怎么解读上市公司利润表

邓高分享时间：2024-02-16 06:27:54

上市公司的利润表根据“利润=收入-成本费用”的公式分三步编制，不同步骤下的数据反映利润的不同来源。

第一步，以营业收入为基础，减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益和投资收益，计算出营业利润。

第二步，以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营业外支出，计算出利润总额。

第三步，以利润总额为基础，减去所得税费用，计算出净利润。

利润表反映的是一家公司的能力，公司有资源还不够，还要看资产的质量、产生的利润，此时就需要看公司的盈利能力。

还有一种说法把利润表称为公司的“面子”，可以把公司看做人，女人为什么化妆?无非是让容貌达到素颜无法达到的地步，当自身外表不够完美时化妆、修饰就在所难免。人是这样，公司亦是如此，当公司业绩不好的时候就会进行粉饰，所以财务造假的目的无非一个——美化利润，让公司的面子好看些。

利润表，是财务造假的终点。

上期给大家分享了快速读懂资产负债表的方法，这篇文章将教会你如何快速看懂利润表，对公司的盈利能力在最短时间内有清晰的了解，进而对照资产负债表判别财务状况。

一、看营业收入与资产负债表一样，投资者只需看“合并利润表”，利润表与我们无关，是母公司用来判断子公司经营状况的参照物，这点了解即可。

首先看营业收入的金额，金额大的公司不一定是行业最强，但往往是行业中经营状况比较强势的公司，至少也是行业的头部，对行业有较大的影响力。就像海尔，2021年营业收入虽然比格力高，在空调行业的影响力却不如格力，但也是行业排名前三的公司。

其次看营业收入增长率，这步可以判断公司当前的成长能力。一般情况下，增长率大于10%的公司处于快速成长期，小于10%的公司成长速度比较慢，小于0的公司要么处于衰退期，要么就是遇到了困难。

二、看毛利率毛利率是反映公司核心竞争力最为直接的指标，毛利率高说明公司产品、服务的竞争力强，反之亦然。

计算方法为“(营业收入-营业成本)/营业收入×100%”，很多人喜欢把毛利率大于40%的公司定义为“有某种核心竞争力”，在我看来也并非绝对。比如双汇的毛利率只有17%左右，却用低毛利率在肉食品行业筑起了一道门槛，行业龙头利润都这么低，新进者想进入就必须承担更低的利润，因此拦住了很多想进军肉食品的人，这也是双汇的核心竞争力之一。

毛利率还能折射出一个现实：高毛利率的公司承担的风险小。低毛利率的公司想赚钱只有两种途径，要么提高总资产的周转率，要么增加杠杆，前者对公司管理能力要求很高，后者会增加公司的债务风险，相比之下高毛利率则会过得很滋润。

三、看费用率过去费用率被称为“三费”，如今却要改成“四费”，包括销售费用、管理费用、财务费用、研发费用，费用率则是四项费用占营业收入的比例。

费用率主要看三个方面：

1、销售费用与营业收入的变动。看营业收入是否随着销售费用的增加而增加，一般销售费用与营业收入应该成正比，如果销售费用占营业收入的比例增加，而营业收入却下降了，说明公司在销售中遇到了问题，或者是营销方面存在缺陷。

2、研发费用率的变动。结合中国当前的状况，未来是创新的时代，谁创新谁就有未来，只有不断创新才能跟上时代的步伐，所以公司需要持续投入研发才能更好地维持竞争力。如果公司研发费用每年下降，或者没有研发费用，则表示未来前景不太好。