2022半导体业绩显著分化
半导体从全面景气到显著分化
尽管目前尚有近半数半导体企业未披露2022年中报，但已披露的情况来看业绩分化越发明显，材料、设备端企业依然能保持相对稳定业绩增速，设计端受产品的下游应用市场呈现业绩分化，下游封装业绩受需求萎缩影响亦出现减少的情况。
Wind数据显示，截至8月23日收盘，40只半导体股披露了2022年中报，营业收入同比增速的平均值与中位数分别为36%、39%，归母净利润同比增速的平均值与中位数“开口”较大，分别为90.71%、22.51%。
对比半导体板块2021年中报营收净利润增速，营业收入同比增速的平均值与中位数分别为1865.5%、64.1%，归母净利润同比增速的平均值与中位数分别为328.7%、110.3%。
2021年，在疫情、供需等多因素影响下，全球芯片出现“缺货潮”，进而引发“涨价潮”。其中，笔电、平板电脑、智能手机类的消费电子产品需求大幅增长，大幅推动相关厂商实现业绩高增。如今智能手机仍然在消化库存，消费电子需求疲软，导致相关厂商新增订单下滑，难再实现业绩高增。
对于半导体行业周期走势，中芯国际联合首席执行官赵海军表示，这一轮周期调整至少要持续到明年上半年。此轮周期中，不同应用领域出现了结构性分化的趋势，汽车电子、绿色能源、工业控制等领域的需求依然保持稳健增长。
台积电此前也表示，2023年将出现一个典型的芯片需求下滑周期，但整体下滑程度将好于 2008 年。台积电还预计客户将开始减少库存，目前市场面临的芯片供应链库存过剩需要几个季度才能重新平衡。
某半导体企业人士对第一财经记者说，过去几个季度的加速消费后，以及制造环节产能扩张达到一定程度后，随着产能短缺逐步缓和，半导体行业整体供需逐渐平衡，部分环节进入了去库存阶段。
“潮水退去后，哪些半导体企业去年赚的是产品涨价的钱，哪些是真正在行业景气度下实现成长，现在基本一目了然。”上述半导体人士说，“消费端的砍单比较严重，去年部分芯片产品大卖，不乏由于产能紧缺下，经销商过度囤货。现在消费端卖不动，经销商只能先去库存。”
消费电子芯片厂全年业绩或“速冻”
数据显示，气派科技(688216.SH)、利扬芯片(688135.SH)和帝科股份(300842.SZ)上半年归母净利润分别同比下滑101%、65.7%和59.34%，净利润下滑幅度暂居板块前三。
气派科技的主营产品面向消费电子市场，上半年，公司的订单同比下降26.28%。公司表示，上半年因宏观经济、行业周期性变动、疫情等多方面影响，出现亏损。从营业收入来看，由于消费电子的终端需求下滑导致消费电子类芯片的需求放缓，叠加深圳、东莞、上海的疫情(特别是疫情导致的物流阻塞)影响。
无独有偶，8月22日晚，科创板首批上市公司乐鑫科技(688018)披露半年报，上半年公司的营收净利润双双下滑，实现营业收入6.14亿元，同比下降2.66%;归母净利润6327.52万元，同比下降37.67%;扣非后归母净利润4959.03万元，同比下降44.91%。
乐鑫科技主营业务是物联网Wi-Fi MCU通信芯片，今年以来消费电子类市场需求较淡，消费信心不足，下游客户优先考虑去库存，导致公司营业收入增长停滞;另一方面，研发费用的继续增长也是利润下滑的原因之一。
消费电子萎靡的需求还体现在晶圆制造企业的营收结构变化。根据财报，中芯国际(688981.SH)二季度收入环比增长3%，同比增长42%。对于业绩表现，公司表示受大尺寸屏幕驱动芯片、手机图像传感器、指纹识别芯片等需求走弱影响，部分智能手机和消费电子订单出现“速冻急停”现象，公司通过及时的产能调配，抓住新能源汽车、工业控制等领域的结构性增长需求。
国内芯片股如何应对周期下行?在前述半导体行业人士看来，“主要看宏观经济的走势，消费端需求恢复节奏。原则上，小厂商业绩表现很难穿越周期，库存去化进入尾声时，或许就是黎明时刻。”他说。
他还表示，结构性需求增长可能是未来一年的半导体行业的主旋律，如CPU、GPU、AI加速器、汽车半导体、5G智能手机将带来的需求增长。
值得注意的是，近期美国通过芯片法案限制半导体公司对华投资，有市场分析指出，该法案或进一步加速国产替代进程。而在业绩分化下，半导体板块走势同样分化。数据显示，7月以来，99只半导体股中，50只录得股价正增长，49只录得下跌，99只股平均上涨9.18%，涨跌幅中位数仅为0.07%。
第三代半导体概念龙头股
1、洲明科技300232
深圳市洲明科技股份有限公司是一家国内领先的LED应用产品与方案供应企业，公司主要产品分为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明两大系列。
2、中瓷电子003031
河北中瓷电子科技股份有限公司主营业务是电子陶瓷系列产品研发、生产和销售。主要产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探测器外壳、大功率激光器外壳、声表晶振类外壳、3D光传感器模块外壳、5G通信终端模块外壳、氮化铝陶瓷基板、陶瓷元件、集成式加热器等，广泛应用于光通信、无线通信、工业激光、消费电子、汽车电子等领域。
3、智光电气002169
广州智光电气股份有限公司主营业务为电力电子技术研究和产品应用、综合能源服务整体解决方案、能源技术及服务领域产业投资。公司主要产品包括电力电子产品、电力装备、节能服务、用电服务。
4、兆驰股份002429
深圳市兆驰股份有限公司是一家专业从事家庭视听类及电子类产品的研发、制造、销售与服务的高新技术企业，产品主要包括液晶电视、机顶盒、智能投影仪、智能音响等多媒体视听终端、内容运营平台及软件解决方案、网络通信设备、LED外延/芯片、LED封装、应用照明等。