小资金该运用怎样的配置策略

大资金与小资金的优劣

首先，大资金有大资金的苦。比如，管理100万美元的投资组合与管理伯克希尔的200亿到500亿美元的投资组合完全不同。

如果巴菲特和芒格管理的是10万或100万美元，他们将会在很多小公司中寻找投资机会。在某些情况上小公司存在着投资机会，时不时甚至会出现非同一般的投资机会。

但当资金变大，现在他们想都不会想投资小公司，他们每年都会有120亿到140亿美元的资金进来，并不得不寻找很大规模的投资机会，不得不完全忘记他们很年轻时经常使用的投资方法。

那时他们工作非常勤奋，在很多小公司里寻找好机会。

大资金寻求的是风险更低、收益更加确定性的机会。所以对建立科学完善的投资组合的要求极高。这些组合不局限于投资标的的品类，甚至不局限于某一个资本市场，跨国跨区域地配置也常常是可选的。

其次，小资金也有小资金的苦。小资金不像大资金，如果将其拆分做投资组合，交易的摩擦成本(手续费)就上去了。如果交易的频率过高，摩擦费用可能就会把盈利抹掉。

但小资金贵在灵活，可以在小公司里发现机会，收益也可能更好。在买价不太高的基础上，从小公司中发现机遇。这些小公司由于资金量小，涨起来也比较容易，因此这对小资金来说很适用。

所以小资金不要灰心。大资金都是从小资金滚雪球滚起来的。

小资金的配置要点

首先，小资金也要保持稳定的业绩。从复利来看，稳定的复利比忽高忽低的复利的威力更大。

打个比方：第一年30%的收益率，第二年10%的收益率，总共有多少的收益?如果第一年和第二年都是20%的收益率呢，是不是更高?所以，小资金也不能回报太低。

其次，在多种不同的安全策略中选择最合适自己的。了解自己，拓展能力圈，形成自己的投资体系。

所谓安全的策略就是，不会面临太大的回撤，而且公司价值要高于买入价格。至于如何判断价值高于价格，就需要拓展自己的能力圈。

很多人采购生活用品，一眼就能分辨价格高低，其实也是因为太熟悉了，所以可以快速给出估值。而知识是可以学习的，多学习多应用，自然就变成自己的了。

最后，小资金成长为大资金的过程总需要不断进化。与时俱进，稳中求胜。

当小资金变为大资金时，操作策略也要随之变化。我们经常会发现，一些基金经理最初管理小基金时，业绩非常优秀，甚至是年度冠军，可是名声一大，资金就都来了，管理的基金规模大到十几亿甚至几十亿，结果业绩却大幅下滑。

总结

正如巴菲特所说，管理几十亿的大基金和几百万的小基金的投资策略完全不同，规模变了，策略必须完全改变，否则肯定会失败。

总之，大资金与小资金有完全不同的配置策略。严格来说，它们代表了投资者所处的不同阶段，当小资金演变成大资金的时候，操作思路和策略必然也要随之改变。

但是，在资金配置的过程中，有一个共同的点不能忽视，那就是风险管理。大资金并不意味着风险就一定会低，小资金也并不意味着风险就一定会高，这里面的关键需要投资者仔细权衡。