俄罗斯言行不一再次打脸 油价受累亚盘跌逾1%

周一(12月5日)亚市盘初，原油价格走势震荡下跌。因OPEC减产协议达成，市场对其期待颇高，然而让人意想不到的是俄罗斯再次言行不一。OPEC减产协议达成时，俄罗斯表示若OPEC成员国遵守承诺，俄罗斯也将遵守承诺，答应减产30万桶/日，但据统计本次俄罗斯原油产量再创新高，使得市场投资者对OPEC减产的实施性颇为担忧，油市多头获利了结，油价承压大幅下行。此外，意大利修宪改革失败助长美元，再次给油价带来压力，致使国际油价亚市盘初下跌逾1%。截止目前为止，美原油交投于51.11美元/桶左右，跌幅1.10%。

上周五(12月2日)WTI原油期货收涨0.62美元，涨幅1.21%，报51.68美元/桶。布伦特原油期货收涨0.52美元，涨幅0.96%，报54.46美元/桶。据道琼斯数据显示，油价上周狂飙15%，创下了自2009年1月2日以来的最大单周百分比涨幅。OPEC达成减产协议的市场影响持续发酵，助推油价上涨。但是，俄罗斯11月原油日产量创新高，以及投资者高位获利了结，令油价涨幅受限。

据报道，在北京时间周三(11月30日)举行的维也纳峰会上，OPEC八年来，首次最终达成减产协议。据OPEC声明，11个国家将合计减产116.6万桶/日。具体来看，自2017年1月起，伊拉克产量将为435.1万桶/日，伊朗产量为379.7万桶/日(增加9万桶/日)，沙特为1005.8万桶/日。此外，俄罗斯及其他非OPEC产油国可能也将参与减产。目前市场聚焦于OPEC协议的落实情况及其后市影响。

ClipperData的原油分析师Troy Vincent表示，达成协议要比执行协议简单多了，而如果以往历史可作借鉴的话，那么总是会有经济理论和作弊行为浮出水面的。该协议是否能被遵守仍难以确定，这将是未来几个星期时间里市场关注的焦点。

据报道，OPEC和非OPEC产油国原本计划在12月9日将在多哈再次举行会议，进一步确定非OPEC的减产细节。不过据OPEC消息人士上周五晚间透露，OPEC和非OPEC产油国会议将于12月10日在维也纳举行，以期最终确定全球原油减产协议。

从供需基本面看，俄罗斯能源部上周五公布的数据显示，俄罗斯11月原油产量升至1121万桶/日，再刷后苏联时期新高，令油价承压。

最新公布的数据显示，美国截至12月2日当周油服贝克休斯石油钻井总数477口。

知名金融博客零对冲对此评论称，从5月美国石油钻井总数316口，截止目前已经增加161口至477口，创自2016年1月以来最高。根据过往数据显示，预计钻井总数将会随着油价的进一步抬升而持续增加，虽然较油价的走势有所滞后。美国原油产量也是伴随着该走势创自今年6月以来最高水平。

法国兴业银行分析师称，全球，尤其是美国，原油库存目前处于极高的水准，市场在过去两年供应过剩情况严重。尽管OPEC协议非常重要，将导致明年全球库存温和减少，但很可能需要超过一年的时间原油库存才回到较正常的水平。

从市场联动性看，意大利总理伦齐周一(12月5日)表示，他将辞职下台，此前于周日举行宪法改革公投遭遇挫败。消息公布后，欧元兑美元汇率盘中最大跌幅已经超过1%，刷新2015年3月以来新低至1.0503。通常情况下，美元走强 ，将打压以美元计价的油价。而美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。

从地缘关系看，此前有报道称美国国会参议院已经批准了一项法案，将延长针对伊朗导弹开发和武器项目的制裁措施，该项目并非去年核协议的一部分内容。预计美国总统奥巴马将签署该法案。另外，据金融时报上周五报道，美国当选总统特朗普的过渡团队在审议对伊朗实施新的非核方面的制裁提议。[!--empirenews.page--]

ClipperData的原油分析师Troy Vincent表示，这不利于美国与伊朗之间的关系取得正面的发展。美国与伊朗之间关系恶化的可能性意味着，伊朗未来的原油出口前景再度成为了一个问题。

但是，Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn表示，现在就猜测伊朗的原油出口量将会减少还有些牵强，但这种可能性确实存在。如果奥巴马将其签署为正式法案，那么这项制裁措施将于年底到期，这就给了新任总统以一定的掩护——如果他想要减少对伊朗的制裁的话。

从持仓方面看，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新持仓报告显示，截至11月29日当周，WTI原油的净多头仓位增加了11561手至287881手。不过，其中多头仓位与空头仓位均有所下降，似乎投放于油市的投机热钱正在消退。

从市场预期看，花旗银行认为，若非OPEC产油国未能承诺减产，OPEC可能不会遵守减产120万桶/日的协议。若得到豁免的尼日利亚和利比亚增产，OPEC产量目标3250万桶/天的可信度或遭到质疑。此外，鉴于OPEC产油国已承诺的1月份的出货量，减产协议最早直到2月份才有可能影响原油现货市场的供应。

目前来看，分析师普遍认为油价在上涨一段时间之后会面临新的供给压力，尤其是对页岩油的担忧尤为明显。

摩根士丹利表示，预期美国页岩油的钻探会增多，从亚洲到北海的投资也会增加，从而限制油价上涨的空间，2017年底的市场表现或令人失望。

摩根大通指出，即使其他成员在2017年上半年削减产量，但是，OPEC对伊朗、利比亚和尼日利亚的让步意味着OPEC原油产量明年可能会有所增加。

高盛预计，油价涨到60美元后，明年下半年或回落到每桶50美元。

德商银行表示，将2017年底油价预期从55美元/桶下调至48美元/桶。将2017年第一季度布伦特原油价格预期从48美元/桶上调至53美元/桶。修改对OPEC的油价预期，预计页岩油将回归市场。

 

基本面利好因素

备受瞩目的美国11月非农就业报告如期揭开神秘面纱。此次就业报告良莠不齐，失业率骤降至逾9年低位，但小时薪资出现负增长，且劳动力参与率有所下滑，因此报告出炉之后金融市场上演了“过山车”行情。美元指数冲高回落，为油价反弹继续提供助力。

OPEC近日达成了2008年以来的首个减产协议，其中沙特承担了较大部分的减产指标。此外，俄罗斯也表示愿意配合减产，这是OPEC与俄罗斯在15年达成的首个合作共识，而另一个非OPEC产油国阿塞拜疆也表态愿意进行减产会谈。OEPC减产协议同时触发了大规模的疯狂交易，尤其是布伦特原油期货2017年2月和3月合约的交易量出现井喷，因为届时减产协议的效果较为可见。洲际交易所(ICE)表示，周三ICE布伦特原油期货日交易量触及纪录新高的196万张合约。OPEC原油产量占全球总产量的大约三分之一，约合3360万桶/日，昨日达成的减产协议计划将该组织产量从2017年1月开始削减120万桶/日，重回2016年1月水平。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月25日当周，美国原油库存减少88.4万桶，至4.8815亿桶，市场预估为增加63.6万桶。上周美国原油进口减少3.5万桶/日，至754.8万桶/日。

据中国统计局最新数据显示，作为全球最大的能源消费国，中国10月原油产量环比下滑2.7%，至1605万吨(约379.5万桶/日)，为2009年5月来最低水平，因油价持续低迷，抑制了全球第五大产油国的重启旧油井的兴趣，同比也下跌超过11%，2016年1-10月产量同比跌幅在6.7%。同时，10月中国炼厂的原油加工量为1113万桶/日。据国际能源署(IEA)上周表示，预计中国2016年原油产量将下降30万桶/日，至每日400万桶/日下方。同时，IEA还预计中国2017年原油产量将进一步下降19万桶/日。[!--empirenews.page--]

基本面利空因素

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(12月2日)公布数据显示，截至2016年12月2日当周美国石油活跃钻井数增加3座至477座，为1月份以来新高，在过去27周内，美国石油活跃钻井数已经累计增加了161座。同时在过去27周内有24周录得增加，将近期升势延续至第7个月。此外，美国石油和天然气活跃钻井总数增加增加4座至597座。

俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯原油产量升至1121万桶/日，连续第三个月刷新后苏联时期新高。该国能源部副部长Kirill Molodtsov表示，配合OPEC的减产行动将基于11月产量水平。俄罗斯曾承诺将在2017年上半年“逐步”削减至多30万桶/日的原油产量，但目前该国11月原油产量已经触及近30年来最高水平，比8月产量高了约50万桶/日。Molodtsov指出，俄罗斯原油产量或于12月增加至1130万桶/日。

EIA数据显示，截至11月25日当周，美国精炼油库存增加495.7万桶，市场预估为增加130万桶，增幅创1月8日来最大。美国汽油库存增加209.7万桶，市场预估为增加120万桶。同时美国原油交割地库欣库存增加241.9万桶，增幅创2015年3月来最大。此外，上周美国国内原油产量增加0.9万桶至869.9万桶/日，但依然连续34周维持在900万桶/日关口下方。