全球性减产协议达成 油价能持续上涨吗？

上周末OPEC及非OPEC产油国在11月30日维也纳正式减产会议后再次召开会议讨论减产问题，本次会晤达成了15年以来首次全球性减产协议，令原油市场供应过剩局面得以缓解看到了希望。在该会议达成之前的两年多里，低油价让许多国家财政入不敷出，并令一些国家政治格局动荡。

近一年来OPEC内部争议不断，且非OPEC产油国俄罗斯减产意志不坚定，此次协议的达成实属不易，该协议将令全球原油市场得以缓解。既然协议达成，那么现在市场关注的焦点便集中在各答应减产的产油国对协议的遵守情况。

因OPEC素来言行不一，进场来产量配额上做手脚。此次尼日利亚和利比亚两国皆因内部动乱导致石油生产受到影响，改两国得到减产豁免权，这令沙特阿拉伯压力大增，沙特需承担减产计划中的绝大份额。沙特对协议的遵守情况至关重要。

除此之外，俄罗斯也有过未兑现承诺的不良记录，15年俄罗斯就答应了减产但最终没有实现承诺，不过市场估计此次俄罗斯减产应该是实打实的。但分析师怀疑其它许多非OPEC产油国对于减产诚意不足，料许多国家将会拿季度性产量自然下降充作对减产协议的贡献。

沙特能源、工业和宽敞资源达成法力赫(Khalid al-Falih)在会后对记者表示：“这份协议凝聚共识，并为长期合作做好准备”。他称这项协议为“历史性的”。

上周OPEC同意从1月1日开始减产120万桶/日，头号产油国沙特减产幅度高达48.6万桶/日。法力赫周六表示，沙特可能减产更多。

非OPEC产油国周六同意减产55.8万桶/日，略低于60万桶/日的最初目标，但仍为非OPEC国家历来为减产作出的最大贡献。

其中俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)表示，俄罗斯将减产30万桶/日，且减产会逐步实施，最晚在明年3月底实施，诺瓦克还表示俄罗斯的产量将会比2016年10月时达到的迄今最高纪录1,124.7万桶/日，减少20万桶/日。并表示，六个月后俄罗斯的产量会降至1,094.7万桶/日。

资深OPEC观察人士暨Pira Energy咨询公司的创始人Gary Ross说，投资者会开心地看到油价回升，初期阶段协议遵守情况将会非常乐观。但随着油价的不断攀升，各产油国对减产协议的遵守情况就会变差。Ross补充说，OPEC将把油价目标定在目标定在60美元附近，若油价高于该价格，可能会刺激市场竞争性生产，届时减产协议的副作用将一览无余。

痛苦的两年

本次协议的达成令油价升高，这令美国页岩油行业看到希望。美国页岩油行业是在两年前原油价格下跌及各产油国之间的竞争下淡出原油投资者的视线的。两年前，沙特为了将美国页岩油企业一类成本较高的生产商挤出市场，特地大幅提高产量，在那以后到现在，油价跌幅超过一半。油价从2014年中期最高时的115美元/桶跌至50美元以下，甚至一度破位30美元，这成功抑制了美国页岩油的生产。

但在此同时，像沙特和俄罗斯这种严重依赖石油的经济体国家收入也因而严重受挫，这使得两大原油生产国启动了15年来的首次石油合作谈判。

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除了投资者熟知的产油大国俄罗斯以外，周六(12月10日)出席了谈判并承诺减产的非OPEC产油国有：阿塞拜疆、巴林、玻利维亚、文莱、赤道几内亚、哈萨克斯坦、马来西亚、墨西哥、阿曼、苏丹以及南苏丹。

诺瓦克表示，周六(12月10日)同意减产的OPEC与非OPEC国家原油产量攻占全球产量的55%;共同减产承诺约为108万桶/日，相当于全球石油供应量的2%左右。

分析师认为，墨西哥、阿塞拜疆等多个非OEPC国家本身就面临着石油产量的自然下降，这些国家的自然降幅不应被算作减产、阿曼表示将减产4.5万桶/日，哈萨克斯坦2017年力争减产2万桶/日。

但Energy Aspects咨询公司的Amrita Sen说，虽然很多国家是将自然减产正式化，但一些国家的减产却是真真实实的，市场本来预计在俄罗斯与哈萨克斯坦两者之间明年会增产40万桶/日。