做期货应具备的品质

做期货，至少应该具备以下几点品质：重承诺，不夸夸其谈;遇事沉着冷静，不浮躁;不以自我为中心，敢于承认错误;做事专一，富有责任心。俗话说：做事先做人。这些品质也是一个成熟投资者不可或缺的要素。

第一，重承诺，不夸夸其谈。无论做人还是做事，信守承诺是第一位的，绝对不能出尔反尔。一个成熟之人，不会夸夸其谈，一个承诺说出口之前，必先考虑自己是否能做到，若做不到则坚决不说，言行必践。这一点具体到期货交易上就是“计划你的交易，交易你的计划”。

《礼记·中庸》曰：凡事预则立，不预则废，言前定则不跲，事前定则不困，行前定则不疚，道前定则不穷。要在期货市场中生存，交易前应该做好周密计划，交易中严格执行，这样才能取得较好的收益。可见，预测只是一个陷阱，一个美丽的陷阱，交易计划大于预测，执行交易计划才是获胜法宝。

第二，遇事沉着冷静，不浮躁。对于大多数人来讲，冲动是最无力的情绪，也是最具杀伤力的情绪，许多后悔的事情大多是一时冲动才做出来的。在期货交易过程中，冲动同样是“魔鬼”。不成熟的投资者往往经不住行情的诱惑，冲动地进场，结果不是追涨杀跌就是逆势操作，结局自不必说。在残酷的市场角逐中，拥有良好的心态，处变不惊的投资者存活率自然比较高。

第三，不以自我为中心，敢于承认错误。成熟的投资者重视自己，也尊重别人，更敢于承认错误，对自己的不当决策，勇于承担后果。在期货市场里，商品的价格走势不以人的意志为转移。凡是以自我为中心，沉浸于自己的主观判断，不虚心接受新的事物，听不进别人的建议，错了还不承认错误的投资者，是断然长不大的。真正成熟的投资者，在尊重自己的同时，更尊重市场，他们对市场怀有敬畏之心，即便也常误判行情，但敢于向市场认错，及时弥补，所以不会伤筋动骨。

第四，做事专一，富有责任心。如果把期货交易看成是一场恋爱，而你又如此多情，想和几十个不同的品种同时谈恋爱，虽然看着很美好，但最终怕是什么也捞不着。道理很简单，即便有心，身体也吃不消。倘若能集中精力做一个品种，只要时间足够长，对该品种的价格走势便会产生一种特有感觉，这就是传说中的盘感。如此一来，市场的每一个微小动作都可以读懂，盈利便水到渠成了。

总之，成熟的人炒期货更容易成功，反过来，期货交易的特性也能促使投资者更快地走向成熟。

做期货必须懂得趋势交易!

趋势交易是期货交易成功的必要条件

期货市场的双向交易给投资者以极大的自由，因而有些人希望通过精确的分析来抓住正反两方面的行情。然而，实际上我们所看到的情形是这样的：当他试图拉直波动的曲线时，市场反将其资金链无情地剪断，资金的线条越来越短。造成这种现象的深层次原因是：人的能力是有限的，而市场是强大的，在某种意义上是无法测度的。为了回避风险和灾难，我们在操作上一定要遵循某种安全原则，这就是：顺势而为。

一、何谓趋势

在期货或者股票市场，人们都知道要“顺势而为”，都知道“逆势而为”很危险，可是在具体操作时却往往不知道怎样做才是顺势而为，或者说，在具体交易的时候，很难有良好的准则告诉我们做多是顺势还是做空是顺势。下面我们通过量化指标来对趋势进行一下研究。

根据价格上涨或者下跌的幅度对趋势进行定义：如果价格反方向发生了25%的改变，我们认为大趋势发生了改变;如果价格反方向发生了5%的改变，我们认为小趋势发生了改变。

二、趋势交易的优势

顺势交易有其数学概率的支持。经过研究与实践可以得出这样的结论：

(1)波段式顺势操作的盈面大于75%;(2)以战略投资的角度介入市场，其盈面可达95%;(3)单从技术分析的角度，抓顶底的概率小于1%。

在思想与行为上，战略投资者一定要顺大趋势，因为逆势操作必定是短视与投机的表现。时间对于逆势交易者而言意味着消亡和毁灭，其小概率本质决定着这种投资失败的必然性，而与个人的智慧高低无关。古人云：大势所趋，非人力所能及也。由此，投资者一定要摒弃逆势而动的任何想法与行为。又如孟子说：“虽有智慧，不如乘势”。成为赢家的必要条件是：做一个顺势交易者，做一个战略投资者。总之，期货操作第一步也是期货投机的总体方针是：宏观顺势、微观逆势。所谓微观逆势的含义是，当我决定入场时，我不追，而是耐心等待机会的出现。

尽管投资者都声称自己能够依据日线的均线系统判断趋势，但很多投资者在交易过程中却总是认为自己能够预测市场，判断顶底，往往提前入市，其失败的结局是可想而知的。即使你遵循了均线交易系统所谓短期均线上穿长期均线发出买入信号的交易规则，你会发现你失败的概率也是很大，原因是均线系统在发出正确的信号前，往往会有多次的假信号的出现，虽然价格波动的范围只是在你入市点上下不大的幅度内，但连续几次的止损不仅侵蚀掉你不少的本金，更重要的是，它打击了你的意志和决心。当真正的信号出现时，你却畏怯了，结果与机会擦肩而过，失去了一次盈利弥补多次止损成本的机会。

顺势交易并非能够保证投资者的入市没有风险，因为行情永远处在不断的波动之中，为了保证趋势交易的成功，投资者要对不同级别行情的调整或回抽幅度有定量的了解。例如，了解日线图形成趋势后的逆势调整时间和调整空间，与30分钟图上趋势形成后的调整时间和调整空间的量级区别。在实际的交易中，有些投资者依据10分钟K线图发出的信号却想去博取日线图趋势给出的获利空间。按照这种策略操作，即使你依据10分钟K线图发出的信号准确地扑捉到最佳的入市点，也将在上一级别的趋势作用下丧失所获得的利润并危及到本金的安全。因此，在操作上，建议投资者根据不同级别图表上发出的信号，按照该级别波动幅度设定止盈位，到了该级别图表的止盈位，建议先平仓观望。如果发现是更大级别的行情，你再次介入跟进的时间并不晚。

三、趋势交易系统应具备的心态

有个很简单的心理学的常识，就是过于认真和执着造成的压力，如果你对某件事情特别在意和认真，那么无形之中也就是给自己增加了很大的压力，这在交易中是一种致命的心理状态，你持有仓位，抱着必须要赚钱的心态，那么价格出现微许的回档给你造成亏损，就会使你的心理压力达到极点，这时候你或者承受不了巨大的心理压力而毫无道理的止损平仓出场，或者在价格回升到你的保本点时以一种庆幸的心态急忙获利。这样的结果造成的后果就是无法拿住仓位，那就无法获得大的利润，进而无法弥补必须的假信号带来的亏损。也就是说心理压力过大，就无法忍受价格的随机波动。不能忍受波动，就没法看清趋势，就会被洗出趋势中。那就无法从事趋势交易。

“我们不是趋势的决定者，我们是趋势的跟随者”，诸如此类的语言我们经常可以在期货市场中听到。这些理念都清楚地表达出趋势在期货交易中的重要性，可以说在期货交易中，把握了趋势就获得了成功的基础。在了解了这些之后，一些人开始谨慎地判断、追随趋势，并希望自己获得成功。结果很明了，还是有很多人被市场无情地淘汰。于是，一些人开始怀疑，怀疑自己的判断力、怀疑自己的决断力，甚至怀疑跟随趋势的正确性。

跟随趋势是正确的，但因为市场是多变的，交易的方式是灵活的，在跟随趋势的同时，一些细节因素也决定着投资者在市场中是否会有所收获。

很多人对趋势的把握和跟随存在误区，认为只有中长期的持有才是对趋势最好的把握和跟随。其实趋势也可以分为短期、中期和长期，以天胶为例，其日内波动幅度大且快，行情变化非常迅速，这种走势对短线交易较为有利，对资金和持仓没有特别严格的要求，只要良好把握短期趋势就可以较为轻松地获得回报。但如果以上面的这种方式，来面对天胶的中长期交易，就要考虑到行情的正常波动范围、可能突发的事情。

同是趋势，不同的跟随方式决定着成功与否。还是以天胶为例，从行情的孕育、发展到尾声，其变化步伐较快，行情一旦启动单边趋势性极强(中长期趋势)。与之相比，期铜也有较强的单边性，但启动和发展的节奏要次之，所以在把握趋势的同时更要注重品种自身的特点，不同品种不同对待。

从趋势的分类来看，存在单边趋势和非单边趋势。在真实的期货交易中，判断是否是单边趋势非常重要。一旦单边趋势形成，投资者不用做过多的判断和抉择，获取利润相对轻松。对于非单边趋势，多数投资者采取回避态度。从广义上看振荡、整理，波段都是非单边趋势的分支，而且存在于市场中的时间要多于单边趋势，对投资者来说，把握好非单边趋势，真正做到单边与非单边趋势相结合，期货交易的成功率就会大大提高。对于参与非单边趋势的交易，投资者要注意两点：一是重仓严止损，一是轻仓宽止损。做到了上述两点，就肯定不会在非单边趋势中残败，也许还会获得意外的收获。

谈趋势，就要谈节奏，跟随市场的方式方法就是节奏。节奏从类别上分，存在市场节奏和投资者节奏，无论我们采取怎样的方式，最终只是寻求与市场节奏相吻合。从某种意义上讲，节奏存在速率性和方向性，如果投资者的节奏与市场存在速率性差别可以弥补，并且最终不影响获利效果;如果投资者节奏与市场存在方向性差别，并不能得到及时的纠正，必将被市场所抛弃。

趋势只能跟随，节奏只能把握，这就是期货交易制胜的法宝。

趋势具有自我推进性

目前存于市面上大家所说的趋势是投资者根据过去已发生的价格行为确定的，并以此作为未来价格行为的趋势。由此可见，目前大家所说的趋势，实际上是过去价格行为的趋势，而不是未来价格行为的趋势，未来虽存在于过去和现实之中，但未来只存在于可延续的过去和现实之中而已，并非所有的过去和现实都有未来。本文所研究的趋势即是可延续的过去价格行为的趋势，简称可延续的趋势，只有可延续的过去价格行为的趋势才有未来，那么可延续的趋势具有哪些基本规律呢?这非常重要，只有掌握了规律性的东西，才能握有未来。今天就说说其第一个规律，即其自我推进性。

常言道﹕"顺势者昌、逆势者亡"，这不仅是社会规律，也是投机戒律，这里的趋势事实上就是可延续的过去价格行为的趋势，只有可延续的过去价格行为的趋势才能代表未来价格行为的趋势﹔主力资金的看法和做法要想获得未来价格行为的趋势的支持，也必须紧跟可延续的过去价格行为的趋势，也就是说，无论他们的实力多么强大，他们的交易架构也必须建立在可延续的过去价格行为的趋势之上，只要其弯曲性在合理、可接受范围之内，都必须去顺随。只是主力资金由于实力更强大，在顺随可延续的过去价格行为的趋势方面做得更好而已，因此，我们可以认为可延续的过去价格行为的趋势代表着主力资金对未来价格行为的趋势的看法。其实，可延续的过去价格行为的趋势与顺随的主力资金之间是相互配合、相互吸引、相互支持和相互推动。

可延续的过去价格行为的趋势之所以能自我推进，主要由下述原因造成﹕(1)、价格行为背后的供求关系仍在向前推进﹔(2)、市场对供求关系仍会向前推进的预期在加强﹔(3)、顺随的主力资金更加坚定了过去价格行为的趋势仍可延续的看法，并加大了资金投入，帐面优势也越来越大，信心也越来越足，越来越知道自已做对了﹔与此相反，逆着可延续的过去价格行为的趋势的主力资金帐面状况越来越恶化，信心越来越不足，越来越知道自己做错了，越来越想离场了﹔(4)、场外资金认可过去价格行为的趋势可延续性的越来越多，愿意顺势加入的资金也越来越多，敢于并愿意对着干的场外资金却越来越少，除非场外顺势加入的资金枯竭了，场内资金想获利回吐，但发现愿意接盘的资金不足了，价格因此掉头，但此时逆原趋势的势能未必是来自于新加入的逆势资金，主要是场内获利回吐盘。

从上我们不难看出，可延续的过去价格行为的趋势既承载了主观的顺随的主力资金的预期和做法，也承载了客观的供求关系及其发展状况，主观预期与客观态势之间的相互加强推动了可延续的过去价格行为的趋势自我展开。理解这一特点非常重要，它是顺势交易的理论根基，若它不成立，则顺势交易也不成立，若它成立，则顺势交易就成立。

趋势的延续性是弯曲的

趋势的方向是由供求关系发展的倾向决定的，但由投资者的预期决定展开的过程和程度。趋势是投资者根据过去已发生的价格行为确定的，因此投资者普遍以此作为未来价格行为的趋势。目前大家所说的趋势，实际上是过去价格行为的趋势，而不是未来价格行为的趋势，过去未必能代表未来，这是常识，同样过去价格行为的趋势也末必能代表未来价格行为的趋势。市场分析、决策普遍所依赖的趋势是基于过去的价格行为历史，但我们的交易对象却是未来的价格行为，未来的价格行为才决定我们的交易成败，与过去的价格行为无关，二者之间并不一致。

市场普遍以过去价格行为的趋势作为分析、决策、交易的依据，是因为相信过去价格行为的趋势存在延续性和可持续性，趋势线正是在这种背景下产生了。趋势线是利用过去价格行为的趋势划出来的，其无限延伸或无限延续是物理现象、自然现象，但未来价格行为的趋势的展开过程和程度是由投资者的预期决定的，是社会现象、心理现象，并不存在无限延伸或无限延续性，因此二者之间存在着本质差别，不可替代。

过去价格行为的趋势并非完全不存在延续性，只不过是非直线的，而是曲线的，现在的弯曲并不影响其延续性，除非过去价格行为的趋势已完全无法延续了，只要投资者的既有预期还在或加强，过去价格行为的趋势就会继续展开或延续﹔如果既有预期偏弱或减弱，过去价格行为的趋势就难以继续展开或延续，至少暂时难以展开或延续。

投资者既有的预期是可以改变的，即可以加强或减弱，是心理现象，不存在无限延伸或无限延续的问题，因此过去价格行为的趋势并不存在无限延伸或无限延续性，但我们也并不否定过去价格行为的趋势存在曲线型的延续性，只是认为过去价格行为的趋势线的物理直线的延伸性或延续性掩盖了过去价格行为的趋势延续性事实上的曲线特征，这是一个相当的错误，如果强化了这一错误，则包藏了相当大的操作风险。

换言之，过去价格行为的趋势的延续性远没有趋势线的物理延续性那么强，那么必然，很多时侯是弯曲的，甚至不存在，故以过去价格行为的趋势或趋势线来代替未来价格行为的趋势是不科学的。我们必须而且也可以在过去价格行为的趋势的弯曲性中寻找其延续性。

未来价格行为是尚未发生的，现实中并不存在，因此未来价格行为的趋势也是不存在的。但投资者分析、决策、交易必须要有据可依，不可妄测，在这种万般无奈的现实窘境下，广大投资者不得不去依赖过去价格行为的趋势的延续性了，到现在市场已懒得去思考趋势理论在实战交易中暴露出的深层次危机，已自然而然的接受了过去价格行为的趋势存在延续性的观点，并以此作为技术分析的基石。以过去价格行为的趋势作为技术分析的基石虽然简单，但二?八法则说明这种简单的替代模式在实战中是行不通的，存在致命的缺陷。原因就在于﹕(1)、未来价格行为的趋势现实中并不存在，以过去价格行为的趋势来替代并不准确、并不科学，只是一种无奈的选择﹔(2)、即使以过去价格行为的趋势来替代，但其延续性是否存在并不确定，即使存在也是弯曲的，并非是直的，而且弯曲的时间和程度事先并没有定论。但作为技术分析的基石的过去价格行为的趋势是假定具有延续性，并期望是直的。

投资者在分析、决策、交易过程中习惯于使用现实中已存在的有形依据，而不习惯于隐形的依据，而且认为有可能成立的依据总比没有依据好，这种不科学的作法带来了严重的现实问题。如果投资者清醒的认识到过去价格行为的趋势的延续性的或有性、弯曲性，并谨慎的加以运用，笔者认为可以接受，但如果将其上升为技术分析的基石加以迷信，并不假思索的作为权威来用，则是相当危险的。在投机市场上，权威未必正确、未必可信、未必可取，推翻权威、打破权威没什么不对、没什么不可以，否定权威不会致命，迷信权威一定会致命，因为市场的条件始终在变化、市场的预期也在变化，因此并不存在一尘不变的规律或观点。

迷信趋势本质上就是迷信过去价格行为的趋势存在延续性，但过去价格行为的趋势就一定存在延续性吗?很显然不一定，因为市场上并不存在没有终点的过去价格行为的趋势，终究会有转势的一天，而且即使过去价格行为的趋势并没有结束，但其延续性未必是今天和明天，可能因遇阻而弯曲，弯曲结束后再恢复其延续性呢?

笔者在这里并不是要全盘否定过去价格行为的趋势存在延续性的可能性，只是要告诉大家﹕(1)、过去价格行为的趋势并不必然存在延续性﹔(2)、不是所有的过去价格行为的趋势都存在或不存在延续性﹔(3)、过去某一价格行为趋势的延续性不一定存在于现在，延续性不存在于现在并不表明将来不会恢复﹔(4)、一个已经结束的趋势当然不存在延续性。

趋势具有加速性

过去价格行为的趋势仅有自我推进和自我修复的功能还不足以吸引实力雄厚的主力资金顺随跟进，主力资金进场时需要大量的对手盘，离场时既需要大量的跟风接盘，也需要大量的对手盘强烈止损，要实现这一点，就需要市场对过去价格行为的趋势的可延续性有强烈预期，并且这一预期出现高度强化。

可延续的过去价格行为的趋势能够自我加速，主要是因为﹕

1、代表可延续的过去价格行为的趋势的背后推手------供求关系发展到一定阶段之后，呈现出不以人的意志为转移的自我加速，供求关系发展加速了，与之相适应的价格行为趋势也必会呈现出个人无法阻挡的加速态势。

2、随着供求关系的深入发展，愈来愈利多的消息或愈来愈利空的消息愈来愈密集的浮现，顺势看法、做法的人越来越多，敢于逆势看法、做法的人越来越少，可延续的过去价格行为的趋势遇到的阻力越来越小，推进的速度必然会愈来愈快。

3、随着可延续的过去价格行为的趋势遇到的阻力越来越小，逆向修正越来越无力，导致顺势操作的财富效应越来越明显，在财富效应的吸引下，逐势的资金越来越多，可延续的过去价格行为的趋势自我加速不可避免。

4、在可延续的过去价格行为的涨势的后期只见利多不见利空，加上媒体和专家的空前宣染，市场不仅对现货市场当前供求关系的紧张感到担忧，而且开始相信中远期的供求关系也难以缓解，甚至更紧张，为了避免在未来付出更高的价格，现在追进是最合理的策略，当这种追买思维集中涌现时，可延续的过去价格行为的涨势加速就是必然的。同理，在可延续的过去价格行为的跌势的后期只见利空不见利多，加上媒体和专家的空前宣染，市场不仅对现货市场当前供求关系的宽松感到担忧，而且开始相信中远期的供求关系也难以趋紧，甚至更宽松，为了避免在未来卖得更便宜，还不如现在就追卖，当这种追卖思维集中涌现时，可延续的过去价格行为的跌势加速就是必然的。

可延续的过去价格行为的趋势出现自我加速有其内在必然性，甚至可以毫不夸张的说，没有不加速的可延续的过去价格行为的趋势。可延续的过去价格行为的趋势的自我加速包涵了过多的对未来中长期供求关系的预期，由于可延续的过去价格行为的趋势充分加速后对当前的供求关系有急剧的反向调节作用，因此市场原本所预期的未来中长期供求关系根本不可能出现，导致过度预期、过度加速变成了巨大泡沫，一旦可延续的过去价格行为的趋势加速结束，泡沫就即刻破灭了，反向调节后的现实供求关系必然要求快速挤兑掉主要泡沫。

在可延续的过去价格行为的趋势自我加速阶段，就是场内得势主力不断利用自己的优势和对手盘的劣势来不断骗取和强化市场对中远期供求关系的惯性预期，从而实现战胜对手、完胜退场的目的，这就是市场，市场有理性预期的一面，但当市场预期一边倒时，理性预期就变得非理性了。

趋势具有赏罚性

西方投机最重要的铁律就是﹕顺势而为。所谓顺势而为就是指顺着可延续的过去价格行为的趋势来构筑未来交易方案的行为，而绝不逆着可延续的过去价格行为的趋势交易，因为顺着可延续的过去价格行为的趋势去交易将会得到其可延续性的支持而获得相应的成功，而逆着交易将会招致相应的失败。

顺势者昌，逆势者亡有一个必不可少的前提条件是过去价格行为的趋势必须还有一定的可延续性，正是因为还有一定的可延续性，顺势者才会昌，逆势者才会亡，否则顺者未必昌，逆势者未必亡。而过去价格行为的趋势的可延续性取决于其周期条件是否仍能发挥作用，尤其是供求关系的发展能否进一步加强市场预期，能加强则可延续性存在，不能加强则可延续性不存在。过去价格行为的趋势的可延续性不存在就不可顺势交易，此时还去顺势交易非旦不会受赏，还会受罚。

顺势者昌还有另一条件是时机恰当。因为过去价格行为的趋势的可延续性是弯曲的，弯曲之后才会回归其可延续性。如果过去价格行为的趋势的可延续性是直线型的，不存在弯曲性，则任何时侯任何价位都是顺势交易介入的时机，任何时侯任何价位顺势介入都能赚钱，然而实际情况却是顺势交易不能任何时侯任何价位都可介入，不顾时机就是不顾及过去价格行为的趋势的可延续性的弯曲性，如同向前走路必须要看看脚下是否有障碍物，不看障碍物走路是很容易被绊倒的，只有确认脚下没有障碍物或障碍物已被清除才能安全的迈步前进。同理，只有过去价格行为的趋势的可延续性正在发挥作用或其弯曲性刚刚结束顺势介入才能昌胜，否则不亡也会被绊倒。

逆势者亡的原因有﹕一是过去价格行为的趋势的可延续性还很强，被可延续性所伤﹔二是过去价格行为的趋势的可延续性的弯曲性何时发生、弯曲程度并不容易判定，尤其是何时发生不易判定，成功率相当低，因为当过去价格行为的趋势的可延续性的条件仍然存在、仍能产生作用时，判定弯曲性的条件相当不充分，条件决定价格行为的未来，条件不充分，你怎么知未来，不知价格行为的未来，你怎么知道脚下没有障碍物?三是如果不知过去价格行为的趋势的可延续性的弯曲性何时发生，那么你怎么去确定逆势交易介入的时机?时机错了，一切都错了。

逆势交易死得最惨的大都是逆势追得太深的人，如在可延续性较强的涨势里往深坑里跳，在可延续性较强的跌势里往高坡上爬，坑是埋人的，坑太深是难以逃生的，尤其是蹲在坑底的﹔坡是摔人的，坡太高是难以往下来的，尤其是站在坡顶的。因此逆势交易最怕坑底和坡顶，受罚最惨。反之，坑底和坡顶则是顺势交易最安全、受赏最大的地方。

有一种坑虽很浅、坡虽很矮，但却也很容易伤人，那就是涨势中强势平台的尾声和跌势中弱势反弹的尾声，之所以很易伤人，是因为跳进了逆市交易的时间陷阱，此时空间陷阱虽小，但时间陷阱很深，因为涨势强势平台上挡的阻力太小，一旦往上突破就会出现往上快速井喷，留给逆势做空的交易者逃生的时间很短，稍一犹豫就失去了逃生的时机﹔同理，由于跌势中弱势反弹意味着下挡的支撑力太小，一旦往下突破就会出现往下快速井喷，留给逆势做多的交易者逃生的时间也很短，稍一犹豫也会失去逃生的时机。

区间振荡虽无趋势，但上、下挡的阻力和支撑力势均力敌，因此在未经消化的情况下在上挡做多、在下挡做空都是有赔无赚，而且还会挫伤自信心和定力，给突破后的趋势性交易埋下祸根。

总之，在投机市场上，不善于利用可延续的趋势的基本规律来构建自己的交易方案和策略，而去逆势而为，尤其是逆势追涨杀跌，那么受罚、受重罚、亏大钱是很自然的事，反之，顺可延续的趋势而为则常常受赏。这就是可延续性趋势的赏罚性。可延续性的趋势不会同时奖赏所有的人，也不会同时惩罚所有的人，它只会在一边奖赏顺从它的人，一边惩罚逆行挑战它的人。
 

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