怎么从半年报预增选到好股票
可持续性增长最为关键
以往A股市场的业绩预喜动力主要来源于三大动力，2007年也概莫能外。一是新项目的投产，包括收购资产等。二是行业的好转，周期性行业的个股尤其显著，钢铁股宝钢股份、武钢股份等以及山西焦化、开滦股份等焦炭业务股就是如此。三是产品结构的调整。主要通过中高档产品抢夺市场，从而推升上市公司的整体毛利率，如古越龙山中报业绩同比增长200%以上原因就是高档年份酒的推出。
不过，2007年半业绩预喜也出现三大新特征。一是收购资产导致业绩增长的趋势愈发明显。股改过后，控股股东与上市公司管理层的思路发生极大的转变，做大做强上市公司的兴趣陡增，从而支持上市公司对外收购，甚至是收购集团公司的优质资产，导致上市公司业绩暴涨。二是新会计准则背景下的业绩预增股。三是抛售限售股权而业绩大增。
关注两类中报预增股
笔者认为，从业绩增长挖掘投资机会关键要看有无持续性，而辨别业绩可持续性增长可主要从两方面着手。一是行业景气能否延续，如参股券商能否带来持续的业绩增长呢?答案是肯定的，因为随着证券市场总量的增长，因为市场总量及成交的持续增长有望带来优质券商业绩的持续提升，参股公司业绩增长也就有了持续性。二是收购的优质资产能够产生协同效应，持续产生较高的利润释放动力。
循此思路，笔者建议投资者重点关注两类业绩预喜股，一是可持续性增长的个股，稀土高科、山西焦炭等个股较为看好，尤其是稀土高科，虽然股价近期涨幅过大，但由于产业政策使然，未来的业绩有望继续高速增长，如此就推动着目前的股价仍有进一步的上升空间，值得关注。
二是目前尚未公布半年报预喜，但半年报预喜概率极高的个股。比如豫园商城，虽然目前尚未预喜，但由于德邦证券等投资收益的进一步增强以及其他营业外收入有望计入等诸多因素，半年报预喜的概率极大。凯迪电力、中国平安、中国人寿等个股均如此。
每年的七八月份都是半年报集中披露的时间。在此前后，市场会围绕上市公司的半年报业绩变化挖掘题材，寻找热点，培养“黑马”和展开行情。这期间，投资者要掌握正确的半年报投资策略，才能很好地把握其中的投资机会。
总的来说，半年报公布期间很难见到整体性的市场行情，但个股的强势行情却会此起彼伏，因此，半年报期间的投资思路一定要遵循“轻大盘、重个股”的原则。
一、半年报披露的选股重点对于半年报披露的选股重点是两方面：一是业绩，二是题材。
1. 业绩方面。
半年报披露期间，投资者常常以上市公司的每股收益作为评价个股优劣的标准，这是比较片面的，因为每股收益的多少只是衡量公司业绩的一个方面。
除此之外，还要参考其他多项指标，其中包括市盈率、净资产收益率、现金流量等。要分析公司的利润构成，识别上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入，还是来自于偶然性收入。
除了看这些静态的数据之外，还要采用动态的比较分析方法，不仅要和上市公司以前的年报、半年报、季报进行对比分析，还要和同行业的上市公司进行对比分析，这样才能挖掘真正有价值的投资对象。
2. 题材方面。
投资者要重视上市公司的股本扩张、并购和重组等题材。半年报期间，有部分公司将实施高比例送转股，这类个股中常常会诞生超级“黑马”。
二、个股的投资操
作对于个股的投资操作，在时间段上应该选择半年报公布的早期和中期，而在进入披露的最后阶段时则应该减少仓位，以卖出为主。因为业绩较好的公司往往更愿意早公布其半年报，而业绩较差的往往在后期比较集中，从而对市场行情产生拖累作用。此时，除了极少数真正具有长线投资价值的个股可以保留以外，其余类型的股票可以考虑获利了结。
特别是次新股、扭亏股和大比例送转股等题材炒作型的股票，更需要及时卖出。这是因为时近年底时资金面往往比较紧张，部分主流资金需要撤出股市。从以往的行情分析，一般在每年9月之后的市场整体行情容易走弱。所以，半年报披露即将结束或结束之后，投资者应适当减仓操作。
三、防范半年报风险在半年报披露期间，投资者的任务不仅是关注半年报的投资机遇，还要注意防范半年报风险。
1.需要重点注意的风险有：上市公司业绩滑坡风险;牵扯在上市公司担保链中的个股风险;在业绩、分配方案等方面突然“变脸”的风险。
2.注意分析上市公司业绩增长的真实原因。如果业绩增长来自于偶然性收入，如补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润或利用关联交易调节利润等，则不能说明公司的业绩真正提高，即使是真正业绩大幅增长的股票也不能盲目追高，尤其是机构重仓股，对其借机减仓也需要加以防范。
3. 对不同行业的股票也要区别对待。对于一些周期性行业股票的投资要尽量慎重些，以防范行业景气度下降的风险。
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