越南首富造车行不行

油门踩到纳斯达克

当地时间12月6日，成立仅5年的越南电动车制造商VinFast表示，已经申请在美国进行首次公开募股(IPO)，并计划在纳斯达克上市其普通股，股票代码为“VFS”，为在美国生产运营融资。

如果顺利上市，VinFast不仅有望成为第一家在美国上市的越南公司，同时也将创造越南史上最大规模IPO。

早在2021年初就有媒体报道称，VinFast曾考虑在美国进行IPO，筹资20亿美元，后来对筹资金额的猜想变成了10亿美元。

除了对募资金额的乐观预期外，市场对这家公司的估值也很有想象力。

今年11月份，Vingroup首席执行官黎氏秋水(Le Thi Thu Thuy)在接受媒体采访时表示，公司IPO后市值预计将在250-600亿美元之间。

如果按照600亿美元(约合人民币3800亿元)的最高估值来算，它不仅比蔚来、小鹏、理想三家公司当前的市值总和还高，也有望成为今年下半年以来，亚洲最大规模的IPO。

不过，根据公司招股书，相关融资规模和上市日期暂时并未透露。

而为了完成本次IPO，VinFast将转变为一家新加坡公共有限公司，名为 VinFast Auto Ltd.。

从公司股权架构来看，Vinfast新加坡持有Vinfast越南99.9%的股权。目前潘日旺(Pham Nhat Vuong)持有Vinfast公司100%股权。

另外，为了造电动车，VinFast的公司足迹已经遍布了欧美、澳大利亚等国。

此次为VinFast上市保驾护航的有花旗集团全球市场部、摩根士丹利、瑞士信贷和摩根大通证券。

成功量产新能源车总共分几步?

一个不完全正确的认知：有钱、有技术才配造电动车，才能造出电动车。但实际操作中，并非如此。

VinFast的经验、恒大恒驰的经验，以及口里喊着“造车没偷过一天懒，也没一天缺过钱“的牛创新能源的经验都在向市场证明，有钱还不够、没技术也可以，但关键得选对合作伙伴。

VinFast缺钱吗?刚开始并不怎么缺。都说背靠大树好乘凉，VinFast的母公司Vingroup可以说是越南的民族企业，业务范围涉及房地产、文娱产业、医疗保健等，几乎囊括了越南人民方方面面的需求。

身为越南首富，Vingroup的创始人潘日旺被业内戏称为“越南李嘉诚”。他本人的发家史，也贯穿了越南国家实力的走强和整个商业的发展。

潘日旺出生在越南中部河静省一个普通家庭，由于善于学习，长大后便去了海外留学，常年旅居莫斯科和乌克兰。而他的第一桶金，正是在乌克兰靠卖方便面积累起来的。

2001年，他回到越南发展，投身房地产的大浪潮之中。次年便在河内创办了Vincom，从事大型购物广场、高端写字楼和公寓的开发。

此后，他又敏锐地发现当地尚待开发的旅游产业，于是创办了Vinpear，以打造五星级酒店、豪华度假村等旅游娱乐地产项目为主。

位于胡志明市最繁华的中央公园地段、高461.3米的“东南亚第一高楼”地标塔81大楼，便是由Vingroup投资14亿美元开发的。

2012年，潘日旺对麾下公司Vincom与Vinpear进行合并，更名为 Vingroup，这家公司成为了越南证交所最有价值的公司之一。2021年，其总资产约占越南GDP的5%。

由于越南政府鼓励本土企业发展新能源车，不差钱的潘日旺开始实施量产新能源车的计划。

不同于很多造车新势力直奔新能源主题，VinFast选择弯道超车：欲生产新能源车，先生产燃油车。

2017年成立的VinFast，虽然是自己建立品牌，但潘日旺并没有给VinFast太多时间自己摸索。

由于越南本身的造车能力底子薄，因此公司所需要的技术和生产线基本靠花钱买。

比如，燃油车阶段，公司直接拿下通用的越南产线，生产VinFast牌的小型汽车;动力总成、车架方面的技术专利则直接向宝马采购;设计则与意大利宾尼法利纳合作。

此外，VinFast还与博世、西门子电气、李斯特内燃机及测试设备公司等汽车界内一流公司达成了合作协议。

靠着物美价廉的燃油车，这家越南本土车企很快在市场打响了名气，成功跻身越南汽车销量榜前TOP5。

拿燃油车小试牛刀以后，根据招股书，2022年1月起，VinFast宣布正式转型为纯电动汽车品牌。在今年年初举行的美国拉斯维加斯2022 年消费电子展 (CES) 上，同时推出A-B-C-D-E 5个等级的电动汽车系列，并公布了VF8和VF9电动汽车。

在美国推出《通胀削减法案》后，VinFast宣布赴美建厂的计划，此举不仅得到拜登的公开称赞，同时顺利拿到美国市场的补贴。

虽然VinFast的燃油车走性价比路线，但电动车走的却是高端路线。尤其在欧美市场，投入的型号比特斯拉的某些车型还贵。

公开资料显示，在美国市场，VF8和VF9在美国的起售价分别为4.22万美元和5.75万美元，其中不包括电池租赁费用。

新能源车方面的技术，VinFast选择与中国汽车密切合作。

10月底其刚刚与宁德时代签订战略合作，将在CIIC(宁德时代一体化智能底盘)滑板底盘等项目上开展合作。国轩高科给它提供电池;飞龙股份给它提供电子水泵和热管理控制阀;行易道给它提供毫米波雷达。

造车暂不赚钱，但还是要造

虽说VinFast在本国市场已经站稳脚跟，但公司距离实现盈利还有一段路程要走。

根据招股书显示，2021年公司税前亏损约13亿美元，2022年前三季度税前又亏了14亿美元。

事实上，汽车产业本身就是个规模效应的生意。尤其是对于新能源车而言，只有当一个新能源车企累计销量达到10万辆后，才可能实现盈利。

更残酷的现实是，根据前车之鉴，即使销量达到10万辆或许也赚不到钱。

潘日旺选择造新能源车，除了看重产业本身的大趋势外，更看好越南经济增长起来以后所带来的需求的增长。

根据此前越南工商部的数据，近几年来，当地汽车市场增长可观，本国每千人有23辆汽车，预计到2025年汽车销售需求将剧增。

日常生活中，越南近一亿的人口十分依赖交通工具。与东南亚其他国家相比，越南国内的汽车拥有率仅为泰国的10%和马来西亚的5%。因此， 越南的汽车市场拥有极大的潜力。

除了本国市场有待开发外，越南新能源汽车产业链也是一块处女地且鲜有自己的民族品牌。在国外品牌占领本土市场之前，抢先一步完成布局是重中之重。

对于越南这样，行业不怎么内卷的国家而言，如果VinFast能够做大做强，那么后来者或许也只能当后来者。

据报道，VinFast已向美国市场运送首批999辆汽车，预计将在12月底前交付给客户。目前VinFast拿到的全球订单达6.5万辆，预期2026年该公司的全球年销量有望达75万辆。

量产是一个很好的开始，不过，正如公司在招股书中所预设的未知情况一样，潘日旺的车能否风靡东南亚乃至欧美，依然是个风险事件!