朝鲜局势引聚焦！ 美联储加息预期大反转要盯住

据外汇宝 4月19日讯 近来朝鲜半岛局势紧张升级，将全球视野分散。市场对美联储加息的注意力有所转移，这期间了美联储腾出空来“预谋大事”。

美联储的加息预期正悄然发生着重大改变。数据显示美联储6月加息的概率仅为50%左右，远低于月初的60%以上。

近期，市场交易员的全部注意力几乎都已经转向了朝鲜半岛一触即发的地缘政治局势以及特朗普新政的成败之上。但却鲜有人注意到，在这些事态紧张发展之际，美联储的加息风向正悄然发生着重大变化。

由于美联储暗示在年底前可能开始缩减资产负债表，且通货膨胀和消费数据依然疲软，市场隐含的今年再加息两次的概率正在下降。此外，4月底美国政府停摆的可能性、特朗普的税收改革和基础设施计划的不明确、朝鲜半岛地缘政治风险上升等因素也在降低潜在加息的可能性。

美联储加息

美国经济数据疲软不利于加息

上周最新发布的零售销售和通货膨胀数据也为美联储提供了保持谨慎的理由。失业率下降尚未带来工资或者消费的大幅增长。随着失业率进一步走低，通货膨胀率将会上升，但在劳动力成本更加明显地上升之前，整体消费者价格的传导机制将继续受到抑制。

在经济数据层面也出现了更令人感到担心的现象——本周美国一系列“软数据”的表现开始出现明显下滑。纽约联储周一公布的一份报告称，美国4月纽约联储制造业指数跌至5.2，远低于预期的15，至去年11月以来的最低水平，前值为16.4。

知名金融博客零对冲撰文指出，经历了美国大选后的持续爆发，美国的“软数据”似乎开始走低了。美国4月纽约联储制造业指数跌幅达2016年5月以来最大，几乎抹平美国大选后全部涨幅。除此之外，由于特朗普的经济计划仍然不明朗，新订单以及平均工时也在回落。零对冲还表示，“软数据”暴跌的现象很可能不会就此结束。

此外，市场环境也同样可能阻挠美联储的加息进程。虽然由于股市表现强劲，美国的金融形势仍然保持宽松，为美联储进一步加息保留了空间，但如果美国国会本月不能就延长政府拨款达成协议，那么政府在4月底停摆会令市场对特朗普政府通过其他对市场敏感的改革的能力(特别是税收改革)产生强烈质疑。这可能会对金融局势造成严重影响，并可能为美联储预计的年中加息带来一些阻力。

美联储加息预期次数减少

今年12月再次提高利率的可能性也自4月7日当周开始快速下滑，交易员对于年内仅再加息一次(利率上升25个基点)的押注已经明显多于对加息两次(利率上升50个基点)的押注。

据最新利率期货市场的数据显示，美联储6月加息的概率仅为50%左右，远低于本月初的60%以上。

缩表或取代加息

联邦基金利率期货曲线也显示，目前隐含利率仅对今年9月加息进行了充分定价。自从3月议息会议以来该曲线逐步趋平，对于远端利率大幅抬升的押注明显减少。虽然美联储3月的点阵图暗示希望年内再加息两次，并开始收缩资产负债表，但市场或许认为，缩表将取代2017年第三次加息，从而导致12月的隐含加息概率下降。

美国还需要在夏季末之前提高美国的债务上限，以化解对潜在违约的担忧。但问题是，财政方面保守的共和党人有可能会签署这些短期措施以换取对财政紧缩的支持，这就与今年晚些时候进行谈判的全面税收改革计划产生冲突。目前，市场仍然谨慎乐观地认为，特朗普将能够推行重大的税收改革，但是时间正变得越来越紧迫，而这些改革的时机和规模方面的细节仍不得而知，这些都对美联储加息存在不确定性影响，美联储加息风向正在悄无声息的改变。