糖概念股迎来利好，印度限制糖出口
消息一出，不禁令市场人士感慨：“部分地区或国家把限制与完全取消一些粮油商品出口等当成了‘儿戏’，动不动就发布短期内反复较大的的政策与实施措施。让相关商品价格波动较大。”那么此次印度再度“限糖”对市场影响究竟大不大?
据期货日报记者了解，作为全球第二大食糖生产国，印度政府计划在截至2022年9月的销售年度将食糖出口限制在1000万吨，此举的目的是确保在10月份下一个榨季开始前有足够的库存。与此同时，全球第一大食糖生产与出口国——巴西的糖厂正在取消部分食糖出口合同，并转而生产乙醇，以便从能源价格高企中获利。因此，印度此时再度“限糖”造成不小的轰动效应。
“印度再度限糖纯属炒用，就是在蹭国际局部政治经济局势不稳定的热度。”广西南宁市老糖商莫老师告诉记者，在今年3月份限制食糖出口上限为800万吨后，近日印度在限制小麦出口引起市场一片“惊呼声”之后，又再度“限糖”意义不大。关键因素是印度食糖出口商的贸易量可能达不到这个数值，同时全球市场食糖供应并不是十分紧缺。这只是一种跟风行为。
近年来，受俄乌局势动荡等因素影响，全球商品特别粮油棉糖与能源价格不断上涨，导致部分地区或国家收紧了商品出口政策。截至目前，有20多个国家都对农产品出口实施了禁令，其中俄罗斯、巴基斯坦、哈萨克斯坦等都已实施了食糖出口禁令。不过，这些国家的食糖出口量占比并不算高，因此没有引发市场太大的关注。直到前不久，全球最大的食糖生产国及出口国——巴西多家糖厂取消了部分糖出口订单，这才引发了市场波动。
中粮期货研究院副总监付斌告诉记者，近9个交易日以来，国内外糖价明显处在振荡上行轨道，究其原因是市场进入了“巴西生产端炒作期”。
“国际市场方面，巴西的甘蔗压榨正稳步提升，其乙醇与食糖供应逐步抬升。由于巴西乙醇价格得到能源价格上涨等的支撑，让巴西进入‘生产端炒作期’，任何生产端热点问题会提振糖价。”付斌说，从国内市场来看，国产糖的收榨工作接近尾声，国产糖减产确定。与此同时，虽然疫情影响依然持续，但随着上海、郑州等城市逐步的解封，食糖物流与消费预期有所恢复。
付斌认为，当前国际糖市看涨气氛较浓，市场预期巴西糖厂本榨季更倾向于将甘蔗用于压榨乙醇，而不是榨糖。有机构称，2022/2023榨季巴西中南部地区甘蔗产量料为5.48亿吨，低于上一榨季的5.52亿吨。巴西中南部地区糖产量料为3150万吨，低于此前预估的3300万吨。另外，在机构认为，2022/2023榨季巴西糖厂用于榨糖的甘蔗比例将降至43.8%，前次预估为45.2%。
据付斌介绍，截至5月23日，我国2021/2022榨季已累计产糖935.05万吨，同比减少118.91万吨，跌幅达到11.28%。这个榨季开榨进程较慢。其中，产甘蔗糖848.7万吨，同比减少52万吨这;产甜菜糖86.35万吨，同比减少66.91万吨。累计销售食糖443.67万吨，同比减少51.9万吨。累计销糖率47.45%，同比增加0.43个百分点。其中，销售甘蔗糖384.25万吨，销糖率45.28%;销售甜菜糖59.42万吨，销糖率68.81%。
“从我国食糖进口情况来看，自纽糖价格达到19美分/磅附近以来，国内外价差就持续缩小，加之运费再次抬高，进口利润持续呈现深度负值，支撑国内糖价。当前按50%配额外关税计算的巴西原糖进口利润(对比郑糖)为-739元/吨，泰国白糖配额外进口利润(对比郑糖)为-687元/吨左右。”付斌说，当前榨季进口食糖虽然减少，但与往年相比仍处在偏高位置。
据了解，从国内糖市替代品来看，国内果葡糖浆市场需求虽然相较年初高位有所回落，当前原料玉米价格触底反弹，成本增加，但上游淀粉糖厂家价格较稳。目前，山东地区F42果葡糖浆报价在2800元/吨，F55果葡糖浆在3250元/吨;河北地区F42果葡糖浆报价为2800元/吨，F55果葡糖浆3100元/吨。
付斌认为，从纽糖来看，北半球的增产对于纽糖本榨季的平衡表影响较大，食糖平衡由短缺走向紧平衡将限制纽糖涨幅。当前阶段处于巴西糖厂集中开榨的阶段，食糖和乙醇的供应压力得到纾解，但是巴西本地汽油价格从定价方面给予乙醇价格支撑。巴西进入“生产端炒作期”，任何天气问题等生产端问题都将对盘面有所提振，故基于此，纽糖短期内依然以高位振荡的观点看待，以乙醇价格作为支撑，印度出口平价为压制，区间波动，并且随着生产端问题的出现，有突破区间的可能。中长期而言，纽糖价格或继续维持在17美分/磅以上，全球生物柴油发展的需求和偏紧的平衡表将使纽糖走上长期的牛市。但近期需要警惕来自宏观方面的风险。
对于郑糖来说，郑糖短期所面临的压力来自于疫情对于消费的压制，但随着上海逐步复商复市，郑州和北京的疫情情况也将好转，消费在5月下旬将有所恢复。当前进口利润仍呈现深度倒挂的状态，未来半年的进口糖供应仍趋紧，给予糖价修复的动能。短期内，由于疫情影响仍存，郑糖将被动跟随纽糖修复，但拐点或在近期到来，紧盯疫情恢复情况。中长期，郑糖未来半年都以多头的思路对待，但向上和向下的空间都不会太大。
另据记者了解，近期相关机构发布了“关于在广西开展糖料蔗完全成本保险和种植收入保险的通知”，估计有利于我国糖市产量的稳定。
糖概念股：
(1)、ST华资( 600191)：
从ST华资近五年总资产收益率来看，近五年总资产收益率均值为-2.53%，过去五年总资产收益率最低为2020年的-6.58%，最高为2019年的1.15%。
在近7个交易日中，ST华资有4天上涨，期间整体上涨4.37%，最高价为5.57元，最低价为4.75元。和7个交易日前相比，ST华资的市值上涨了1.07亿元。
(2)、康华生物( 300841)：
从公司近五年总资产收益率来看，近五年总资产收益率均值为33.09%，过去五年总资产收益率最低为2016年的3.59%，最高为2018年的40.52%。
回顾近7个交易日，康华生物有4天下跌。期间整体下跌4.15%，最高价为164.61元，最低价为170.63元，总成交量421.22万手。
(3)、中粮糖业( 600737)：
中粮糖业从近五年总资产收益率来看，近五年总资产收益率均值为3.69%，过去五年总资产收益率最低为2016年的3.03%，最高为2017年的4.18%。
近7个交易日，中粮糖业上涨2.76%，最高价为8.38元，总市值上涨了5.13亿元，2022年来下跌-9.77%。
(4)、ST浪奇( 000523)：
从近五年总资产收益率来看，公司近五年总资产收益率均值为-22.23%，过去五年总资产收益率最低为2020年的-91.52%，最高为2018年的1.1%。
近7日ST浪奇股价上涨1.46%，2022年股价下跌-0.88%，最高价为3.64元，市值为55.14亿元。
(5)、保龄宝( 002286)：
从近五年总资产收益率来看，保龄宝近五年总资产收益率均值为1.89%，过去五年总资产收益率最低为2019年的1.37%，最高为2016年的2.56%。
近7个交易日，保龄宝下跌2.72%，最高价为11.3元，总市值下跌了1.12亿元，2022年来下跌-24.75%。
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