新能源强势反弹后，势头是否将继续保持？
新能源板块领跑的核心是确定性
我认为，主要有2个原因，第一，4月份整个市场环境较差，整体的风险偏好偏低，在这个情绪的影响下，市场更追求确定性。上半年由于俄乌战争欧洲光伏和储能超预期，印度由于抢装，光伏装机大幅增长，巴西也是高增速，所以上半年光伏和海外储能保持高景气度，确定性较高。
第二，4月底新能源板块的估值水平处于相对较低的水平，即使反弹到现在，依然不高。
所以，从行业景气度和估值水平两个维度上考虑，在全市场中，横向对比新能源更具确定性，比新能源更具性价比的赛道确实比较少。
基于两点逻辑：第一，新能源高景气度会延续，尤其是光伏、储能，这也是上半年新能源板块领涨的一个重要原因。第二，今年一季度，整个市场受到疫情等因素的冲击，新能源未能幸免，进行了相对较大的调整，虽然近期涨幅较大，但是从估值水平看，目前比较合理，相对明年存在较大的提升空间。
宏观方面，国内较低的通胀水平，为继续保持宽松货币政策留有空间。而海外通胀，目前资本市场反映已比较充分，即使美国货币政策进一步收紧，对A股市场的影响也较弱。因此，综合看，目前的宏观环境相对友好，尤其是那些景气度较高的行业，估值依然存在较大提升空间。比如：电动车、光伏、储能、风电等。
进入下半年，整个市场会进行估值切换，我们发现，新能源各子板块均保持较高的增速，不少细分板块增速达到2-3倍。在考虑增速的情况下，新能源板块很多核心标的估值就相对比较低，可以说，新能源整体上依然表现出高性价比。
由政策驱动变为需求驱动
新能源经历快速上涨后，从交易的角度看，确实会存在止盈的需求，所以阶段性的出现一些波动，也是正常现象。但是，我们应该把目光聚焦到更为长期的维度，且要以产业发展的视角去理解。
其实，新能源与之前的智能手机崛起的路径很相似，现在处于渗透率快速提升的阶段。从一些数据可以发现，比如，电动车的销量在快速、稳步上升，而且增速依然保持，渗透率不断创下新高;储能方面，目前看增速更高，因为该板块正处于爆发期初期，即0-1的阶段;光伏方面，预计到2030年，装机量可能会达到1000g瓦以上。因此，整个赛道，增长势头不减，且具备很强的持续性。
另外，还有一个非常重要的因素，就是新能源经历了近几年的爆发式增长，其最核心的底层逻辑已经发生了根本性变化，即从政策驱动转向需求驱动。比如，之前光伏发展成本就比较高，如果政策支持不足，增速就很难维持。这就是非常典型的政策驱动。
但是这几年随着技术进步，产业格局，商业模式，市场动因已经发生了较大变化。比如，光伏实现平价，发电成本更低;电动车电池续航里程的问题得以解决等等，之前卡脖子问题得已化解，随之需求被大幅提升，整个板块进入需求驱动的强势发展模式。
所以，随着新能源板块在需求驱动的强势底层逻辑的作用下，市场空间被进一步打开，成长性更具生命力。
投资框架：自上而下寻找“高贝塔+高阿尔法”
投资框架上，自上而下，寻找长坡厚雪，具备高成长的行业;自下而上，寻找高壁垒的优质公司。坚持“在有鱼的地方钓鱼”，赚取行业和企业家带来的阿尔法。总的来说，就是“高贝塔+高阿尔法”。
最终，我们要找到在优质的赛道里尽可能的找到那些兼具各类优秀品质的公司，仅仅找到阿尔法还不够，更要找到相对稳定的阿尔法，并坚定地持有它，和它一起成长。
做投资，自己的最根本的要求就是不能亏钱。回撤方面，最主要是通过控制整个组合的估值水平，我会给整个组合的估值水平设置一个估值锚点。然后，对持仓标的的仓位进行加权，如果某个标的估值比较高，我会适当降低他的仓位来控制整个组合的估值水平。不断动态平衡。
另外，在行业上，会做适当的对冲。
对自己产品的期待就是希望长期获得比较稳定的收益。我希望持有人能够具备长期的视角思考问题，去做投资选择，不要太短视，通过持有最适合自己风险承受能力的产品，长期地参与到基金中，从而获取一个不错的回报。