【原油盘初】油市供应过剩忧虑重燃 周一油价走势震荡

周一(10月17日)原油价格走势震荡。因上周原油市场多重因素影响，油价再次陷入震荡。截止发稿前，美油交投于50.22美元/桶，跌幅0.26%;布伦特原油交投于49.68美元/桶，跌幅0.48%。上周，OPEC与非OPEC伊斯坦布尔会议并未取得实质性进展，而美国API和EIA原油库存均录得意外大增，且美国石油钻井数续增，均加剧市场对原油供给过剩的忧虑情绪，另外，OPEC9月产量创新高，令市场对OPEC限产协议怀疑不断。一系列因素打压油价，致使油价上行阻碍重重。

上周五(10月14日)WTI 11月原油期货下跌0.09美元或0.2%，报50.35美元/桶，上周累涨1.1%，连续第四周上扬。布伦特原油12月期货收跌0.08美元，或0.15%，报51.95美元/桶，上周微升0.08%。上周五油价高位承压回落，主要是因为油价在上涨之后，随着周末的临近，投资者纷纷获利了结所致。OPEC达成的限产协议助推油价上行，但美国石油钻井总数的续增，加剧市场对美国页岩油产量回升的忧虑情绪。与此同时，同时OPEC和俄罗斯的原油产量仍处高位，令油价承压。

(上图为美国NYMEX原油期货11月合约价格日线图)

(上图为布伦特原油期货12月合约价格日线图)

上周三举行的OPEC与非OPEC产油国会议未取得新进展，IEA月报和OPEC月报均显示9月OPEC产量再创新高，且API和EIA原油库存均录得意外大增，令油价承压。但是，美国原油产量下降，中国原油进口升至记录高位，且EIA月报下调美国原油产量预期等消息，提振油价。上周公布的一系列油市重磅消息，令油价随之动荡。

从供需基本面看，美国油服贝克休斯最新公布的数据显示，截至10月14日当周，美国原油钻井平台数量增加4口，增至432口，至此已经连续增加16周，且在过去的20周时间里美国原油钻井有18周录得增加。从近期美国石油钻井数量变化来看，美国石油钻井平台数量在不断复苏。这意味着美国原油产量或续增。

从市场联动性方面看，美联储主席耶伦北京时间周六凌晨发表讲话称，要使美国经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策。这进一步暗示美联储倾向于在一段时间内让通胀继续回升。市场认为，耶伦的措辞偏鸽派，但美联储年内加息概率并未因此受到动摇。美元指数先抑后扬。美元指数一度跌至97.76，随后反弹向98关口。美元走强令油价承压。

从地缘关系方面看，原油交易商上周五表示，美国Permian油田运往库欣地区的主要输油管道依然处于关闭状态，这导致45万桶/日的原油运输遭受影响。此次受到影响的是Permian油田对外最大的输油管道，该消息导致美国原油期货即期合约和次月合约价差缩窄，交易员预期一周内库欣地区库存至少将因此下降近200万桶。外媒报道称，该输油管道已被关闭10日，原本计划于上周四重启，但由于未知的“压力偏差”问题而遭到推迟。[!--empirenews.page--]

从持仓方面看，截止10月11日的美国商品期货交易委员会CFTC每周持仓报告显示，对冲基金及养老基金等均越来越看涨原油，基金经理该周内增加了6187多头押注，同时他们还减少了27252空头押注;净多头仓位增加了13%至287924，创下2014年7月以来最大涨幅，不过净多头仓位增加的数量仍然不足以弥补上个星期40%的下降。

从市场预期看，巴克莱称，2016年WTI和布伦特原油均价预期分别为为44美元/桶和45美元/桶，2017年分别为56美元/桶和57美元/桶。预计2016年第四季度WTI原油价格为51美元/桶，布伦特为52美元/桶。

基本面利好因素

原油交易商周五(10月14日)表示，美国Permian油田运往库欣地区的主要输油管道依然处于关闭状态，这导致45万桶/日的原油运输遭受影响。此次受到影响的是Permian油田对外最大的输油管道，该消息导致美国原油期货即期合约和次月合约价差缩窄，交易员预期一周内库欣地区库存至少将因此下降近200万桶。

美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至10月7日当周，美国汽油库存减少190万桶，市场预估为减少150万桶。EIA汽油库存结束连续两周的增加趋势，创下9月16日当周以来最大降幅。同时美国精炼油库存减少370万桶，市场预估为减少160万桶，降幅为1月22日当周以来最大。美国原油交割地库欣库存减少130万桶，为6月3日当周以来最大降幅。

中国海关数据显示，9月份原油进口量同比上涨18%至3306万吨，或804万桶/日。中国的购买量超越了美国能源署(EIA)评估的美国截至9月末的四周均值798万桶/日。这是本年度第二次，也是过去12个月中的第三个月，中国超越了美国。

OPEC成员国在阿尔及尔达成冻产协议以限制原油供应，为8年以来首次达成冻产协议。OPEC同意将石油产量限制在3250-3300万桶/日区间。一位消息人士称，一旦该组织达到其目标，OPEC将向非OPEC产油国寻求支持。此外，OPEC将在11月的下次正式会议上对各成员国的具体产量水准达成协议。

基本面利空因素

美联储主席耶伦北京时间周六凌晨表示，要使经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策。危机压制了产出，令工人失业并可能成为永久的伤害。这进一步暗示美联储倾向于在一段时间内让通胀继续回升。耶伦讲话之前，市场普遍预计其讲话将加强年底加息预期，但其日内的讲话意外不及预期鹰派，美元指数先抑后扬。美元指数一度跌至97.76，随后反弹向98关口。美元走强令油价承压。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，截至2016年10月14日当周美国石油活跃钻井数增加4座至432座，16周来第15周录得增加，为2014年油价开始暴跌以来最长周期。美国石油和天然气活跃钻井总数增加15座至539座，较去年同期减少248座。

美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至10月7日当周，美国原油库存增加490万桶，市场预估为增加65万桶，为六周以来首次增加，且增幅为4月8日当周以来最大。此外，炼厂产能利用率下降2.8个百分点，日炼油量减少48万桶。

美国能源信息署(EIA)周四(10月13日)发布短期月度能源展望报告称，预计2017年美国原油日均产量将减少14万桶，至859万桶。之前预计为按年减少26万桶。报告暗示全球供需将在2017年第三季开始恢复平衡。同时EIA将2016年美国原油日需求增长预估从之前的20万桶下调至7万桶。预计2017年美国原油日需求增长23万桶，之前的预估为增长14万桶。[!--empirenews.page--]

OPEC月报显示，9月OPEC原油产量上升22万桶/日至3339万桶/日，8月修正为3317.4万桶。预计2016年非OPEC原油供应量下降68万桶/日，但2017年将上升24万桶/日。预计2017年全球原油供应过剩将从76万桶增至为80万桶/日。