好友理论的解释

只有危机中，在大众失去理性的恐慌中，我们才能得到与现实价值极为不符的低价格，这样我们才能在获得很安全的买入价格，同时期待经济周期的轮回，在经济复苏到发展高涨时候，利用人们无限热情来获得对股价高过实际价值的高价格充分获利。

一、基本概念

好友理论是凯恩斯发明的。其主要内容是：

经济只有越来越好，不会越来越坏，所以物价指数越来越高。股市也就不断上升。尽管中间有反复，但长期而言，在股市上应该做好友，而不做淡友。

二、应用之招

1.我认为，好友理论似乎不适合中国股市，对国际股市也没有足够的实际予以证明。参考意义不大。

2.经济发展有周期性，有时经济周期进入低谷的期间还很长。因此股市不可能持续上升。持续性低迷有时也会很长。如：中国股市1993年3月到1996年4月，1997年6月到1999年5月，2001年7月到2005年，都持续低迷达2～5年左右。

3.从物价指数越来越高看也不符合实际情况。这十几年，国内外的物价指数并没有越来越高，反而越来越低。所以“股市也就不断上升”的判断是错误的。

4.如果提出“长期而言”，则长期的时间概念是多长?10年，20年，……N年?如果是无限长期，经济会越来越好，这谁都明白，用不着您这个经济学家预测。因为事物总是向前发展，不可能倒退。股市也如此，沪指不可能退到0点。因此，“长期而言”的好友理论对现实没有任何意义。

5.股市有升降周期，特别是在中国，基本以一个年度为周期。因此，炒作好每个年度周期波段很重要。如：1996年10月到12月10日的波段;1997年2月到5月的波段;1999年5月到6月的波段;2000年到2005年6月的波段等。国外成熟的股市也如此。所以，不做好友，不做淡友，只做“波友”。

【拓展阅读】

凯恩斯(John Maynard Keynes)认为，世界经济只会越来越繁荣，一路向前而不会倒退，人们生活水平总体趋势向上，物价指数亦会越来越高，各种商品价格随着时间推移总体是越涨越高。从实践来看，凯恩斯的理论确实已经被世界各国经济实践所证实。

按照凯恩斯的经济不断繁荣理论，各种商品价格将会一年比一年高，经济形势总体向好的方向发展，结果将使股市的趋势保持向上，股价指数的总体趋势不断走高。虽然中间会出现市价反复，但就长远而言，长线投资应该以压倒性姿态取胜，低位时吸纳，长期持股则赢利将会是很大的。从长远时间而言，看多者的赢面大于看空者也是应该可以预期的。

应用：在所有的股票理论中，最基本的理论就是长期好友理论，该理论的关键是时间。时间就犹如和面的酵母，常常会把一个非常简单的投资行为酿成一个非凡奇迹。有人计算过美国股市从1925—1995年这70年中的增值情况，其结果是：70年通货膨胀率是8倍，国债增值率是34倍，而股票价格却涨幅巨大，大盘股达1113倍，小盘股达到3822倍!因此，台湾地区著名投资理财专家黄培源认为，股票从长线而言确实能稳定获利，买股票不是一件伤脑筋的事，只要坚持“随便买，随时买，不要卖”的原则，以“随便买，随时买”分散投资风险，通过“不要卖”，靠时间累积财富，则人人都可以成为亿万富翁。黄培源还特别提醒理财者，投资切记“不要研究”、“不要相信分析师或技术分析”、“更不要进出赚差价”，用轻松的心情，以时间换取财富。只要股票不太烂，价格不过高，买进!然后耐心持有，通常是最简单而最有效的投资方法。唯一例外的情形是，当投资地区的经济出现负增长时，银行存款反而是理财的最佳去处。

投资股票是需要时间和耐心的，许多股票所以不涨，一个很重要的原因是时间未到，有些是缺少主力庄家，而被人遗忘忽视;有些是不符合当前的市场热点;有些是价格还没有真正调整到位;有些是盘整的时间还不够长。一旦各方面条件具备，通常只要有少量的催化剂就会涨起来，一些过去的烂股票和冷门股会突然成为耀眼的明星，在短期内上涨几倍甚至10倍以上，这些现象无不隐含着凯恩斯的好友理论。所谓“绩优股价值回归”、“资产重组题材”仅是一种催化剂，它反映出来的实际是股市能量的转换和平衡规律，是凯恩斯经济理论在个股中的现实具体表现。我们不要把这种翻倍走势斥之为不成熟的表现，即使成熟股市也会经常出现上述行情。