什么是焦炭期货及意义

焦炭成本升压力大 利润空间正逐步减小由于上游煤炭价格坚挺，下游钢材市场低迷，处于中间环节的焦炭行业陷入利润被挤压的尴尬境地。焦炭行业成本上升压力不断增大，利润空间逐步减小，五大焦炭产区被迫采取联合限产保价措施。

今年以来，多数焦化企业焦煤到货情况不佳。随着全国煤炭行业治理整顿措施贯彻实施，煤炭行业集中度进一步提高，焦煤价格一直坚挺。在国际市场上，二季度焦煤价格已飙升至200美元/吨，这必将会继续刺激国内焦煤价格。与此同时，全球最大炼焦煤生产商必和必拓已上调三季度炼焦煤合同价至225美元/吨，较上季度合同价(200美元/吨)上涨约13%，比去年同期水平上涨近70%。

一方面受到成本上涨的制约，而另一方面却又受到钢材价格持续走低的影响。作为焦化行业的下游，钢材价格对于焦炭的价格有着很深远的影响力。今年钢材价格三四月份上涨较快，但是进入5月份下跌也很快。由于受到国家政策的影响，加上南方大雨对项目施工与运输带来阻碍。截止5月底，全国主要城市钢材库存仍处于相对高位。

5月中下旬开始，钢材市场价格纷纷跳水，钢厂普遍亏损，要求下调焦炭采购价格，而焦化企业由于炼焦煤价格过高也同样存在亏损问题，因此对钢厂提出的降价一直持观望态度。

但是后期在钢厂采购限量，焦化厂库存急剧增多的状态下，为了保证产品的流通，焦化厂不得不接受焦炭市场价格的下调，同时纷纷采取限产保价的措施，希望维持住焦炭的价格。其中山西的焦化企业按40%的幅度限产，河北、山东、陕西、内蒙古等四省的焦化企业按30%的幅度限产。

焦炭期货推出的意义

市场呼唤焦炭期货的原因在于，焦炭期货推出后，将在三个方面体现投资价值：发现合理价格、套利、套期保值规避风险。

在价格发现方面，由于独立焦化企业受制于上游煤炭行业及下游钢铁行业的强势地位，缺乏原料采购和产品销售的议价能力，市场风险难以转移，企业生存压力很大。焦炭期货上市后，体现三公原则的全国统一期货价格能够反映焦炭远期供求关系，为相关企业提供合理权威的指示信号，企业可以据此制定科学的经营计划，更好地把握市场节奏，在行情波动时掌握主动，从而实现企业长久稳健的经营，促进整个行业的健康发展。

此外，即使是目前强势的上游煤炭行业及下游钢铁行业，也可以通过参与焦炭期货交易，利用大连商品交易所提供的焦炭期货交易平台，表达自己对价格的观点，经过报价撮合、充分沟通，形成合理有效的价格，进而指导自身的生产经营。

在套利方面，随着新品种焦炭期货的推出，将会出现期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨市场套利等多种低风险高收益的获利模式。套利机会的存在，除了吸引产业客户，还将吸引大批的非产业客户参与焦炭期货交易，有助于形成合理权威的焦炭价格，确保价格发现功能的实现。

在套期保值规避风险方面：由于我国焦炭行业的进入壁垒较低，在供不应求时焦炭价格走高，行业盈利水平增强，导致大量资本快速进入。随着焦炭产量快速增加，供求矛盾出现转变，进而引起价格下跌。加上焦煤、钢材价格频繁波动，导致焦炭价格短期内波动频繁且幅度剧烈，加剧了国内焦炭生产企业、贸易商以及下游需求的钢铁行业的经营风险，而期货的套期保值功能，可以提供避险工具，转移价格风险，因此，企业对于套期保值存在较大需求。

开展焦炭期货交易对保障相关产业和国民经济的平稳运行具有重要意义，鉴于我国焦炭行业的相关企业普遍对焦炭期货还比较陌生，在此，建议企业着重关注套期保值对焦炭行业的积极作用和投资价值，至于套利，建议企业在对期货运行规律比较熟悉后再操作。

套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品(期货合约)，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。