怎样才能做好钢材期货

螺纹钢(日常所说的钢筋)，在我国按强度级别分为三个等级，广泛用于各种建设工程。由于钢筋混凝土结构仍是当前及未来相当长时期内我国建筑的主要结构形式，因此预计未来螺纹钢的产需仍将维持较高水平。线材产量占我国钢材总产量的15%以上，其分类和用途相当广泛，除用于建筑外，还可加工成各类专用钢丝及多种金属制品。钢材也是汽车制造的主要原料，据估算生产一辆汽车的原材料中，钢材约占72%—88%，制造一辆轿车的实际钢材消耗至少在1吨左右。近年来我国汽车工业发展迅猛，即使在今年一月、二月份仍出现销售高峰，我国对钢材的消费潜力可见一斑。

宏观因素

从宏观而言，经济形势、国家出台的产业政策、吨钢投资成本等等，都会对钢材价格造成不同程度、不同持续时间的影响。就微观来看，生产运营的成本和供需关系是影响钢材价格走势的两大因素。前者决定了钢材的价格水平，后者决定了钢材价格的变化趋势。另外，钢铁企业、贸易商及终端用户等市场参与者的预期短期内会影响供需关系，从而引起市场价格的短线波动。

从生产运营成本来说，焦炭及铁矿石占据较大比重。据统计，炼制1吨生铁约需1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭。其中，焦炭的作用在于提供热量及还原剂，其生产直接受到钢铁需求的影响。焦炭价格走势，可由进出口、国内消费、投资、产能过剩等方面进行判断。近年来我国焦炭产量由于钢铁市场的迅速发展而屡创新高，在金融危机的冲击下，钢企急速减产引发焦炭需求大幅下滑，导致焦炭价格急剧下跌。金融危机加快了我国焦化行业的调整，由于国际市场需求萎缩以及焦炭出口的高关税使得出口市场已极为有限，而产能仍处于过剩阶段，房地产、汽车市场尚待进一步振兴。最新数据显示，由于国内煤电企业存在较大的价格分歧，电企纷纷转为海外购煤，2月份中国煤炭进口同比增长73%，而煤炭出口同比骤减52%。日后完善煤电联动机制、解决煤电矛盾的进展也需紧密关注。

原材料的行情

铁矿石无疑是近年来的热门话题，由于世界钢铁生产的迅猛发展，中国对铁矿石需求的急速增加以及各国对铁矿石资源的白热化争夺，使得这一数年前的廉价资源如今身价百倍。中国铁矿石资源总量居世界第五位，但由于其分布广而贫，且平均30%的品位远低于国际平均44%的品位水平，从而增加了利用的难度和使用的成本。目前中国铁矿石对外依存度在50%以上，进口主要来自澳大利亚、巴西以及印度。尽管海关数据显示，我国对铁矿石的进口量逐年增加，且进口地区呈多元化趋势，然对这三个国家的进口依赖程度依然高达85%左右。由于我国铁矿石需求量巨大且目前必须依赖进口，因此在近年来的多次铁矿石价格谈判中很难拥有定价话语权，进口价格更是连连攀升。

做好铁矿石市场的分析，需盯紧以下几个方面：国内钢材市场、特别是建材市场的数据，以及其他原材料市场的情况;国外三大市场(巴西、澳大利亚、印度)的成交情况;国外港口库存情况和海运市场的情况;国内港口库存情况;国内现货市场价格变化;进口铁矿石资质单位以及国外主要铁矿石贸易商的重要举动。

钢材期货的投资策略

以上简略陈述了钢铁市场上下游行业的分析，而针对我国钢材市场本身，由于产品大部分用于国内消化，国外钢铁市场对国内的影响并不大，真正决定钢价走势的仍是供需状况。举例来说，上半年虽然钢材价格节节攀升，但需求下滑导致供需矛盾不断扩大，因此下半年钢企急速减产、停产，价格迅速下调。目前我国仍处于库存高企、产能过剩的局面，实际消费并未出现明显回暖。

细化到期货标的来看，研究螺纹钢以及线材价格，还需了解它们自身的特征。螺纹钢进出口量较小，华东地区是其最大的消费地区，华北地区是其最大的净流出地区，而中南、西北、西南均为净流入地区。螺纹钢品种具有市场及用户分散、保质期短、运输半径小、流通环节众多、交易成本偏高等特点。另外，钢铁行业是周期性行业，与GDP增长一直保持较好的相关性，而螺纹钢价格也呈现年内周期性波动的特性：现货市场近几年来春节前都呈现上涨的趋势，节后低点一般出现在4-5月份，至8-9月份，价格一般显现当年高点，而11月则是另一个谷底。

我国钢铁行业参与群体庞大、信息量繁杂，要做到快速提炼出对行情研判有帮助的信息，需要大量日常的积累与摸索。对于投资者来说，期货行情的瞬息万变往往会令其不知所措，除对行情的准确研判外，严格执行交易策略是入市的先决条件。因而在进行期货投资前，需要制定符合自己性格特点的操作计划，并将顺势而为、控制仓位、严格止损的理念融入交易策略之中，根据交易策略，把握入市、出市原则，努力培养良好的交易心态。