新一轮疫情冲击，原油下跌大势已定？

事实上，根据Courvalin的计算，此次价格调整近乎滑稽，是在假设新型病毒的出现会导致全球航空旅行彻底停顿三个月。

Courvalin在周三的一份研究报告中指出：

“面对不确定的新冠病毒变种时，市场缺乏可自由支配的购买活动，价格因此直线下跌，并在假设一个可怕的需求前景。根据我们的定价模型，市场现在是在假设未来三个月的需求将减少700万桶/日，而OPEC+的回应无法抵消这一损失。”

Courvalin补充说，为了更好地理解这一点，这可能代表了以下极端结果中的任何一种：

1．三个月内全球没有一架飞机飞行；

2． （奥密克戎引发的封锁强度将是）2020年第二季度全球封锁强度的一半；

3．全球航空需求下降到去年冬天的水平（导致需求减少100万桶/日），对欧盟需求的影响是去年冬天Alpha变异毒株（减少200桶/日）的两倍，是今年夏天德尔塔变异毒株对中国需求打击（减少100万桶/日）的两倍。

综上所述，Courvalin认为，油价的大幅回落看起来有些过头了。他说：

“我们认为价格下跌是过度的，但在年底流动性和风险偏好较低的背景下，这是可以理解的。鉴于目前存在很大的不确定性，在更新我们的供需平衡和油价预测之前，我们将等待关于变种发展和附加限制的进一步消息。不过，我们再次重申我们的观点：市场反应已经远远超过了最新变种对原油需求可能产生的影响。”

美国银行也坚持其对2022年油价达到每桶85美元的预测，并表示如果航空旅行反弹，油价可能飙升至每桶100美元以上。

美银大宗商品部门负责人Francisco Blanch周三表示：

“奥密克戎变体可能会让经济复苏偏离一点轨道，但我们不知道它将如何发威。”

Blanch还指出，美国不打算恢复以前的措施（包括居家及旅行限制令等）来阻止奥密克戎传播，针对该变种的治疗方法预计将在未来两个月内推出。

美银预计，明年全球石油需求将达到每日1.005亿桶。不过，除了奥密克戎之外，油价面临的潜在风险还包括消费国释放更多战略石油储备，以及对伊朗的制裁被放松。

美国投行杰富瑞（Jefferies）全球股票策略主管Christopher Wood更加乐观。他周三表示，如果各国经济在疫情后能完全恢复正常，油价可能触及每桶150美元，因为对化石燃料的需求不断上升将导致供应紧张。

他在接受采访时表示：

“在一个真正重新开放的世界里，油价可能会大幅上涨至150美元/桶，因为供应限制非常严重。”

Wood指出，大型能源企业已陆续撤出对化石燃料生产的投资，尽管外界对石油、天然气和煤炭等能源的需求依然强劲。他说，投资不足正导致供应趋紧，如果未来几年经济恢复正常，这可能会增加原油价格的上行压力。他说：

“在一个完全重新开放的世界里，油价将会走高，因为没有人投资石油，但世界仍在消耗化石燃料。”

他还称，对化石燃料的“政治压力”导致投资下降。养老金等大型机构投资者对包括能源巨头在内的公司施加了压力，要求它们减少参与化石燃料开发和使用，以帮助应对气候变化。与此同时，监管机构正在制定措施，以促进气候目标的实现。Wood说：

“对我来说，唯一能真正压低油价的是西方世界的新封锁，这就是为什么当我们看到有关新变种的新闻时，油价出现了回落。” 

本周早些时候，摩根大通（JPMorgan）分析师也表示，到2023年，油价可能达到每桶150美元。该行认为，欧佩克+对价格的控制可能是未来几年推高油价的一个关键因素。

小摩在报告中表示：

“我们认为，市场可能过高估计了最近奥密克戎变种对美国假期期间油价的影响。我们相信欧佩克+将通过调整产量增长速度来保持低库存、市场平衡和油藏管理良好，进而捍卫油价。”

拜登给予了官员释放SPR计划的灵活性。

美国能源部副部长David Turk周三表示，如果全球能源价格大幅下跌，拜登政府可能会调整其计划释放战略原油库存的时机。

Turk在接受采访时补充说，其他已同意与美国共同释放战略石油储备以抑制油价上涨的石油消费国也表示可以在需要时调整时机。

他还表示，拜登政府也已经在内部，以及与国会议员就禁止原油出口的好处进行了讨论。他说：

“我相信，每个国家都会从消费者的利益及实际的价格水平出发，做出合适的决定。”

拜登政府上个月宣布将释放5000万桶的战略石油储备，同样做出释储决定的还有印度、日本、韩国和英国，以帮助降低消费者的能源成本。

此前，随着全球经济逐步复苏，能源需求飙升，价格水涨船高，但欧佩克及其盟友拒绝了美国及其他石油消费国提高增产幅度的呼吁。

然而，由于Omicron变体的传播导致各国重启限制措施，抑制了全球能源需求，油价继而受到重创。

Turk是定期开会讨论能源安全问题的几位政府官员之一，他谈到美国计划释放战略储备时说：

“总统给了我们灵活操作的空间。因此，如果石油价格大幅下跌，如果我们国家和世界各地的消费者承受的价格压力消退，那么我们就会以不同的方式使用这些工具。”

Turk表示，美国衡量释储是否成功的标准是消费者燃料价格是否可承受，而不是石油库存释放的速度。

美国能源部在拜登宣布释放石油储备的当天表示，从战略石油储备（SPR）释放的3200万桶原油将于2022年1月至4月进行交付，12月底接受提前交付。购买这些原油要求买方在12月6日提交投标，决标不迟于12月14日，买家必须在2022年至2024年之间的晚些时候归还石油。

该部门还将提供国会先前批准的1800万桶石油出售，通知将于12月17日或更早发布。

Turk表示，拜登政府将继续考虑其他工具来管理能源价格，包括潜在的石油出口禁令。一些批评该提议的人表示，这可能会压低国内生产的原油价格，但对抑制汽车燃料价格几乎没有作用，因为该国的许多炼油厂都在使用外国石油。

Turk称：

“我们当然了解国会议员就这一问题的两种看法。因此，我们将所有分析和信息汇总在一起，以便为最终由总统做出的决策提供帮助。”