大家能得到的用来了解公司的最全面可靠的信息。（下面是小编为大家收集的怎么通过年报数据了解上市公司经营情况相关信息，希望你喜欢。）充分利用年报的信息，就可以判断公司的价值，找出值得自己投资的股票。
年报的内容很多，何为主要，何为次要，也许在不同人眼里有不同的看法，但在影响公司业绩的问题上，大家是有共识的，比如对上市公司募股和配股问题了解清楚，从而确定公司股票的发展态势。
上市公司募股和配股项目是壮大经营规模的“后劲”工程，许多公司的业绩增长正是得益于此，投资者也因此得到投资回报。所以.在关注每股收益和利润分配方案的同时，我们不妨考察一下年报中披露的募集资金使用情况。
上市公司拿了股东的钱怎么用，在招股说明书或配股说明书里会有—个说法，但这还只是一种承诺。我们要考察的是，公司拿到钱后是否言行如一，以及项目进展相收益情况如何。上市公司在“募集资金使用情况”一栏里，首先要说明承诺投资项目与实际投资项目的异同。以往的情形是，有一定数量的上市公司更改其投资计划。诚然，计划有跟不上变化的时候，但公司不经过股东大会批准任意更改投资计划，或变更后的投资项目属于与主业不相关、嫌钱快却不稳定的领域，则应引起重视。如果公司在实际投资项目有变更时，必须说明变更原
因、变更程序以及实际投资项目的进展和收益情况。如果公司陈述的理由并不充分，就难免令人怀疑其募集资金的必要性，至少说明公司经营计划性不强。
接下来公司将按要求介绍项目资金的投入、项目的进度及收益情况，未达到计划进度相收益的要解释原因。如果在募集资金分项目使用中，实际使用资金的数额和计划使用数额差得离奇的，就不能不令人担心公司的投资监控能力了。另外，考察项目的进度和收益情况，可以对公司募集资金的使用效率作出判断。使用效率低下的，对公司业绩的成长性就要打折扣了;而尚未使用的募集资金，公司要说明其去向，例如补充流动资金、短期投资等，这样，我们对公司一大笔活钱的流向就心中有数了。
如果公司在年报中披露的募集资金使用情况、项目资金的投入情况、项目的进展以及收益情况均十分良好，我们则完全有理由相信这家公司的成长性。
一、主营业务分析-收入与成本
1、收入构成分析(与业内水平对比，结合宏观形势、行业环境、公司地位推断业绩合理性)
(1)按行业分类的营业收入发生额及同比变动幅度、营收占比、毛利率及变动趋势
业务结构：核心业务的营收占比和毛利率水平是是否突出->变化趋势影响未来的战略重心。
(2)按产品分类的营业收入发生额及同比变动幅度、营收占比、毛利率及变动趋势
产品结构：高端产品的营收占比和毛利率水平是否突出->变化趋势是公司业绩的主要驱动因素。
(3)按地区分类的营业收入发生额及同比变动幅度、营收占比、毛利率及变动趋势
渠道结构：区域营收占比体现公司是否以注册区域周边为固有阵地，也会影响未来渠道拓展的辐射方向。
境内外渠道：警惕境外地区营收占比过高，因为较难验证会影响业绩质量。
2、成本构成分析
(1)按行业分类的成本发生金额及变动幅度、占营业成本比例及变动趋势
(2)按产品分类的成本发生金额及变动幅度、占营业成本比例及变动趋势
(3)按具体构成项目分类的成本发生金额及变动幅度、占营业成本比例及变动趋势
原材料(料)：主要是生产产品的基本原料->原材料成本占比较大的业务，观察企业对成本的控制手段。
人工费用(工)：主要是生产人员的薪酬。
制造费用(费)：主要是能耗、租金、固定资产折旧等->固定成本占比较大的业务，观察企业销量能否支撑规模效应。
3、产销量情况分析
(1)生产量、销售量、库存量及各自的变动趋势
生产量：受产能利用率、损耗率、工艺良率等因素影响。
销售量和库存量：受产品畅销度、议价权(->需求弹性)、销售策略等因素影响。
(2)分析方法
通过销售量与营业收入之间的变动幅度对比，判断企业营业收入变化的驱动因素是销量变化还是定价变化。
4、主要销售客户及主要供应商分析
(1)分析方法
通过多年数据对比，观察客户和供应商集中度、关联交易依赖度的变化。
(2)分析要点
对前五名客户或供应商的销售额或采购额占比越高，越容易形成对大客户或供应商的重大依赖->不利于公司经营风险分散化。
关联交易量在前五名客户或供应商的销售额或采购额中占比越高(一般25%为警戒线)->影响公司业务独立性和持续性。
5、毛利率分析
(1)原材料成本占比较大的行业：原料价格、产品售价对毛利率影响较大
提升毛利率的有效手段 ：
严格把控原料成本：如大宗商品套期保值，把控上游货源。
产品提价：如提升产品差异化及品质，加强宣传，在产品结构中增加高端产品的占比。
(2)重资产行业：销售量对毛利率影响较大
提升毛利率的有效手段：
提高生产量和销售量：如提高产能利用率、工艺良率、渠道及客户拓展。
调整会计政策：如延长折旧年限，但对企业实际经营无意义。
二、主营业务分析-费用、研发投入
1、销售费用
(1)指企业销售商品和材料，提供劳务过程中发生的各种费用
(2)分析要点
固定成分：品牌宣传、市场推广费等不一定与销量挂钩，需结合行业特性分析和企业规模判断是否有下降特性。
可变成分：销售代理费用及佣金、运输费、保险费等应与销量挂钩。
2、管理费用
(1)指企业董事会和行政管理部门在经营管理中发生的，或应当由企业统一负担的各种费用
(2)分析要点
固定成分居多：多与企业总体规模变动挂钩。
关注股权激励所带来的投资机会：行权之前大多会压股价，从而尽量少缴个人所得税，但行权之后很多业绩会大幅释放。
3、财务费用
(1)指企业为筹集生产经营所需资产等而发生的费用(看财报中的”财务费用“注释)
(2)信用水平分析要点
资本化利息异常高，可能存在违反满足资本化条件从而虚增利润的现象。
存款利率异常低，可能存在期末摆账或货币资金造假。
平均融资成本越高，企业风险越高。
贷款条件越苛刻，企业风险越高。
贷款银行实力越差，企业风险越高。
民营企业的金融机构手续费过高，企业风险越高。
汇兑损益的变动是否与人民币汇率变动背景相符。
4、研发投入
(1)包括本期费用化研发投入、本期资本化研发投入
(2)分析要点(与行业水平相比)
研发投入资本化比重过高，可能在虚增利润。
研发人员数量占公司总人数过低，可能与其所处行业特性不符。
研发投入总额占营业收入连年过低，可能缺乏长期竞争力。
三、主营业务分析-现金流
1、经营活动产生的现金流净额
体现企业利用资产创造现金流量的能力，反映企业稳定、持续的“造血”能力，与利润表项目紧密相关。
2、投资活动现金流
体现企业在股权投资与处置、非股权投资与处置、金融资产投资与处置方面的活动，与资产负债表的资产项目紧密相关。
3、筹资活动现金流
体现企业获得“输血”的能力，与资产负债表的负债、所有者权益项目紧密相关。
4、企业的现金流肖像分析
不能只看一两年的现金流正负，需要长期跟踪现金流特征才能看出一家企业的秉性。
类型举例：
既有经营净收入，又没有扩张需求，但还在融资->可能为未来大举投入新方向做资金储备，也可能将资金转移给利益方。
既有经营净收入，又没有扩张需求，同时还在偿还融资或回报股东->企业稳定成长性不高，关注是否低PE、高股息率。
虽有经营收入，但仍需依靠对外融资来满足日常经营及正常投资的需求->企业在急于扩张，所投项目的前景是其能否获得持续资金支持用以实施扩张计划的双刃剑。
自身经营活动已能够满足其投资扩张及偿还融资或回报股东的需求->如果经营现金流入>投资现金流出+筹资现金流出的状况可持续，则能保证企业健康的内生性增长。
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