怎么根据财务报表选股

企业的财务报表有三个，分别是资产负债表、利润表和现金流量表。我个人觉得现金流量表是最重要的，每个企业都必须保持有足够的现金，一旦企业拿不出现金开支员工的工资时，就只能宣告破产倒闭。现金流量表有三大项，分别是经营现金流、投资现金流和筹资现金流，三项现金流之和要大于0，说明企业进来的钱比支出去的钱多，企业才能安全经营生产。

其中经营现金流最为重要，是企业经营成果收到的真金白银，稳定性强可持续;投资现金流表示企业可能持有其他公司的股票，稳定性较差;筹资现金流是为经营和投资服务的，当筹资现金流很大，而现金流之和小于0，这表明企业依靠大量负债都不能解决企业的支出问题，这种情况比较危险。

经济学上讲，企业的目的就是利润最大化，一家不挣钱的企业是不道德的。在看利润表是要先看企业的扣非净利润而不是净利润，扣非净利润是企业的生产经营成果，净利润可能参杂变卖机器设备和厂房等这些获得的收益，这种行为不可持续。如果一家企业在连续至少5个年度的扣非净利润复合增长率达到10%，在此期间没有大起大落，更没有年度亏损，就表明公司的挣钱能力非常的强。

净资产收益率反映股东权益的收益水平，平均净资产收益率要达到10%以上，最好15%左右，低于8%的不考虑。销售利润率是企业利润与销售额之间的比率，要达到15%，低于5%的企业不考虑。此外投资者还可以参考毛利率，毛利率高表明企业在价格方面比较有主动权，市场竞争不是很激烈，也还可以参考毛利率的变化趋势。

最后要识别纸面黄金，利润表采用的是权责发生制，现金流量表采用的是收付实现制，从利润到现金之间可能还会涉及赊销赊购的问题，最好的情况就是企业无赊销，但有赊购，也就是经营性现金流/扣非净利润大于1，这表明企业在与上下游的竞争中处于主动地位，经营性现金流/扣非净利润低于70%的情况不考虑。

如果你能找到一家企业复合上面的全部条件，就离发现伟大公司不远了。

如何从财务报表选股票?

首先，横向和纵向分析收益率的税后每股收益和净资产。同行业之间的比较分析就是横向分析，当年和过去几年的同比增长率分析就是纵向分析，如果可以在同行业的分析中领先或者纵向的分析中公司的增速是很快的，那这只股票是很值得被期待的。

第二，分析公司每股净资产。通过比较上市公司每股净资产与公积金的比例，可以判断公司股票的含金量。一般来说，如果公司净资产与公积金的比例高，就会有潜在的配股。有可能成为配股，权重股也容易成为黑马股。

第三，分析公司的资产结构以及财务状况。比如知道公司的资产负债率。资产负债率高的公司，如果遇到降息的经济政策，会受益，利润可能会增加，股票很值得期待。

第四，分析主营业务收入占利润总额的比例。公司主营业务收入占利润总额的比例越高，公司长期投资价值越大。如果该公司的主要业务转向收益率更高的产业，这也将为该公司股票成为黑马股票提供机会。

第五，分析公司股本结构的变化。改变资本结构有两种方式。首先，分析总股本的变化;二是分析公司中的大股东的变化。一家股本少、业绩优秀的公司，扩张潜力较大，因此更容易成为黑马股。公司控股股权的变化往往是资产重组或管理方向转变的开始，黑马股往往来自这些有题材的公司。

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