股票市盈率的真实含义

95%的散户都不知道股票市盈率的真实含义

市盈率是一个很重要的指标，但并不是说低市盈率的股票就是好的，高市盈率的股票就是差的。今天我们解读一下市盈率的内在含义。

股票市盈率的内在含义

年年是新兴行业发展的快速阶段，互联网金融、互联网医药、互联网+、人工智能等这些新兴产业在年报季报上很显眼。创业板上市的往是创业型企业、中小企业和高科技产业企业。创业板年增幅很大，同样的市盈率也非常高，这样合理吗?

按照简单的静态市盈率来算，你买银行可能十几年他每年的盈利就能够覆盖你的购入成本，市盈率通常还不到十倍，而有些创业板公司可能上百倍，个别的甚至几百倍，那么我们能不能就此得出一个结论我们就应该看好那些传统行业，摒弃那些新兴产业呢?

投资个人自有个人的选项，但如果仅仅用静态市盈率去分析，那肯定是不够的。我们发现在前些年往往是我们的主板利润增长，高于中小板，中小板又高于创业板，所以创业板一直抬不起头来。

你说你高增长，没有高增长，甚至还出现业绩变脸，但是我们从年的年报以及年的季报当中，我们会发现创业板的利润增长它有两位数，平均百分之十几，中小板和它也比较接近，也在10%左右，这些要远远高于主板。主板营收大概5%、6%这样的增长，它净利润增长也就这个水平，而且明显地高于银行。这反映了什么问题?

如果用动态市盈率来分析我们会看到，实际上那些低市盈率的公司，之所以市盈率低，往往和它的成长性不足可能有一定的关系。而高市盈率的公司，这当中确实有一些可能是存在着被过度炒作的问题，但当中我们相信也会有相当数量它确实是伴随着高增长。换句话说当一家企业如果它每年能剩下50%增长的话，今年100倍市盈率如果有50%的增长，那明年就有可能降了25%，再后年又可能还会继续下跌，也就是说它可能是存在一个通过高增长来化解高市盈率的问题。

有人曾提到过包括像苹果这样的例子，现在它们市盈率不高，但当年它们刚出来的时候，市盈率奇高无比，正是通过持续连年的高增长，股本的不断扩张，然后市盈率慢慢降下来。所以如果考察美国纳斯达克市场，我们会发现，小盘股往往市盈率很高，600倍、800倍不计其数，而大盘股往往市盈率就低了。因为什么?小盘股当中它就经历一个不断地快速增长，它增长以后，股本也不断地扩张，到了做大了以后，市盈率也就下来了，这正是经历了一个企业从低位启动然后快速成长变成一个大公司这样一个轨迹，成功的创业板公司客观上也是在刻画这样一条轨迹。现在市盈率高，但通过持续高增长，能够化解这种高市盈率，最后以一个比较平稳的大规模的一个企业落地，在这个过程中投资者能够分享到高增长的成果。

股票市盈率的计算方法 :

市盈率(静态市盈率)=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

股票市盈率决定股价的因素 ：

股价取决于市场需求，即变相取决于投资者对以下各项的期望：

(1)企业的最近表现和未来发展前景

(2)新推出的产品或服务

(3)该行业的前景

其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。

市盈率把股价和利润联系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

一般来说，市盈率水平为：

<0 ：指该公司盈利为负(因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”)

0-13 ：即价值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即价值被高估

28+ ：反映股市出现投机性泡沫
 

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