【原油盘初】油价获利了结维持高位震荡 后市下行风险犹存

周四(10月20日)亚市盘初，原油价格窄幅震荡。虽然周三(10月19日)晚间公布的美国API和EIA原油库存数据双双大降，但汽油库存增加给油市带来一定的利空，因而，周四亚市盘初原油价格维持高位震荡并未进一步上升。截止发稿前，美原油价格交投于51.67美元/桶附近，跌幅0.29%。

此外，虽然沙特油长和俄罗斯能源部长周三发表的讲话曾一度支撑油价上行，但是，许多经济学家已经指出，虽然油价近期走强，但看多情绪的升温已经使市场暴露于OPEC意外动摇的风险之下。

周三(10月19日)WTI 11月原油期货上涨1.31美元或2.6%，报51.60美元/桶，创2015年7月中旬以来最高收盘价。布伦特12月原油期货上涨0.99美元或1.9%，报52.67美元/桶。美国API原油库存和EIA库存均录得下降，以及中国国内原油产量下滑而原油进口增加，以及美元走势疲软，均为油价提供上涨动能。此外，沙特油长及俄罗斯能源部长发表的积极乐观的讲话亦提振油价。

沙特能源部长法利赫周三发表讲话称，OPEC与非OPEC将一同行动，现在至11月将决定具体减产数量，同时短期内OPEC对油市进行干预是合理的。油市供需基本面在改善，很明显石油市场正在恢复平衡。虽然石油市场的重新平衡比预想的要慢，但油市基本面还将进一步得到改善，预计明年油市将继续好转。非OPEC国家对于市场稳定有巨大的作用;许多非OPEC国家有意愿进行减产，且协同行动可以带来油市的健康改善。

此外，法利赫还指出，中国对原油的需求在上升，而不是下降。并且，印度经济也正走在高扩张的轨迹上，而美国石油库存也表明了重新平衡处于进程之中。

此外，俄罗斯能源部长诺瓦克周三也发表讲话称，计划与沙特于本周末进行会谈，讨论如何共同支撑市场。

从供需基本面看，美国能源信息署(EIA)最新公布数据显示，截至10月14日当周，美国原油库存减少524.7万桶，降幅为9月16日当周以来最大，预期增加218.15万桶，前值为增加485万桶。库欣库存减少163.5万桶，预期为减少42.35万桶，前值为减少131.8万桶。汽油库存增加246.9万桶，预期为减少 90.3万桶，前值为减少190.7万桶。精炼油库存减少124万桶，预期为减少162万桶，前值为减少374.6万桶。

知名金融博客零对冲对此评论称，此次EIA原油库存虽意外大幅下滑，但库欣原油当周库存创6个月以来新高，且汽油库存也录得增加，创自今年2月以来最大增幅;美国国内原油产量上涨步伐较为温和，徘徊在850万桶/日的水平。

中国统计局周三公布的数据显示，今年1-9月份，中国原油产量同比下滑6%至15080万吨。其中，9月份中国原油产量同比下降9.8%至1598万吨，或390万桶/日，录得自2011年2月份以来的最低月度产量水平，创近六年新低。与此同时，1-9月份，原油进口量同比增长14.0%。其中，9月份中国原油进口升至记录高位3258万吨。

波恩斯坦能源的分析师指出，全球原油库存在2016年第三季度仅增长1700万桶至56.18亿桶。这是自2014年第四季度以来的最小增幅，确认随着市场趋于平衡，库存增长正在放缓。市场将会在2016年年底前达到平衡。

从市场联动性方面看，周三公布的美国9月新屋开工总数录得2015年3月以来最低水平，表明住房施工可能会拖累美国三季度经济增长。美元指数日内变动不大，因投资者持续评估美联储12月加息的可能性且逢高获利了结，前两个交易日小幅下滑。美元涨势受阻为油价提供了有效支撑。[!--empirenews.page--]

从市场预期看，许多经济学家已经指出，虽然油价近期走强，但看多情绪的升温已经使市场暴露于OPEC意外动摇的风险之下。

ClearBridge Investments高级分析师指出，如果将于11月30日召开的OPEC会议无果而终，市场将会转而做空原油。

PVM集团CEO也认同这一观点，并指出如果会议没有结果，市场将失去耐心，油价在年末惨遭“屠戮”。

全球顶级石油交易商维多公司首席执行长Ian Taylor在伦敦的行业会议上称，11月30日的会议上预计我们会得到一些结果，但是，不确定结果是否好到能够在短期内使得油市实现重大再平衡。

基本面利好因素

美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至10月14日当周，美国原油库存减少524.7万桶，至4.687亿桶，市场预估为增加270万桶。美国精炼油库存减少120万桶，连续四周录得下滑，市场预估为减少155.0万桶。美国原油交割地库欣库存减少163.5万桶，降幅为4月8日当周以来最大，前值为减少131.8万桶。此外，上周美国原油日进口量减少91.2万桶。

周三公布的美国9月新屋开工总数录得2015年3月以来最低水平，表明住房施工可能会拖累美国三季度经济增长。美元指数日内变动不大，因投资者持续评估美联储12月加息的可能性且逢高获利了结，前两个交易日小幅下滑。美元涨势受阻为油价提供了有效支撑。

中国国家统计局周三(10月19日)数据显示，9月国内原油产量降至1598万吨，或389万桶/日，日计算量接近六年最低，反映出油田支出下降及关闭旧油井的影响正在发酵。同时9月中国原油产量较上年同期下降9.8%，创纪录第二大同比降幅。中国为全球前五大产油国，中国原油产量大跌，是中国油企持续致力提高效率，或 成为帮助全球油市恢复平衡的最新迹象。

OPEC成员国在阿尔及尔达成冻产协议以限制原油供应，为8年以来首次达成冻产协议。OPEC同意将石油产量限制在3250-3300万桶/日区间。一位消息人士称，一旦该组织达到其目标，OPEC将向非OPEC产油国寻求支持。此外，OPEC将在11月的下次正式会议上对各成员国的具体产量水准达成协议。

国际能源署(IEA)月报称，若石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯达成协议的减产幅度够大，则全球油市可能加速恢复供需平衡，但在更多细节浮现之前，尚不清楚这个速度有多快。IEA在8月报告中称，预计明年全球石油日需求增长120万桶，与上月预估一致，但将2016年增幅预估从130万桶下调至约120万桶。

基本面利空因素

据伊朗通讯社报道，伊朗石油部长称，新签订的合约将帮助伊朗达到原油产量500万桶/日的目标。今日早些时候，伊朗表示，计划在今年将原油产量增至400万桶/日，以期能协同OPEC在11月达成产量协议，支撑国际油价。此外，尼日利亚油长Emmanuel Ibe Kachikwu预期称，该国原油产量在12月底将增加22%，至220万桶/日，而利比亚高级石油官员周二(10月18日)表示，利比亚Waha油田上周已经恢复生产，帮助该国原油产量达到58万桶/日。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，截至2016年10月14日当周美国石油活跃钻井数增加4座至432座，16周来第15周录得增加，为2014年油价开始暴跌以来最长周期。美国石油和天然气活跃钻井总数增加15座至539座，较去年同期减少248座。

美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至10月14日当周，美国汽油库存增加250万桶，增幅为2月12日当周以来最大，市场预估为减少130万桶。同时美国国内原油产量连续三周下滑后首次增加， 但连续28周在900万桶/日关口下方。[!--empirenews.page--]

OPEC月报显示，9月OPEC原油产量上升22万桶/日至3339万桶/日，8月修正为3317.4万桶。预计2016年非OPEC原油供应量下降68万桶/日，但2017年将上升24万桶/日。预计2017年全球原油供应过剩将从76万桶增至为80万桶/日。