【原油盘初】多空因素互现致油价走势震荡 短线等待EIA数据指引

 

周三(11月23日)亚市盘初，油价走势震荡。虽然OPEC技术会议上没有就伊朗问题达成共识，但会议强化了OPEC达成减产协议的市场预期。不过，早间05:30公布的API库存数据显示API库存大降，而汽油库存却录得三个月来最大增幅，且美国因感恩节休市一天，美元交投清淡，因而原油价格走势震荡。截止目前，美原油交投于47.91美元/桶，跌幅0.23%。总体来看，市场交投情绪谨慎，静待晚间美国EIA库存报告出炉。

周二(11月22日)美国WTI原油1月期货收跌0.21美元，或0.44%，报48.03美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.22美元，或0.45%，报49.12美元/桶。为期两天的OPEC技术会议已经落幕。虽然本次会议上，OPEC各产油国未能就伊朗问题达成一致共识，但是，OPEC技术委员会的乐观表态强化了OPEC最终达成减产协议的预期。不过，受美元再度走强，以及投资者对OPEC执行力的质疑等因素的影响，油价走势仍不明朗。

据援引路透报道，OPEC消息人士没有就委员会的报告给出进一步的细节。消息人士称，OPEC技术委员会已经“成功”完成工作。技术委员会的报告将在11月30日会议之前交给各国部长。OPEC专家建议油长们在下周就每个产油国减产4-4.5%进行讨论，利比亚和尼日利亚除外。伊朗、伊拉克和印尼对减产4.5%的提议保留意见。

据金融时报记者统计，若再排除伊朗，OPEC减产量也将达110-130万桶/日。若每个产油国减产4-4.5%(排除尼日利亚和利比亚)，欧佩克将减产130-140万桶/日。

分析师认为，虽然OPEC希望通过技术性会议为下周的减产会议打下基础，但是为期两天的技术性会议仍以争吵而告终。不到下周最后一刻，减产协议是否达成仍然存在很大不确定性，油价在这种环境下维持震荡交投。

从供需基本面看，据报道，美国石油协会(API)于北京时间周三05:30公布的数据显示，美国至11月18日当周API原油库存录得减少128万桶，精炼油库存减少35万桶，库欣原油库存减少14万桶。值得注意的是，API汽油库存大增268万桶，结束连续三周下滑势头，增幅为9月30日当周以来最大。

知名金融博客零对冲对此评论称，OPEC消息占据头条后，原油交易者或更关注原油基本面问题。API数据显示汽油库存录得大幅增加268万桶，但由于原油库存、精炼油和库欣库存均录得下滑，API数据公布后油价并无大幅下行。

此外，据外媒，加拿大石油钻井组织年度报告指出，加拿大油井活动在2017年料将出现大幅回升。它表示，由于油价相对回暖，且原油企业在经过两年多的调整已大幅削减成本，加拿大活跃原油钻井可能从目前的3562座上升31%至4665座左右。

从地缘关系看，据援引彭博报道，哥伦比亚政府将与叛军组织“哥伦比亚革命军”在11月24日签署新的和平协议。哥伦比亚是拉丁美洲地区重要的原油生产国和出口国。分析师认为，哥伦比亚政府和“哥伦比亚革命武装力量”组织之间和平协议的达成可能会提高原油产量。

但是，据此前报道，花旗期货公司能源分析师蒂姆·埃文斯(Tim Evans)预计哥伦比亚的原油产量不会立即发生大的改变，但是，如果哥伦比亚维持和平局势，那么预计该国的原油供给和需求将出现强劲增长。他还指出，2015年哥伦比亚原油产量平均约为100万桶/日，并且大部分出口到美国。

从市场联动性看，北京时间周二公布的美国成屋销售数据和里士满联储制造业指数均表现靓丽。并且，据CME观察，美国联邦利率期货调查显示，12月加息可能性为100%，周一预计可能性为95%。这些因素，均支撑美元上行。但是，随着美国感恩节的到来，市场整体交投清淡，投资者获利了结，使得美元升势受限。通常情况下，美元走强，将会打压以美元计价的油价，而美元回落，则为油价上行提供支撑。投资者需密切关注美元走势。[!--empirenews.page--]

从市场预期看，巴克莱认为，油气项目新投资的大规模减少可能在2020年前引致供应危机。预计2019年将是新产能增加最少的一年，原油供需之间的缺口可能达到300万桶/日。2019年将成为供应危机的关键时点，但美国页岩油在这之前仍然会提高产量，但产量增加多少的问题在于供需缺口的数量以及油价水平。

加拿大皇家银行大宗商品策略师Croft认为，沙特作为OPEC组织中最重要的国家，期望达成协议。因此预计OPEC将在11月30日达成一致的协议。油价进一步下降将令沙特的赤字增加，借贷成本提高，对沙特的IPO等带来风险。而较小的海湾国家将与沙特同盟以帮助减产，从额外的石油收益中获利。同时，对于伊朗的安排可能会有变通。

而凯投宏观认为，11月30日达成减产协议不能指望沙特。其一，沙特政策制定者担心短期提振油价的行动将威胁其在原油市场的长期地位。其二，沙特为适应低油价已做出了很多经济调整，财政紧缩已将满足沙特预算收支平衡的油价从2014年的105美元/桶降至70美元/桶。若明年油价升至60-65美元/桶，沙特的预算和经常帐赤字将大幅缩减，其提振油价的必要性消退。其三，沙特当局试图摆脱国家对石油的依赖，为此发布了2030愿景，提振油价与其愿景不符，同时沙特也不希望借此还便宜了对手伊朗。

IG集团市场策略师Evan Lucas表示，OPEC冻产协议或将推升油价上涨至50美元/桶，但如果是一个不具有约束力的口头协议，油市可能刚开始会反应积极，之后将会跌至45-46美元/桶区间。

北京时间周三23:30，美国能源信息署(EIA)将公布至11月18日当周EIA原油库存，投资者需密切关注。此外，值得注意的是，受美国感恩节假期休市影响，原定于北京时间周六凌晨02:00公布的美国至11月25日当周石油钻井总数提前至北京时间周四凌晨02:00公布。

基本面利好因素

虽然OPEC技术会议未能就伊朗问题达成一致，但委员会称已经“成功”完成工作，而伊拉克驻OPEC代表也对技术会议表示同意和愉快，认为对OPEC成员国应采取什么措施已经达成共识，这为原油价格带来一定支撑。不过伊朗和伊拉克的态度依然不算明朗，需要在下周会议上进一步讨论。伊朗和伊拉克的态度令11月30日石油部长会议存在变数，投资者担心如果最终无法达成一致，8年来的首个限产协议恐将不了了之。

尼日尔三角洲南部Nembe溪干线的主要原油管道受袭击的消息，也形成了油价上涨的推动力。据路透，尼日尔三角洲武装组织复仇者联盟晚间宣称攻击了意大利通用石油公司、壳牌公司和Oando能源公司在尼日尔三角洲的输油管道，影响输油量约30万桶/日，并表示将采取其他手段进行抗争，直至政府有进行真诚对话和谈判的表示。

据中国统计局最新数据显示，作为全球最大的能源消费国，中国10月原油产量环比下滑2.7%，至1605万吨(约379.5万桶/日)，为2009年5月来最低水平，因油价持续低迷，抑制了全球第五大产油国的重启旧油井的兴趣，同比也下跌超过11%，2016年1-10月产量同比跌幅在6.7%。同时，10月中国炼厂的原油加工量为1113万桶/日。据国际能源署(IEA)上周表示，预计中国2016年原油产量将下降30万桶/日，至每日400万桶/日下方。同时，IEA还预计中国2017年原油产量将进一步下降19万桶/日。

国际能源署(IEA)月报称，若石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯达成协议的减产幅度够大，则全球油市可能加速恢复供需平衡，但在更多细节浮现之前，尚不清楚这个速度有多快。IEA在8月报告中称，预计明年全球石油日需求增长120万桶，与上月预估一致，但将2016年增幅预估从130万桶下调至约120万桶。[!--empirenews.page--]

基本面利空因素

最新公布的一份报告称，美国10月成屋销售表现好于预期，年率更是创下9年半高位，表明美国四季度经济增速将继续加快。美元多头在周一稍事修整之后卷土重来，美元指数再次站上101关口。随着美元重拾动能，原油价格承受一定压力。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(11月18日)公布数据显示，截至2016年11月18日当周美国石油活跃钻井数增加19座至471座，为2015年7月以来最大单周增幅，重返9个月高点且在过去25周内有22周录得上升。目前美国石油活跃钻井数达到471座，为1月份以来最高，但依然低于去年同期的564座。不过在过去25周内，美国石油活跃钻井数已经累计增加了155座。此外，美国石油和天然气活跃钻井总数增加增加20座至588座，较去年同期减少169座。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月11日当周，美国原油库存增加527.4万桶，4.903亿桶，增幅1.1%，市场预估为增加126.7万桶。上周美国原油进口增加91万桶，至842.3万桶/日。美国精炼油库存增加31万桶，市场预估为减少186.7万桶，结束连续七周下滑势头，增幅为9月16日以来最大。美国汽油库存增加74.6万桶，市场预估为减少3.3万桶，结束连续三周下滑势头，增幅为10月14日当周以来最大。美国原油交割地库欣库存增加69.1万桶，连续三周录得增加，增幅为9月30日当周以来最大。不过上周美国国内原油产量减少1.1万桶至868.1万桶/日，结束连续四周增加势头，第32周维持在900万桶/日关口下方，这是此次库存报告中唯一的利好。

石油输出国组织(OPEC)最新月报显示，据其从二手消息来源收集的数据，10月每日产量为3364万桶，较9月高出24万桶/日。据路透对以往OPEC报告的检视，10月OPEC数据至少是2008年以来最高。伊朗称其10月份增加原油产量21万桶/天，至392万桶/天。10月石油产量增幅创制裁取消以来的新高。