2022年十大幸福公司排行
油气巨无霸 中国海油
2022年前三季度,中国海油油气销售收入达2659亿元,同比上升67.6%。前三季度的净利润1087.7亿元,远超其去年全年的703.1亿元,而去年的业绩是其过往的最好业绩。
2022年前三季度,归母净利润大于1000亿元的A股上市公司仅有七家,而这七家中,只有中国海油(600938.SH)实现了归母净利润同比翻倍增长。中国海油属于能源行业。在能源产业,投资新能源已成为潮流,但今年开发石油天然气的公司却非常幸福。在这个国际油气价格史无前例的上升周期里,世界各大石油公司都斩获颇丰。
2021年,国际原油市场标杆产品布伦特原油均价为70.9美元/桶,同比大幅上涨64.2%。2022年前三季度,布伦特均价继续上涨至102.5美元/桶。在中国,石油公司增储上产(增加油气储量储备,提高产量)的初衷是保障国家能源供应;如今,政治任务成为了增收增利的法宝。中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)既有上游的油气业务,又有中下游业务。油气价格上涨利好上游生产商,对行业中下游来说并不利。中国石油前三季度归母净利润同比增长60%,而中下游占比更高的中国石化同比下降5.4%。与中国石油、中国石化的上中下游一体化经营不同,中国海油则是一家纯上游公司。故中国海油成了石油行业巨无霸中最幸福的公司。2022年前三季度,中国海油油气销售收入达2659亿元,同比上升67.6%,归属于母公司股东的净利润达1087.7亿元,同比上升105.9%。前三季度的净利润,已远超其去年全年的703.1亿元。而去年的业绩已是中国海油的史上最好业绩。
光伏新王 通威股份
2022年的短短9个月时间,通威股份(600438.SH 下称“通威”)赚到了其上市以来共18年的年度净利总和。
今年以来,尽管光伏产品价格维持高位运行,海内外市场需求依旧旺盛。前三季度国内光伏新增装机5260万千瓦,中国光伏产品出口额首超400亿美元,均实现同比翻番。
最大赢家当属通威。前三季度,通威营收首度突破千亿大关,归母净利润实现217亿元,分别同比增长1.2倍和2.7倍。通威取代隆基绿能(601012.SH,下称“隆基”)成为最赚钱光伏企业。
更为重要的是,通威正试图借力这轮硅料高利润周期,进军组件、强化下游。历史上,隆基曾凭借单晶硅片的高利润顺利向下开拓组件,只用了五年时间就登顶全球,这一逻辑在当下的通威身上同样成立,甚至阻力更小。
组件是光伏制造环节的终端产品,进入的技术、资金门槛最低,扩产周期也最短,核心竞争力在于需要时间搭建的销售渠道和品牌认知度,这也是通威正在重点发力的方向。
医疗器械大鳄 九安医疗
2010年上市以来,九安医疗的业绩很普通,而在2022年一季度,上演了“一顿吃饱十年不饿”的奇迹
尼罗河鳄,饱餐一顿后可忍饥蛰伏一年,耐心等待未来的角马群。这种未来食物供给的确定性,是维系尼罗河鳄生存模式的关键。
该板块龙头企业迈瑞医疗(300760.SZ)2019年营收163.4亿元,2021年增长为249.9亿元,而2022年前三季度为230.4亿元。
但论2022年业绩,无论营收还是净利润,迈瑞医疗都只能屈居第二。前三季度,九安医疗营收245.9亿元,归母净利润160.5亿元,同比分别增长30倍和320倍。
九安医疗的逆天业绩,主要来自今年一季度,其营收和扣非净利润分别为217. 4和143.5亿元。其实,它二三季度的业绩,已经泯然众人,回归常态。
九安医疗的幸福来自海外销售。一直以来,该公司就是出口大户。上市前,其营收60%来自海外;2021年,这一比例已升至90%以上。今年一季度的逆天业绩,主要来自美国的新冠病毒自我检测试剂盒订单。
九安医疗像一条蛰伏多年的尼罗鳄,终于迎来了滚滚而来的角马群,十年不鸣,一鸣惊人。当然,这种横财如刀口舔血,不可恒久。毕竟,疫情不可能始终持续,试剂盒产品也没有过高的护城河,其他竞争对手已经蜂拥而至。
锂矿王者 赣锋锂业
在疫情暴发,全球经济发展动力不足的几年间,新能源行业的景气度一直十分坚挺。其中锂电池无疑是最火热的题材。整个锂电池产业链,从最上游的锂资源到最下游的新能源车,讨论热度居高不下。
截至今年三季度,赣锋锂业和天齐锂业的营收、利润等财务表现非常相近。但在这两家公司中,我们毫不犹豫将赣锋锂业选为2022年的幸福公司。原因无他,赣锋的经营更稳健且技术投入更大,这两点在下行周期中都是难能可贵的特质。
赣锋锂业的盈利稳定性在锂矿企业中出类拔萃,从2007年上市至今持续盈利。即便在锂价最低谷的2019年,它也维持了3.6亿元的归母净利润。债务方面,上市以来资产负债率总体低于40%,流动与非流动的资产、负债从未出现大幅波动。在矿业这样一个重资产、高负债的行业中,持续稳定的财务表现证明公司运营的健康度较高。
虽然在扩张方面保持谨慎,但赣锋对锂资源的全球布局并未放缓,不论是当前产能还是权益储量,赣锋都位居世界第一。而且其权益矿产所处地区普遍社会稳定,矿业政策开放,开采成本和矿场风险都处于低位。
与传统能源相比,新能源的资源属性在减弱,技术属性在增强。特别是随着锂电池技术的发展,氢氧化锂、金属锂等高技术含量的锂盐需求会持续增长。比如高品质的三元锂电池必须使用氢氧化锂,无法使用碳酸锂。随着市场的持续扩大,以及赣锋在氢氧化锂、金属锂领域技术优势的积累,还有下游电池领域的进一步拓展,相信2022年只是赣锋锂业作为幸福公司的开始。
钾肥至尊 盐湖股份
盐湖股份(000792.SZ)曾是一个含着金汤勺出生的败家子。盐湖股份家里有矿,而且不是一般的矿,是2022年最热的钾和锂。
经历破产重整,2020年盐湖股份完成亏损资产剥离。盐湖股份家大业大,风波过后又过上了幸福生活。2022年得益于钾肥和锂金属大幅涨价,前三季度实现归母净利润120.8亿元,同比增长226%。
全球钾资源主要分布在加拿大、俄罗斯和白俄罗斯。美国地质调查局(USGS)2021年发布的最新统计数据显示,截至2020年全球钾盐可开采储量大于37亿吨,主要分布在北美和东欧地区,其中加拿大、俄罗斯和白俄罗斯的储量分别为11亿吨、7.5 亿吨和6亿吨,分别占全球总量的30%、20%、16%,合计占比66%。中国钾盐储量3.5亿吨,占世界钾盐储量的9%,排名第四。
钾和锂两项业务的毛利率分别为81%和92.6%。如此高的毛利率,可以有效抵御价格下跌的风险。
未来,只要盐湖股份稳健经营,不败家,吃老本也可以继续幸福下去。
新能源车王 比亚迪
追求梦想的话语,谁都可以说。但是在极其不确定的环境中,近20年坚持不懈的努力和付出,能做到的凤毛麟角。比亚迪(002594.SZ)2003年开始追逐新能源车之梦,并持续砸钱,逐步将新能源车的核心技术和零部件供应掌控在手中。
比亚迪之所以能在2022年如此幸福,一方面是时代造就:新能源车的浪潮,推动了汽车产业格局在2022年加速变化,将比亚迪从谷底推到了高处。另一方面,则是由于比亚迪在技术方面的长时间坚持和积累。
新形势下,车企销量座次大调整,比亚迪排名大幅提升。一汽大众虽然仍是第一名,但2022年前十个月,其销量仅比比亚迪多10万辆左右。考虑到比亚迪月销量增速显著高于一汽大众,2022全年销量,一汽大众的冠军宝座很有可能被比亚迪抢去。
比亚迪在新能源车市场的市场份额已经抢到手,获得了领先优势。其在新能源车市场的市占率,从2021年的17%提升到了2022年前十个月的26%。比亚迪近20年积累获得的技术优势和供应链优势,竞争对手短期内很难全面超越。
煤电巨擘 国电电力
在电力市场改革提速和煤炭保供稳价的驱使下,煤电资产为主的发电企业正在扭转去年大面积亏损的业绩。
2022年前三季度,国家能源集团旗下的上市公司国电电力(600795.SH)净利润达到104.27亿元,同比增长200.2%。其中归母净利润为50.15亿元,同比增长182.5%。
国电电力的装机以火电为主。截至2022年三季度,其控股装机9850.45万千瓦,其中火电7639.2万千瓦。
据2022年各季财报,国电电力连续三季度实现盈利。盈利的背后,其发电量增速并不大,前三季度上网电量3373.17亿千瓦时,同比增长2.93%。但市场化交易电量占比和电价增长明显。其市场化交易电量占比达到92.04%,较2021年同期增长30.73%。更重要的是电价显著上涨。2022年前三季度平均上网电价435.39元/兆瓦时,较2021年同期的347.01元/兆瓦时同比增长25.5%。
国电电力在2022年半年报中总结其竞争优势时提到,公司有燃料成本管控优势,控股股东国家能源集团是全球规模最大的煤炭生产企业。公司可充分利用国家能源集团“煤电路港航”一体化产业协同优势,加强燃料一体化管控。上半年,公司煤炭采购量超过9000万吨,长协煤合同覆盖率达到100%。
快递之王 顺丰控股
在快递行业,顺丰控股(002352.SZ)一直都稳坐龙头老大的位子。不过,净利润时有波动,甚至出现亏损。而今年的报表出奇漂亮,得益于旗下嘉里物流的“神助攻”。
2022年前三季度,顺丰控股的净利润为55.1亿元,同比增长336%;扣非归母净利润38.6亿元,增幅超过1060%。
截至2022年上半年,顺丰在国内有175万家月结客户和5.37亿个人用户,覆盖99.4%城市和2867个县区,业务涵盖快递、快运、冷链、同城、供应链等板块。此外,顺丰和政府共建的鄂州花湖机场在2022年7正式投入运营,是亚洲第一个货运枢纽机场。在国际市场,顺丰的业务覆盖了84个国家及地区。
2022年上半年,供应链及国际板块占总营业收入的比例达到 35.8%,成为第二大板块,仅次于占比37.88%的时效快递板块。报告期内,时效快递的增速仅为5%,供应链及国际板块则增长了442.7%。这一板块增长较快的主要原因是顺丰控股自2021年四季度起合并嘉里物流,同时嘉里物流上半年亦并购整合一些国际货运领域的企业,进一步扩大国际业务规模。
消费下沉强者 拼多多
拼多多上一波的高速增长,集中在上市之初。2018年,拼多多总营收131.2亿元,同比增长652.3%,但亏损严重。它将吸引与留住用户作为重点,当年的销售与市场费用高达134.4亿元,这带来108亿元的亏损,以及4.19亿活跃买家、360万活跃商家。
烧钱之后,买家、商家形成规模,品牌认知得以建立,拼多多开始扭亏为盈。2021年,其营业利润首次为正,达68.97亿元;销售与市场费用在总营收的占比,由2018年的102.5%降至47.7%。
拼多多的营收来源于线上营销服务(商家可通过付费,获得在平台搜索结果、广告展示位中出现的资格)、交易服务(商家缴纳交易服务费)、商品销售(拼多多官方直接销售部分商品,此为拼多多2020年开启的新业务)三项。其中,线上营销服务于总收入的占比最高,在80%上下浮动。
2022年,是拼多多突破“天花板”的一年:疫情反复,社会总体消费降级,消费者涌向主打“低价”的拼多多;京东、阿里等竞争对手纷纷“降本”,对下沉市场的争夺力减弱,而拼多多进一步增加销售与市场费用(2022年前三季度费用366.11亿元,同比增加9.5%),吸引买家与商家。
品牌商家的入驻也给拼多多带来活力与收入。董事长兼首席执行官陈磊在二、三季度业绩电话会上都提及,越来越多的品牌正与拼多多合作。财报显示,2022年前三季度,拼多多线上营销服务收入同比增长43.1%,交易服务收入几乎翻倍。收入大幅增长的同时,销售、行政、研发等支出小幅增加,利润空间扩大。
另一个新变化在于,拼多多开始向海外发展。其跨境电商平台Temu已于今年9月上线,首站美国。据第三方数据机构Sensor Tower,当地时间10月17日,Temu下载量在iPhone应用商店“购物”类别中排名第一。
Temu定位与国内主站类似,主打“低价”与“社交裂变”。上线以来,Temu推出各类优惠活动,包括免配送费、首单20%折扣等,并在Facebook、Google等平台投放广告,与海外KOL合作。目前的拼多多,有足够实力支持新业务的开展——截至9月30日,拼多多拥有现金及现金等价物256亿元,短期投资1122亿元。
不幸中的“万”幸 万科
2022年,房地产行业经历融资收紧、销售腰斩、断贷风波,元气大伤。但仍有些公司维持了利润增长。
2022年前三季度,万科(000002.SZ)归母净利润同比增长2.17%,达到170.5亿元,位列A股135家房企之首。
万科能够保持利润增长,主要原因在于,改变营销思路,稳持主业销量稳定;货值地段较好,房价相对有竞争力;转型业务如物流、物业逐步到了收获期;以及组织架构调整,效率提高,运营和决策成本降低。
房地产行业有特殊性,因为预售制的存在,从出售房屋到正式交房、结算利润,一般会经过两到三年。因此,万科今年前三季度的利润不仅来自本期销售收入,也来自前两年。
万科2022年上半年财报显示,包括物业服务、物流仓储、租赁住宅等在内的经营服务业务收入241.1亿元,同比增长30.6%。虽然万科并未公示多元化业务利润,但掌门人郁亮曾公开表示,“探索这些业务的学费大部分已经交完。今年,非开发业务总体将开始形成正向贡献。”
2022年,和全行业一样,万科拿地更为谨慎。据中信证券测算,今年前10月,万科拿地/销售面积为24.3%,拿地/销售金额为18.3%,低于2020年及2021年30%左右的水平。另外,万科拿地参考的几个维度是政策放松空间大、需求稳定、新房销售确定性强的高能级城市。