【原油盘初】沙特再闹幺蛾子释放不减产信号 油价亚盘承压下跌

周一(11月28日)亚市盘初，原油价格走势震荡下行。由于OPEC内部分歧不断，原本十分支持OPEC限产的沙特突然表示不参加周一举行的OPEC限产临时会议，并释放OPEC不一定要减产的信号，令投资者忧心忡忡，油价承压下行。截止目前，美原油交投于45.83美元/桶附近，跌幅0.50%。分析师预计，OPEC会议将达成某种形式的减产，但不确定措施力度是否足够提振油市。

上周五(11月25日)美国WTI原油1月期货收跌1.90美元，或3.96%，报46.06美元/桶，上周下跌0.86%;布伦特原油1月期货收跌1.76美元，或3.59%，报47.24美元/桶，上周上涨0.55%。因沙特宣称不会参加11月28日与非OPEC产油国的磋商会谈后，这一临时会议被完全取消，此举令11月30日的OPEC维也纳正式会议再生波折。投资者担心限产协议恐生变数令油价承压，大幅下挫，惨遭“黑色星期五”。美油交投于46美元/桶一线，创两周以来的新低。而上周五美元指数的小幅回落，在一定程度上限制了油价的下行空间。

据路透消息，OPEC官员原定于周一(11月28日)与包括俄罗斯在内的非OPEC产油国举行会议，以在两日之后的维也纳正式会议上敲定减产协议细节。但是，沙特与俄罗斯均表示，将不会出席于11月28日举行的OPEC原油会议。会议被完全取消。

据路透社消息，沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)上周日(11月27日)称，他认为即便产油国不干预，2017年油市也能自行平衡。在OPEC会议上并非只有减产一条路。考虑到发展中国家市场和美国的消费及成长复苏的情况，他认为把产量维持在当前水平也是合理的。

俄罗斯知情人士表示，俄罗斯仍计划出席11月28日在维也纳举行的较低级别的准备会议，OPEC部长级会议将在11月30日进行。

阿尔及利亚能源部长向伊朗石油部长赞加内提出OPEC减产110万桶/日的提议，并称OPEC提议让非OPEC产油国减产60万桶/日，双方还讨论了各国的减产份额。赞加内称伊朗将评估该提议，并将在维也纳会议上进一步讨论。但其没有就伊朗削减自身产量的立场置评。阿尔及利亚能源部长称希望减产能帮助油价升至55-60美元/桶。若下周会议无法达成协议，油价或维持50美元/桶水平以下。

市场分析师表示，投资者除了担心下周OPEC协议的命运外，油市供应过剩的基本面没有什么变化。多数分析师预计，OPEC会议将达成某种形式的减产，但不确定措施力度是否足够提振油市。

从供需基本面看，中国海关总署上周五公布的数据显示，中国10月从俄罗斯进口原油较上年同期增加38.9%至112万桶/日，使俄罗斯当月再次成为中国最大的原油供应国。今年前10个月，俄罗斯也是中国最大的原油供应方。10月中国从伊朗进口原油同比激增129%至77.386万桶/日，从伊拉克进口也大增60.4%至87.54万桶/日。10月从沙特进口略降0.28%至93.58万桶/日。

此外，中国10月原油日均进口量降至1月来最低水平，加剧了市场的看空情绪。

从市场联动性看，受感恩节多头获利了结和美债收益率下跌的打压，美元指数上周五小幅震荡回落。这在一定程度上抑制了油价下行的空间。

从市场预期看，花旗表示，OPEC能够团结一致支撑市场，其达成协议的可能性非常高。此外石油需求仍在升高，供应基本持平，预计油价年底在55美元附近。如果油价上涨，55-60的区间会让美国原油产量显著增加，在60美元价位，美国原油日产量将增加50-100万桶。如果没有地缘政治灾难，油价不会回到100美元。[!--empirenews.page--]

瑞银表示，相信沙特在2014年拒绝减产导致油价一路下滑足以让OPEC产油国引以为鉴，预计OPEC下周将达成减产协议，料至少将减产80万桶/日，但这减产行动预计将由海合会国家落实，而作为交换条件就是其它OPEC国家(尤其是伊朗和伊拉克)，可能还得加上俄罗斯，均承诺在协议期间不增产。若达成，OPEC将做公开声明。海合会成员国有沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼和巴林等国。OPEC无论达成何种协议都无法将油价保底在50美元/桶上方,如果OPEC未能达成减产协议，油价将跌向40美元/桶。

德商银行表示，OPEC需要至少减产100万桶/日才能稳定市场，但除了沙特和其海湾邻国外，其他国家目前并无减产意愿。OPEC料将建议非OPEC国家签署减产88万桶/日的协议，为期6个月，从2017年1月1日开始。但这个协议是不切实际的，除非俄罗斯能说服其他国家冻产在现有水平即意味着减产。

基本面利好因素

因美国公债收益率回跌引发部分获利了结操作，美元兑其他主要货币周五回落，日内最低触及101.26，为两个交易日以来低位。美债收益率料将录得近两年来最长上升期。美元回落部分限制了油价的下行空间。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月18日当周，美国原油库存减少125.5万桶，至4.8903亿桶，降幅0.3%，市场预估为增加67.1万桶，美国原油库存结束连续三周的增长趋势，降幅为10月14日当周以来最大。

据中国统计局最新数据显示，作为全球最大的能源消费国，中国10月原油产量环比下滑2.7%，至1605万吨(约379.5万桶/日)，为2009年5月来最低水平，因油价持续低迷，抑制了全球第五大产油国的重启旧油井的兴趣，同比也下跌超过11%，2016年1-10月产量同比跌幅在6.7%。同时，10月中国炼厂的原油加工量为1113万桶/日。据国际能源署(IEA)上周表示，预计中国2016年原油产量将下降30万桶/日，至每日400万桶/日下方。同时，IEA还预计中国2017年原油产量将进一步下降19万桶/日。

基本面利空因素

日内稍早，据路透报道称，沙特不会参与周一与俄罗斯在内的非OPEC会议，因主要产油国就如何分担减产负担未能达成一致。OPEC官员原定于周一与包括俄罗斯在内的非OPEC产油国举行会议，以在两日之后的维也纳正式会议上敲定减产协议细节。沙特决定不参加此次会议之后，会议被完全取消。两位不愿透露姓名的代表称，该集团将举行一次内部会议来解决其自身分歧，尤其是伊朗与伊拉克是否愿意减产这一问题。其中一位代表称，沙特希望在与俄罗斯等非成员国举行会谈之前先行达成OPEC协议。消息传出后，油价跌幅扩大。

沙特原油巨头企业阿美公司(Aramco)最新消息显示，该公司计划在明年1月增加部分亚洲客户的原油供应，从而进一步捍卫自身的市场份额。一名消息人士指出，种种迹象表明，沙特不会为了在11月30日会议上达成减产协议而将市场份额拱手让于他人，因此如果不得到其他产油国的配合，沙特预计不会独自减产。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周三(11月23日)公布数据显示，截至2016年11月25日当周美国石油活跃钻井数增加3座至474座，过去26周内有23周录得增加，同时月增幅迄今已创7月来最大。本周四由于美国感恩节假期来临，因此贝克休斯钻井数统计提前至周三。目前美国石油活跃钻井数已经达到474座，为今年1月来最高水平，在过去26周内，美国石油活跃钻井数已经累计增加了158座。此外，美国石油和天然气活跃钻井总数增加增加5座至593座，较去年同期减少151座。[!--empirenews.page--]

EIA数据显示，截至11月18日当周，美国原油进口减少84.5万桶/日，757.8万桶/日。美国精炼油库存增加32.7万桶，市场预估为减少35.7万桶，增幅为9月16日当周以来最大。美国上周汽油库存增加231.7万桶，市场预估为增加64.3万桶，增幅为10月14日当周以来最大。美国库欣地区原油库存减少8.7万桶，结束连续三周的增长趋势，前值为增加69.1万桶。此外，上周美国国内原油产量增加0.9万桶至869万桶/日，但依然连续33周维持在900万桶/日关口下方。

石油输出国组织(OPEC)最新月报显示，据其从二手消息来源收集的数据，10月每日产量为3364万桶，较9月高出24万桶/日。据路透对以往OPEC报告的检视，10月OPEC数据至少是2008年以来最高。伊朗称其10月份增加原油产量21万桶/天，至392万桶/天。10月石油产量增幅创制裁取消以来的新高。