伦特原油创月内新高
伦特原油创月内新高
纽约商品交易所7月交割的西德克萨斯中质原油期货上涨91美分，至每桶119.41美元，涨幅0.8%，为3月8日以来近月合约的最高收位。洲际交易所欧洲期货交易所8月布伦特原油期货价格上涨1.06美元，收于每桶120.57美元，涨幅0.9%，为5月31日以来的最高收盘水平。
纽约商品交易所7月汽油价格下跌0.8%至每加仑4.1577美元，延续上周五收于纪录高位后的跌势。7月取暖油下跌0.9%，至每加仑4.3206美元。7月天然气价格小幅下跌0.3%，收于每百万英热单位9.293美元，周一创下2008年8月1日以来的最高收盘水平。
原油价格波动较大，但由于疫情封锁结束需求恢复，以及制裁和禁运导致俄罗斯原油退出市场，对供应紧张的担忧仍然存在，原油价格仍受到支撑。
交易员们将关注行业贸易组织美国石油学会周二晚间发布的每周库存数据，以及周三美国能源情报署将发布官方数据。
根据S&P Global Commodity Insights对分析师的一项调查，美国炼厂产能的恢复可能导致美国成品油库存在截至6月3日的当周出现季节性上升。调查发现，EIA预计原油库存将减少290万桶，汽油库存料增加200万桶，馏分油库存料增加80万桶。
高盛分析师在周二的一份报告中表示，由于俄罗斯出口仅小幅下降、几个国家大规模释放战略石油储备以及中国对新冠疫情的封锁，4月和5月产生的“政治”盈余已经结束。
与此同时，石油输出国组织及其盟友上周做出的增产决定对冷却原油价格作用甚微。欧佩克+同意在7月和8月将其日产量目标提高64.8万桶，高于此前交付的43.2万桶。但分析人士指出，欧佩克+最近未能实现其产量目标，并怀疑该组织是否有能力实现更大的目标。
美联储加息基点
再者，由于市场对美联储加息50基点以及开启缩表充分预期，符合典型的“买预期、卖事实”。FED会议后美国国债收益率普遍下跌，10年期美债收益率自3.00%回落至2.91%，美国三大股指暴力反弹，其中纳斯达克综合指数大涨3.19%。另外，随着美元的回落，非美货币、大宗商品价格出现普涨，黄金大涨近30美元至高位1890美元。
尽管市场的表现来看为风险资产普遍上涨，但对于美联储此次决定是鹰or鸽笔者认为还需观察细节：
首先，鲍威尔重申了最近表示的尽快将利率上调至中性水平的愿望(FOMC预估中性利率位于2%至3%之间)，称将在达到中性利率后决定加息至多高。 未来几次会议加息50个基点也是选项，但否定了大幅加息75基点可能。
从表述来看，美联储高度关注通胀风险，货币政策倾向在通胀上面。同时美联储认为其政策工具可以对核心通胀产生更大的影响，但并不能真正解决供应中断的问题。并称一些证据表明核心PCE达到峰值，预计将开始看到通货膨胀趋于平缓。
因此，在美联储坚定控制通胀决心下，后续货币政策更多取决于通胀情况，若供应端中断问题诱发更高通胀，美联储将不得不采取更紧缩的政策以压低需求。从这一点来看，美联储不采取一次性大幅加息75基点的巨大似乎意味着潜在可能的更高的终端利率。
总结而言，笔者认为后续对于美联储货币政策关注的焦点在于两方面，一为美国经济“硬着落”的风险(目前情况较为乐观)、二为一季度东欧的地缘政治冲突是否在更长时间内延续。简单而言，一旦供应中断问题更严重，但并未严重冲击美国经济，我们将看到市场对美联储最终加息幅度的调升。
原油能涨原因
当看到这样的统计数据时，你可能会开始怀疑美联储的行动是否会成为推动大宗商品价格上涨的导火索。要问这个问题，首先要思考一下为什么美联储要加息，那么我们必须看看美联储的使命。
美联储的使命始于1970年代，这一时期的特点是高通(136.69, -2.53, -1.82%)胀和高失业率并存，也被称为滞胀。1977年《联邦储备系统改革法》公布后，美联储明确了就业最大化与物价稳定的双重目标，并沿用至今。美联储货币政策的执行主体是FOMC，后者相对稳定的人事结构、公开透明的决策机制，保证了政策的独立性与效果。这就是众所周知的美联储的“双重使命”，他们用来实现双重使命的工具之一是联邦基金利率水平。
美国3月份失业率降至3.6%，低于4%，许多经济学家认为这要么是充分就业，要么接近充分就业，所以双重使命的一部分(至少是暂时的)已经实现了。然而，价格稳定目前令人担忧。最新的PCE价格数据显示，年化通货膨胀率接近8%。8%的通货膨胀率绝不是稳定的水平，这意味着为了实现稳定的物价，美联储认为有必要提高利率。
但是更高的利率如何稳定物价呢?更高的利率收紧了金融环境，从理论上讲，它会减缓经济并抑制需求。从逻辑上讲，对同样数量商品的需求随着时间的推移而降低，意味着价格下降。该假说认为，如果经济放缓，人们将减少日常生活支出，并因此减少所有东西的使用，包括汽车汽油和航空燃油，因为经济压力下的人们将减少旅行。企业生产活动将放缓，这意味着这些企业将使用更少的能源。
在理论上，美联储加息会使得美元走强，进而会让大宗商品价格走低;然而，从下面的图表来看，利率上升似乎只会对原油价格产生轻微的影响，至少在中期是这样。自1983年以来的每轮周期第一次加息后的12个月里，原油价格以6个月为基准平均上涨了12.24%。