车企做电池，会影响新能源的股市吗

自迅分享时间：2022-07-25 15:15:58

车企做电池，技术优势易被替代

电池技术有三个关键点，电芯材料、系统集成和电池管理。车企目前的投入集中在系统集成和电池管理，这两部分与车辆设计关联度高，直接影响车辆的安全性能和能耗表现，车企的投入见效快。

但是对电池性能影响最大的还是电芯材料，而电芯材料研发投入大、风险高、见效慢，是电池技术研发的深水区，车企涉足很少，目前仅有广汽发布了多项正负极材料的研发成果，但市场规模还很小。

目前大多数车企对于电芯材料技术的投入，集中在下一代固态、半固态电池领域。通过与行业领先公司联合研发，力图在下一代电池材料领域提前占位。而对现有的铁锂电池与三元锂电池的材料研究，多数车企选择对已经完成实验室研究阶段的新材料进行技术验证，以及研究大规模制造技术。

电池管理方面，车企与电池企业分工明确，电池企业做基础功能，车企做车辆适配。基础功能需要对材料的深刻理解，车企没有优势，也没有意愿涉足。而车辆适配需要大量测试、调试，电池企业没有条件也没有必要介入。

目前车企投入最大、与电池企业竞争最激烈的是系统集成，即电池包技术。在这一领域，车企与电池企业各有优势。车企的优势在车型适配，电池企业的优势在集成效率。而竞争的核心指标是最终的电池包成组效率，即电池包的能量密度与电芯能量密度比值的高低。

但车企比较尴尬的是，他们研究的电池技术，电池企业依靠更底层的技术进步一样可以实现，而且规模更大，成本更低。某国内电池企业的工作人员就表示：“如果我们开发的电池性能更好，价格更低，能给车企省下一大笔研发费用，那车企有什么理由不选我们的产品呢?”

电池企业为什么有信心可以做到性能更好，价格更低?这源于车企造电池相比电池企业的最大短板——规模。

规模，车企造电池的硬伤

车企造电池，最大的不足就是规模，这点车企自己也非常清楚。目前行业普遍认同，电池制造想要盈利，年产能至少需要达到20GWh。想要实现比较理想的运转效率，则要达到40GWh。想要真正拥有竞争优势，100GWh是个重要门槛。而这几个产能数字对应的车辆数据大致是30万辆，60万辆和150万辆。

对车企来说，规模不仅意味着效益，还可以弥补技术差距。锂电池的材料技术已经到了瓶颈期，当前的研发已经无法带来每年10%以上能量密度的提升，突破方向已经转向改善低温性能、快充性能等方面。而这些通过改进电池包设计、改善电池管理系统同样可以部分实现。而且即便性能上有差距，只要规模足够，成本更低，自主可控，对车企来说就是好电池。

目前能达到年销30万辆这个最低门槛的新能源品牌并不多，而销量过百万的只有特斯拉和比亚迪两家。因此这两家选择自产电池是最顺理成章的，他们可以依靠自己的消纳能力就达到上百GWh的动力电池产能规模，进而获得与电池企业不相上下的竞争优势。

除了上述这几家车企，绝大部分车企很难在规模上做到与电池企业相匹敌。而且即便是自建产能，也需要依赖电池企业协助。比如大众在建的3家工厂，负责具体建设的分别是欧洲的Northvolt，ACC和中国的国轩高科。除了自建，与电池企业合资建厂也是车企造电池的主流形式。所以车企造电池，不论自建还是合建，最终都要依赖电池企业。

因此在规模问题上，车企陷入了尴尬境地：想要快速扩大电池产能规模，就要依赖电池企业协助，或者与电池企业合建产能，但自产电池最终的竞争对手恰恰是电池企业。这让车企建立自主可控电池产能的难度超乎想象。

而技术与规模的问题造成的最终结果，就是车企造电池在成本上难以同电池企业竞争。

新能源汽车股票的龙头有

宁德时代：新能源汽车龙头股。2022年第一季度公司实现营业总收入486.78亿元，同比增长153.97%;实现扣非净利润9.77亿元，同比增长-41.57%;宁德时代毛利润为70.51亿，毛利率14.48%。

全球领先的动力电池企业，连续三年全球排名前三位，2017年出货量全球第一，是配套车型最多的动力电池厂商;2018年7月投资约20亿元在德国建首个海外工厂，与宝马等线厂商合作;2017锂电相关业务营收超过190亿元，公司专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。2019年公司在新能源汽车动力锂电池领域实现销量40.25GWh，电池系统销量40.96GWh。

回顾近3个交易日，宁德时代有2天下跌，期间整体下跌0.69%，最高价为524元，最低价为550.56元，总市值下跌了88.11亿元，下跌了0.69%。

比亚迪：新能源汽车龙头股。2022年第一季度公司实现营业总收入668.25亿元，同比增长63.02%;实现扣非净利润5.14亿元，同比增长729.44%;比亚迪毛利润为82.87亿，毛利率12.4%。

公司6月新能源汽车销量134036辆;本年累计销量641350辆，同比增长314.90%。

回顾近3个交易日，比亚迪有2天下跌，期间整体下跌2.03%，最高价为327.62元，最低价为337.1元，总市值下跌了192.14亿元，下跌了2.03%。

天汽模：新能源汽车龙头股。天汽模2022年第一季度，公司实现总营收3.03亿，同比增长14.44%，净利润为3475.19万，毛利润为5127.49万。

第三点则是对产业链主导权的争夺，智能电动汽车的核心三电系统，现在真正由车企完全掌控的只有电机，但不论技术含量还是成本占比，电机都是三电系统中最弱的一环。电池的成本占比更大，电控软件的技术含量更高，但在这两方面，车企都面临着丧失主导权的危险。这才是车企要发力自研自产电池的深层动力——起码要在成本控制上掌握主动权。