半导体估值接近10年低点，利好哪些芯片概念股

根据京东、拼多多等销售平台的数据，今年618大促销售情况喜人，整体业绩再创新高，其中消费金额较多的品类是家电数码、电脑手机。消费电子产品离不开芯片、5G等核心科技的进步，是标准的高科技产品。

作为去年的明星板块，半导体近期相对低迷。4月底以来，国正芯片(980017)指数虽然反弹超过20%，但明显落后于新能源汽车、锂电、光伏行业，而37家半导体相关公司股价跌幅一度逾40%。随着即将进入2022年下半年，各路资金开始布局，今年的618数据会不会成为芯片等行业配置的转折点?

值得注意的是，半导体芯片行业景气度虽然有所分化，但行业整体结构性机会明显。特别是，今年半导体行业国产替代加快，年初至今国产设备中标数接近上年总量，预计今年国产设备中标数量有望进一步提升。

当前，半导体估值低于40倍，不到近十年平均估值的一半，接近最近十年底部，这也是多家机构看好半导体行情的重要原因之一。追踪国正芯片(980017)指数的规模最大的基金——华夏国证半导体芯片ETF(159995)，目前规模为169.90亿元，已经排在全市场科技类/芯片主题ETF第一，涌入资金明显。而其持仓的第一大股票——中环股份，在今年一季度，获得公募基金增仓金额达到26亿元，增持股数5400余万股，成为今年一季度增仓金额排名第二的个股。

消费电子产品迎来销售拐点

“618”大促可以说是2022年上半年电子产品厂商们最后的希望。电子产品“三大件”手机、平板和电脑，以及可穿戴设备包括耳机、手表和手环，背后的厂商们，为了抓住这个“618”，使出了浑身解数。新品迭代速度快、库存压力大的手机厂商们，产品补贴力度不小。

6月18日，拼多多发布今年618家电行业的销售数据显示，自5月23日年中大促启动，截至6月17日24时，家电行业全品类销售规模同比增长103%，整体战绩再创新高。

6月19日凌晨，京东公布了今年“618”累计下单金额。数据显示，截至6月18日晚23:59，京东618累计下单金额超3793亿元，而去年同期为3438亿元。在京东“618”期间，消费金额较多的品类是家电数码、电脑手机、食品饮料等。

消费电子的最大优势在于兼具消费和科技双重属性，特别是消费电子产品离不开芯片、5G等核心科技的进步，是标准的高科技产品。由于上半年手机、PC等消费电子产品的需求下滑，也导致今年全球半导体销售额增速出现连续4月放缓，今年一季度全球手机销量下滑9.9%，国内前4个月手机出货量下降30%，导致投资者对于半导体行业有所看淡，导致电子板块年初至今最大跌幅超40%。

“二季度就是国内电子消费的年内低点，后面将逐季环比提升。”中信证券分析师徐涛认为，随着疫情影响趋弱下逐步复工复产、深圳等地区推出消费刺激政策以及各大电商平台刺激力度加强，后期出货量有望提升。

相对于消费电子的有待提振，工业、汽车类芯片需求持续保持坚挺。数据显示，5月全球芯片平均交货周期仍维持高位，达到创纪录的27.1周(约6.3个月)，中高端IOT领域及电源管理芯片、MCU等产品的供需失衡局面仍在延续。

今年以来国产设备中标数接近上年总量

相对于消费电子领域下半年销量的有待确认，在半导体设备上，国产设备中标情况已经出现大幅攀升，确定性明显。

“我们复盘了5月半导体平均交货周期及5月国产半导体设备招中标情况，看好国产替代大趋势下，A股半导体设备材料的高成长潜力。”天风证券分析师潘暕表示。

根据天风证券的统计显示，今年年初至5月我国半导体设备中标数已接近上年总量，5月国产设备招中标类型再度丰富。其中，当前北方华创可统计的中标数目，已有112台设备，已超过2021年全年的大半。

此外，上海积塔半导体临港二期项目5月扩产增能，带动国内半导体设备市场随之受益。根据部分已披露中标信息，拓荆科技、北方华创、华海清科、中科飞测等都有多台设备中标。

5月国产设备厂商最新中标情况统计，华虹半导、时代电气、上海新微、上海积塔都引入了多台国产设备，其中拓荆科技和北方华创(含北方华创磁电)的设备中标量最大，华海清科有8台CMP设备中标上海积塔等项目，分设备看，薄膜沉积设备、检测设备、CMP设备、刻蚀设备等国产供应商中标数量较多。

华夏基金经理赵宗庭认为，整个国内半导体设备和材料，由于目前还处在发展初期，未来发展空间很大。在这个背景下，国内的材料和设备细分领域龙头有希望抓住国产替代的黄金机遇期，实现快速的崛起发展。

半导体估值接近十年低点

当前，半导体估值低于40倍，不到近十年平均估值的一半，接近最近十年底部，这也是多家机构看好半导体行情的重要原因之一。

6月13日起，国证半导体芯片指数 (980017)的样本证券进行定期调整，将上市时间满一年的科创板证券，如中芯国际、中微公司、沪硅产业、华润微等股票纳入指数选样空间。

当前，该指数成份股涵盖了35只芯片产业细分行业龙头，涉及材料、设备、设计、制造、封装和测试等各环节芯片产业公司，前十大重仓股囊括了中环股份、兆易创新、韦尔股份的芯片产业链优质龙头。

追踪该指数的规模最大的基金，是华夏国证半导体芯片ETF(159995)，目前规模为169.90亿元，位居全市场科技类/芯片主题ETF第一。据万得数据显示，芯片ETF(159995)已连续七个交易日资金净申购，资金涌入明显。值得注意的是，在其持仓的第一大股票——中环股份，将从6月20日起公司证券简称变更为“TCL中环”。

中环股份是光伏领域的硅料龙头企业，公司产品广泛应用于智能电网传输、新能源汽车、高铁、风能发电逆变器、集成电路、消费类电子、航天航空、光伏发电等多个领域。在2021年，公司净利润同比增长307.56%，今年一季度净利润达到13.11亿元，同比增长142.08%。

中环股份从2018年11月至2021年8月，在不到三年时间里，累计涨幅接近10倍，成为表现亮眼的“3年10倍大牛股”。到今年一季度，中环股份获得公募基金增仓金额达到26亿元，增持股数5400余万股，成为今年一季度增仓金额排名第二的个股，中环股份已经成为多名基金经理的重仓股。

芯片概念股：

1、佳禾智能300793：6月17日消息，佳禾智能7日内股价下跌7.27%，最新报14.4元，成交额3.76亿元。

公司在ROE方面，从2018年到2021年，分别为21.62%、16.96%、5.68%、4%。

2021年“缺芯”影响出货目前已采用其他品牌芯片替代。

2、苏大维格300331：6月17日讯息，苏大维格3日内股价上涨6.71%，市值为44.12亿元，跌1.41%，最新报16.75元。

在ROE方面，公司从2018年到2021年，分别为4.35%、6.83%、3.45%、-20.47%。

公司长期从事激光直写光刻机的研制，尤其在用于新一轮光子传感器的纳米光刻机研制领域积累了丰富且较为完善的技术经验，可为国内外高等院所和企业提供自主可控的直写光刻技术和光电子材料与器件技术方案，包括微纳光学材料、MEMS产品、射频器件、滤波器件等产品的研发与制造，也可为今后裸眼3D显示、光子晶体、半导体功率芯片等研发和制备等方面，提供前沿性和实用性纳米光刻工具。公司光刻设备除自用外，主要向国内外高校及科研院所销售。

3、ST海伦300201：6月17日开盘消息，ST海伦(300201)跌0.94%，报2.1元，成交额3972.9万元。

在ROE方面，公司从2018年到2021年，分别为6.65%、2.8%、-33.67%、10.74%。

2015年，海伦哲拟并购企业巨能伟业生产的LED智能控制芯片正在进行最后的稳定性测试，有望于3月份后实现销售。

4、华星创业300025：6月17日消息，华星创业最新报价4.4元，3日内股价上涨4.11%;今年来涨幅下跌-17.35%，市盈率为-76.04。

在ROE方面，从2018年到2021年，分别为1.46%、-34.62%、-37.55%、-7.94%。

公司通过各类渠道，与高通、海思、创毅、展讯、Marvel这些LTE多模芯片厂家进行技术交流，应对移动即将开展的TD-LTE一期建设，完善对芯片厂家的技术评估，甄选芯片合作伙伴。

5、赛轮轮胎601058：6月17日开盘最新消息，赛轮轮胎7日内股价上涨2.23%，截至09时21分，该股跌0.34%报11.63元 。

在ROE方面，赛轮轮胎从2018年到2021年，分别为10.65%、17.34%、19.43%、13.32%。

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