欧元升值将施压投资者情绪

凯投宏观周二(8月22日)针对日内计划公布的德国ZEW经济景气指数进行前瞻，认为欧元升值将施压投资者情绪，具体内容如下：

欧元升值、地缘政治紧张局势加剧以及美国政治局势的发展，都可能在8月打压欧元区投资者人气。

上月德国ZEW经济景气指数(ESI)下跌，可能是因为欧洲央行谈及缩减债务，以及相应的欧元和债券收益率上升，打压了市场人气。我们认为8月德国ZEW经济景气指数将进一步下跌。

欧元持续走高，而本月早些时候公布的数据显示，6月份出口大幅下降，欧元升值对经济增长的潜在影响也突显出来。与此同时，地缘政治紧张加剧，以及对美国政治发展的担忧也可能削弱了投资者的预期。

或许反映这些因素的是，8月Sentix信心指数大幅下跌，这也不利德国ZEW经济景气指数。

因此，我们预期本月德国ZEW经济景气指数将从+17.5降至+14.0。尽管这将使其略低于其长期平均水平+23.8，但仍意味着多数投资者认为未来几个月经济状况将有所改善。