北交所调整IPO方案为什么？
紧急调整发行底价
在上会前夕，中科美菱和硅烷科技同时宣布调整北交所公开发行方案，主要涉及发行底价的调整。
中科美菱公告表示，根据证券市场的情况和维护股价稳定的需要，公司计划调整这次发行上市具体方案中的发行底价，即发行底价由17元/股调整为16元/股。除上述调整外，此次发行上市具体方案的其他内容不变。
硅烷科技同样表示根据证券市场的情况和维护股价稳定的需要，公司计划调整此次发行上市具体方案中的发行底价，由7.8元/股调整为4.7元/股，下调幅度为39.74%。这次发行上市具体方案的其他内容不变。
科美菱和硅烷科技均已经于8月5日上会且分别成功通过。值得一提的是，硅烷科技这次是二次上会。
天马新材也在过会几天后快速宣布调整发行底价，成为继则成电子之后第二家过会后下调发行底价的公司。天马新材将发行底价由26.16元/股调整为21.38元/股，下调幅度为18%。
除了调整发行底价外，天马新材这次发行上市具体方案的其他内容不变。在发行底价下调后，公司预计募集资金总额也将减少，公司将项目计划投资金额也相应调整，计划“补充流动资金项目”运用的1亿元，减少至3118.9万元。
天马新材调整公开发行方案还需公司股东大会审议通过，待发行底价调整通过后再向证监会报送注册申请。此前，则成电子是在注册申请获证监会批复后调整发行底价，公开发行过程因此延长。
近期北交所新股普遍以发行底价或略高于发行底价确定发行价格，下调发行底价意味着发行价格下调。拟北交所上市企业在发行前的上述举措，或与新股上市后频频出现破发有关。
二级市场上，则成电子自上市后持续跌破发行价，在8月4日收盘勉强守住发行价10.8元后，该股8月5日再度收于发行价以下。
一些拟申报北交所上市企业已经提前行动，将发行底价进行调整。秋乐种业在收到第一轮审核问询函后，近日宣布调整北交所公开发行方案，将发行底价由7.9元/股调整为6元/股。
业内人士认为，近期市场下跌，导致企业一再下调发行价格。企业在上会前调整发行底价，以免影响过会后实施公开发行的进程。
新增设置“绿鞋”机制
处于问询阶段的康乐卫士，也对北交所公开发行方案进行了修改，主要是设置了超额配售选择权(又称“绿鞋”机制)。
此前公司的发行方案为：以公司现行总股本13,360万股为基数，拟发行股票数量不超过4453万股，不高于发行后总股本的25%。
修改后的发行具体方案为：此次拟发行股票不超过3872.17万股(未考虑行使超额配售选择权)，或不超过4453万股(含行使超额配售选择权)。公司及主承销商可以根据具体情况择机选择超额配售选择权，选择超额配售选择权发行的股数不超过本次发行股票的15%(即不超过580.83万股)。
康乐卫士发行底价仍为77.68元/股。公司同时称，最终发行价格由股东大会授权董事会与主承销商在发行时，综合考虑市场情况、公司成长性等因素以及询价结果，并参考发行前一定期间的交易价格协商确定;如果将来市场环境发生较大变化，公司将视情况调整发行底价。
值得注意的是，康乐卫士的发行底价，创下北交所新股发行价格及拟北交所上市企业发行底价的记录。二级市场上，康乐卫士在公布上述发行底价后，公司股价出现下跌，公司的发行底价明显高于公司停牌前一天的收盘价(57.97元)。
在上市审核问询阶段，发行底价是否合理、是否设置超额配售选择权是必问问题。在第一轮问询函中，公司被指出未设置超额配售选择权，因此被要求说明发行底价的确定依据、合理性、与停牌前交易价格的关系;现有稳价措施能否切实有效发挥稳定作用;未考虑超额配售选择权的原因。公司还被要求结合企业投资价值、股份限售情况，综合分析说明现有发行规模、定价、稳价措施和未适用超额配售选择权等事项是否对此次公开发行并在北交所上市存在不利影响。
北交所新股在实施公开发行前，全部设置了超额配售选择权，业内认为“绿鞋”机制有效地发挥了稳定股价的作用。今年7月上市的多只新股，由于上市后持续遭遇破发，多家公司未行使或未全额行使超额配售选择权。
7月12日上市的晨光电缆近日公告宣布，截至2022年7月25日日终，获授权主承销商已利用此次发行超额配售所获得的部分资金以竞价交易方式从二级市场买入公司股票700万股，买入股票数量与本次超额配售选择权实施数量相同，因此本次超额配售选择权未行使，未涉及新增发行股票情形。
7月6日上市的则成电子，则部分实施了超额配售选择权：截至2022年8月4日日终，兴业证券已利用此次发行超额配售所获得的部分资金以竞价交易方式从二级市场买入发行人股票105.72万股，发行人按照本次发行价格10.80元/股，新增发行股票数量119.28万股，由此发行总股数扩大至1619.28万股。
惠丰钻石4次遭机构抢筹
在今天再度上涨1.40%之后，惠丰钻石股价已较发行价大涨82.40%，成为北交所今年股价表现最为强势的次新股。
惠丰钻石自7月18日上市以来，因股价异动明显6次登上龙虎榜，其中3次有机构现身买方榜。
据北交所公开信息显示，8月3日惠丰钻石股价暴涨16.8%，换手率达20.51%，累计成交1.1亿元登上龙虎榜，其买二席位为机构，净买入287.05万元。其在上市次日即7月19日，即有机构现身买一席位，吸纳486.92万元;随后在7月21日又有机构抢筹283.04万元;7月26日再度获得机构青睐，此次出手更为大方，一举购入923.94万元。
目前这些机构尚无出货迹象，惠丰钻石究竟有魅力，吸引这些机构积极“抢购”呢?其为专业从事人造单晶金刚石粉体的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石微粉和金刚石破碎整形料两大系列。2021 年，公司“人造单晶金刚石微粉”被国家工信部确定为第六批制造业单项冠军产品。
安信证券认为，公司专注于金刚石微分业务，2021 年公司微粉产品按产量测算的市场占有率为15.89%，行业地位突出，随着公司接近90%的扩产项目逐渐落地，凭借公司稳定的客户关系和储备，微粉市占率有望进一步增大。此外，公司成功研制出培育钻石产品，未来该业务有望顺利推进并创造新的业绩增长点。
8月2日惠丰钻石公告成功研发生产出培育钻石产品。公司表示，采用CVD技术，通过MPCVD通用设备与工艺系数改进相融合方式进行培育钻石研发与生产，在与市场上的培育钻石产品进行对比后，公司研发的培育钻石已达到可售标准，目前产品质量仍在进一步优化中。公司表示，新产品成功研发后，公司将在原有的金刚石微粉基础上延伸产业链，加快打造培育钻石规模化生产能力，提升公司综合竞争实力。未来公司将在保持微粉行业领先地位的同时，加大布局CVD金刚石在珠宝、精密刀具、半导体器件、集成电路散热、传感器及激光等高精密材料应用领域的业务，助力公司快速发展，进一步提升盈利能力。