美联储加息如何影响黄金白银

1.美指加息前疲软后市会更可怕

美元连续两周大幅的回撤，在第一周构成了断头铡的走势后，第二周惯性下跌走低;接下来的主导因素有以下几个方面;

首先，美指一周的数据比较疲软，无法支持美元企稳和反弹;但是数据并不是全盘走弱，12月密歇根大学消费者信心指数91.8要比前值略好，但是低于市场预测值;11月PPI数据和零售销售数据都在好转。

其次，略微利好的经济数据无法全面支持美元的走势，相当多的数据包括月初公布的非农就业数据相比前值也增长有限，在邻近圣诞节假期之前，预计这些数据的改善将不是很大，但是不代表美国基本面就不强。

第三，根据美国商品期货委员会周五的数据显示，投资者在截至12月8日将净多仓降至412.2亿美元，此前一周为434.7亿美元;显示了连续减持的动作。

从以上几个方面的因素看，在加息之前美国经济数据好转与否都不影响美联储预期的加息举动，虽然上周有统计显示降息的机率从月初有所走低，即使象征性的加息也势在必行。不过这样的结果，可能对金银构成不利。

2.金银当前的状况能以抵挡加息压力

目前与金银的走势来说，美联储加息是悬在多头顶上的达摩克利斯之剑;需求和央行储备能否有效的对冲下跌构成的压力值得怀疑。其判断的主要原因有以下几个方面。

首先，从美国退出宽松后金银持续走低的情况看，美联储加息将导致相同的结果，类比的基础依然是美国现货资产的价格支持其投资收益，使得资金流动加快回到美国，对于金银的走势不利。

其次，原油及大宗商品的价格下跌尚未触底，欧佩克依然没有减仓且有增加供给抢占市场的嫌疑;一方面油价的走势是价格战的使然，一方面油价的走低是需求的减弱;这些表现都支持了美元的价值及避险的需求，反之对于金银的走势构成了较大的不利。

第三，从机构的持仓分析看，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为634.62995吨;连续五天保持在这个位置;从12月份以来到目前大部分时间能保持在这个位置，相比11月份的大幅减持形成了对比。白银ETF-iShares的持仓为9897.43吨;维持11月30日以来的数字保持不变。

第四，中国央行的第五次增持并没有能支持价格的走势，经过今年连续的增持带动需求的上升，但是整体市场的投资金银的气氛依然是低迷的，自年到今年已经连续走低4年。无疑对价格的支持作用比较小，对于近期的重大财经事件美联储加息来说很难有效的支持后续走势。

第五，技术分析看，美指连续两周回落之后，技术面形成了突破回来确认的趋势，一旦守稳自100点的下降趋势的支持，则后市美元突破100点后将打开上行空间，且上涨将有加速的趋势。

黄金和白银的技术走势比较弱势，12月份以来六年的新低维持暂时得到了企稳，但是只有当价格站稳在1100和15美元后才能有效的改善当前的疲软走势，否则反复探底的走势会延续下去。

综合以上的各种因素分析看，美元在美联储议息前的弱势有利于一旦联储加息后的上涨;对于金银来说如果在此之前无法反弹到相当高的位置则会继续回落，甚至不排除跌破当前低位继续寻底。