怎么分析公司现金流缺口有多大
如果现金自给率高于1，则意味着这个公司的战略投资活动现金可以全部来自公司的经营活动，而无须额外的融资;反之，如果现金自给率低于1，则意味着这个公司的经营活动现金流量无法完全满足战略投资活动现金需求，而需要动用公司存量资金或者外源筹资。对于现金自给率持续高于1的公司，其规模的扩张来自自我造血功能，即我们常说的自我内涵式发展，反之则为外延式发展。
现金自给率=经营活动现金流量净额/战略投资活动综合现金需求万华化学现金自给率分析如表7-1所示。表7-1 万华化学现金自给率分析
从表7-1中可以看出，万华化学从2011年到2015年的战略投资活动综合现金需求金额巨大，并且5年中经营活动现金流量净额均不能满足投资的需求。现金自给率最高的2012年为96.89%，最低的年份为44.07%，存在着较大的差距。我们可以结合公司的存量资金计算公司的新增筹资需求，计算公式如下。如果筹资需求为负数，则表明存在着现金缺口，需要增加外源筹资;如果为正数，则无须新增筹资。
筹资需求=经营活动现金流量净额-战略投资活动综合现金需求+期初金融资产金额在上式中，我们以期初金融资产作为公司的存量资金。金融资产的界定和计算在后面的资产分析中有详细的论述。以金融资产作为公司存量资金的理由是，我们把公司的现金和现金等价物以及理财类投资的金融产品视同为公司的现金蓄水池。
我们仍旧以万华化学为例分析，如表7-2所示。从表中可以看出，2011年现金自给率只有69.49%，不过期初金融资产比较多，因此不存在现金缺口。但是万华化学考虑到战略扩张的需要，依然通过筹资活动新增了17.51亿元的现金。2012年现金自给率为96.89%，加上期初金融资产，万华化学无须新增融资。
因此2012年在给股东分配现金股利后，筹资活动现金流量净额为-2.92亿元。2013年现金自给率为57.19%，存在着14.15亿元的资金缺口。考虑到2014年的投资需求，万华化学大幅增加外源筹资，筹资活动现金流量净额为26.07亿元。
2014年现金自给率为44.07%，存在着40.37亿元的资金缺口。因此万华化学增加外源筹资，筹资活动现金流量净额为50.01亿元。2015年现金自给率为90.30%，考虑期初金融资产，不存在资金缺口。但是为了保持公司一定的现金余额和弹性以满足公司营运需求，公司增加外源筹资，筹资活动现金流量净额为17.56亿元。表7-2 万华化学筹资需求分析
现金流是企业的生命线，现金流一旦中断，绝大多数企业就会瞬间陷入困境，基本上所有的企业倒闭、破产都是因为资金链断裂。不赚钱的企业也可以生存的原因是它仍有足够的现金流，而没有现金流的企业是无法生存的。现金流的管理必须做到防患于未然，没有良好的资金计划，有时候会出现“一分钱难倒英雄汉”的境地。
企业经营的过程就是一个现金流转的过程，企业最初利用股东投入的资金或借来的资金购买原材料、建厂房、买设备，招聘员工，然后经过生产加工之后生产出来产品，产品销售之后，收回货款，用赚的钱再去买原材料，再去扩大生产，或者去做投资，如此周而复始，就构成了企业的完整的资金链。
企业经营必须树立资金链的概念，企业经营的每一个环节能获得多少现金、支出多少现金、结余多少现金，企业管理者必须有一个清晰的了解。如果企业的经营活动不能创造利润，那么经营现金净流量就会越来越少，最后就会导致资金链的某一个环节出现断裂，这个时候也不见得企业就会立刻倒闭破产，如果企业能够通过其他投资渠道获得更多的投资收益，投资收益的现金能弥补这个资金缺口，那么企业的资金链就仍能够正常运转。假如企业没有投资收益，但能从银行、股东或其他公司融资获得必要的资金，那么也能解决资金短期的问题。
但是，我们应该明白，一旦企业经营活动创造的现金不足，就需要引起注意，因为靠投资收益或外部融资并非长久之计，不具有持续性。一时的经营资金不足并不会带来很大问题，但是如果经营活动创造的现金经常性地不能满足资金需求，那么资金链断裂的风险就会增加。经营活动的资金短缺的迹象最早是从销售收入或利润表现出来的，在销售收入一旦出现大幅减少，或者企业亏损局面已经连续出现时，就需要警惕企业的资金是不是出现问题了。