中国外汇储备连续两个月增长_外汇储备规模仍将保持合理充裕

中国外汇储备连续两个月增长。

“5月，我国外汇市场运行稳定，外汇供求基本平衡。国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。” 国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2020年5月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示。

整个5月，人民币对美元汇率走低，人民币对美元即期汇率在5月最后一个交易日收盘报7.1455，单月下挫 1.33%，月内人民币对美元即期汇率最低贬值至7.1765，离岸人民币对美元即期汇率盘中最低报7.1954，逼近2019年9月初的低点。

中国民生银行首席研究员温彬认为，综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致5月外汇储备规模增加，其中，从主要汇率变动上看，5月美元汇率指数贬值0.7%。非美元货币涨跌互现，欧元兑美元升值1.3%，英镑兑美元贬至2%，日元兑美元小幅贬值0.6%，从资产价格上看，主要国家资产价格有所上涨。同时，真实贸易和跨境资本流动对5月外汇储备规模变动也产生影响，其中，真实贸易对外汇储备规模形成拖累，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。

国家外汇局在展望未来时表示，往前看，我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有改变，将继续支持外汇储备规模总体稳定。

外储规模仍将保持合理充裕

此前有观点认为，过去6年来，外汇储备规模始终高于3万亿美元，该整数关口是否突破，会影响市场预期。但业内人士认为，我国外储依然充裕，无需过分重视所谓整数关口。

外汇局有关负责人表示，我国外汇储备规模虽已略低于3万亿美元，但仍是全球最高水平。实际上，外汇储备是一个连续变量，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重所谓的“整数关口”。无论从绝对规模看还是用其他各种充足性指标进行衡量，我国外汇储备规模都是充裕的。

招商证券谢亚轩、闫玲团队认为，3万亿美元并非外汇储备的底线。从外汇市场建设、汇率市场化和清洁浮动的角度看，私人部门应该更多地持有对外资产，公共部门即央行持有的外汇储备规模将稳步下降，实现“藏汇于民”。如果按照IMF对外汇储备充足率的测算，截至2016年三季度末，外汇储备规模的下限，在固定汇率制度下是2.67万亿美元，在浮动汇率制度下是1.42万亿美元。当前介于固定和浮动汇率之间，如果人民币汇率浮动程度进一步提升，对外汇储备的需求会进一步下降。

外汇局有关负责人表示，当前，我国经济继续保持中高速增长、经常项目保持顺差、财政状况较好、金融体系稳健的基本面没有改变，这些有利因素都将继续支持人民币成为稳定的强势货币，也将促进外汇储备规模保持在合理充裕的水平上。

外汇储备降幅收窄?

外汇储备在今年1月份面临诸多不利因素，其中包括了新释放出来的每人5万美元的额度，以及春节国外旅游的外汇支出。

按照道理讲，今年1月份外汇储备降幅应该大于去年单月平均值。但事实情况却是1月末央行官方外汇储备余额为2.998万亿美元，当月仅下降123亿美元。

原因是美元指数在1月份出现了不小幅度的下跌，从而引发的外储的汇兑收益，帮了央行的忙，导致外汇储备降幅反而有所收窄。

据机构估计1月汇率折算因素的影响为270亿美元以上，考虑这一因素，央行官方外汇储备实际下降393亿美元，12月该值下降322亿美元，降幅略有扩大。

通俗地讲，今年1月份外汇储备实际上下降了将近400亿美元，但是由于美元自身相对于其他货币下跌了，导致用美元计价的外汇储备出现了将近300亿美元的汇兑收益，才对冲掉一部分外汇储备的实际下降，否则就不仅仅是跌破3万亿美元这么简单了，下降的幅度将会更大。