今日人民币对美元汇率中间价64基点 人民币在波动中走升

　　中国央行周一(11月27日)将人民币对美元中间价设定为6.5874，较上个交易员调降64基点。上一交易日中间价报6.5810，16:30官方收盘报6.6037，23:30夜盘收报6.6028。周一亚市早盘，美元兑离岸人民币小幅上涨，中间价公布后变动不大，截至北京时间9:17，美元兑离岸人民币上涨0.09%或61点，报6.5945。

　　美元兑离岸人民币1分钟走势图

　　11月24日，人民币对美元汇率较前一日(23日)上涨211个基点，创下10月12日以来最高值，人民币对美元汇率连续三个交易日实现上涨，累计升值546个基点。截至上周最后一个交易日(24日)16：30，在岸人民币对美元收盘报6.6037，盘中一度再升破6.6大关。今年以来，人民币累计已大涨近5%。

　　人民币在波动中走升

　　进入四季度，人民币出现了一个更积极的态势，除了呈现升值走势，同时波动率不断扩大，这也呼应了IMF(国际货币基金组织)的建议—人民币应该提升弹性。截至11月7日，美元对人民币1个月隐含波动率早已经超过了美元对新加坡元。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩表示，“波动率加大的意义在于，如果一个企业想在6.60换汇，在一天中可能会出现6.56～6.65(甚至更大波幅)的任意价格，这样的波动虽然将会带来很多操作上的难题，但同时也为投机盘带来了更多不确定性。”

　　之所以上周人民币大涨，主要有两个原因：首先，美元指数出现较大幅度回落。上周三公布的美联储会议纪要显示，部分委员对进一步加息持犹疑态度，2018年加息次数可能仅为1至2次，低于此前市场预期;此外，中长期来看，中国资本外流趋势扭转，经济基本面仍然稳健，且去杠杆、强化大资管监管等对于经济前景具有正面作用。

　　10月末央行官方外汇储备余额3.11万亿美元，当月增加7亿美元，实现九连增，但增幅较上月收窄163亿美元。不过，“10月美元指数升值1.6%，估计当月汇率折算因素的影响为-140亿美元(9月为-25亿美元)。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计。今年以来，多家外资机构纷纷上调中国经济增速预期，例如IMF上调中国今明两年增速预测0.1个百分点至6.8%和6.5%。渣打银行大中华区研究主管丁爽表示，中国经济明年可能会小幅放缓，但更注重增长的质量，货币政策将以“稳”为主，流动性管理将延续“削峰填谷”的操作，而不是回归宽松，10月宣布的“延迟降准”也并非宽松信号。

　　人民币汇率波动性增强将成为新常态

　　交通银行首席经济学家连平认为，今年以来，人民币汇率双向波动的特征更加明显，中国经济保持着中高速的平稳增长态势，国际收支方面，中国对外投资的需求依然很大，包括中国企业、居民，未来中国对外汇的需求仍将处于上升阶段。另外，中国的服务业包括金融业的不断开放将有助于吸引资本的流入，但也不会像过去几年那样快速流入的态势，而是保持相对平稳的增长。

　　综合来看，未来人民币出现持续走强的可能性不大，而是受到内外部综合因素的影响出现阶段性走强或者贬值，双向波动的特征将更加明显，波动的弹性会更大，弹性幅度或在3%-5%。

　　中银香港首席经济学家、鄂志寰表示，人民币汇率实现“三连涨”原因在于：一是美元显著下跌;二是近期中国监管部门在去杠杆、防风险背景下，推出了若干加强监管的措施，包括《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》等，市场流动性趋紧，资金面紧平衡致拆息有所上升，中美息差扩大;三是离岸人民币市场流动性近日较为紧张，利率异动，推升离岸人民币价格，带动在岸人民币价格上升。

　　鄂志寰认为，从近期表现看上述三个方面的因素均不具有可持续性，美联储今年12月份加息几无悬念，离岸市场人民币流动性紧张的状况有所缓解，在岸市场资金面紧平衡的状况可能还会持续一段时间，但10年期国债收益率已有所回软，收益率进一步上升的机会和空间均不是很大。因此，预计年内人民币对美元汇率仍将继续呈双向波动、基本稳定的走势，波动性增强为新常态。