周一油价震荡下跌 本周原油市场料交投清淡

在经历了七连阳之后，上周五(10月7日)原油价格震荡收跌，周一(10月10日)亚市盘初，油价延续上周五(10月7日)跌势，震荡下行。截止北京时间16:58，美油交投于49.49美元/桶附近，跌幅约为0.64%;布油交投,49.68美元/桶附近，跌幅约为0.48%。投资者获利了结致油价承压回落，OPEC伊斯坦布尔会议及美国大选二辩、“马修”飓风等因素料影响油市下一步走向，投资者需密切关注。

上周五(10月7日)WTI11月原油期货收跌0.63美元，跌幅1.3%，报49.81美元/桶，上周累涨约3.3%。布伦特12月原油期货收跌0.58美元，跌幅1.10%，报51.93美元/桶。市场对OPEC减产的预期助推油价上涨近15%，触及四个月高位，投资者获利了结。加之，俄罗斯否认将与OPEC达成任何减产协议，油价自高位下滑，美油回落至50美元关键位下方。与此同时，美国公布的石油钻井总数高于预期，也令油价再度承压。

(上图为美国NYMEX原油期货11月合约价格日线图)

(上图为布伦特原油期货12月合约价格日线图)

10月12日，OPEC和非OPEC产油国将在土耳其的伊斯坦布尔召开非正式会议，以讨论OPEC此前在阿尔及利亚会议上提出的，将该组织原油产量限制在3250万桶至3300万桶/日区间范围内，这一事宜。据路透，伊朗和伊拉克两国油长将不会参加伊斯坦布尔的非正式会议，而俄罗斯愿意就油市稳定与OPEC合作。

美国达拉斯联储更新的季度能源报告表达了对OPEC减产计划的乐观态度，随着协议达成的日子越来越近，油价逐步回暖;此外，美国原油生产有复苏迹象，尤其是作为行业温床的二叠纪盆地产区;当然，联储表示仍需警惕协议存在任何模糊之处。

从供需基本面看，能源咨询公司Petromatrix称，若OPEC可以不管9月和10月产量上涨的事实，在11月达成实际的减产协议，那么这可能导致沙特石油策略的变革，其将不得不落实减产协议;预计未来半年沙特将根据正常季节水平减产，同时不明显影响出口量;如果沙特希望在阿尔及尔达成的共识能够在OPEC产量上升的情况下形成真正的协议，那么沙特自身必须至少减产100万桶/日，但当前并未看到沙特能源部有下令限产的迹象。

美国油服贝克休斯最新公布的数据显示，至10月7日当周石油钻井总数达428口，高于425口的前值和预期值。著名金融博客零对冲对此评论称，美国钻井总数连续15周录得增加，创下2016年2月以来的最高水平。这意味着美国石油钻井活动持续活跃，原油供给或续增。

美银美林称，如果2017年美国原油价格为40美元/桶，则美国页岩油产量可能会每日减少40万桶;而当美油涨至70美元/桶时，美国产量年增幅可能为20万桶/日。基于我们对2017年油价为59美元/桶的预期，页岩油产量可能会在2017年第一季度触底，料到时美国产量为830万桶/日。

从市场联动性方面看，上周公布的美国初请人数意外降至43年低位附近，加之，美国制造业数据表现乐观以及里奇蒙德联储主席莱克发表鹰派讲话，均助推美元走高。但美国公布的9月非农数据不及预期，美指结束4连阳。上周五美元指数跌0.19%，报96.4995。但是，整体来看，上周美元仍上涨1.3%左右，美元走强也令油价承压。[!--empirenews.page--]

从地缘关系方面看，飓风“马修”已经在美国东南地区登陆，美国总统奥巴马已在上周四宣布佛罗里达州和南加利福尼亚州进入紧急状态。分析师和投资者正在密切关注飓风“马修”在美国东南部地区的动向。

ThinkForex的首席市场分析师纳伊姆·阿斯莱姆(Naeem Aslam)表示，飓风“马修”对原油价格的变动来说有着很重要的影响，因为很多油轮都因此面临风险，原油供应可能因此中断。

而油价信息服务公司(OPIS)全球能源主管克洛泽(Tom Kloza)则表示，“马修”料不会破坏美国的原油基础设施和精炼设备，因而其对原油的供给料影响甚微;实际上，随着飓风造成的东南部地区人口的不断撤离，未来数日该地区原油的需求料将下滑，而这一因素可能抵消此前市场对原油的看涨因素。

此外，据外媒，伊拉克的伊斯兰武装分子将其控制区的油井炸毁。这或在一定程度上影响该地区的原油产出和供应。

从持仓方面看，美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的周度报告称，截至10月4日当周，对冲基金及其他基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸，净多仓升至4个月高位。数据显示，截至10月4日当周，WTI原油期货与期权净多头增加71330手，至362976手。

从市场预期看，Price Futures高级市场分析师Phil Flynn上周六表示，石油输出国组织(OPEC)减产、美国库存持续下降、美元疲软、“严寒天气”等多种因素可能导致油价到年底升至每桶70美元。

此外，巴西石油公司预计，2017年油价将处于50-55美元/桶区间。

基本面利好因素

OPEC于9月28日在阿尔及尔举行的会议上宣布希望将日产量减少至3,250-3,300万桶，为8年来首次达成此类协议意向，减产计划将导致每日供应减少约70万桶，分析师估计，目前全球供应过剩100-150万桶/日。具体协议细节将于OPEC在11月30日于维也纳举行的下次会议中商讨并达成。

美国能源信息署(EIA)数据显示，截至9月30日当周美国原油库存减少297.6万桶，市场预估为增加150万桶，连续五周录得下滑。美国精炼油库存精炼油库存连续两周下滑，降幅创四个月以来最大。此外，美国原油进口下滑1.6%至771万桶每日，产量下降0.4%至847万桶美日。

中国统计局数据显示，中国8月原油产量为1645万吨，约合387万桶/日，较去年同期下降9.9%，日均产量触及至少2009年12月以来最低水平，同时也为同期第二大单月降幅。低油价迫使国有油企逐渐关闭运营成本高昂的油田，更多依赖进口补充原油供应。中国8月共进口3285万吨原油，约777万桶/日，为4月来最高。这些有助于缓解原油市场的供应过剩问题。

基本面利空因素

周四稍早，油价一度削减涨幅，因能源情报服务公司，Genscape报告，截至10月4日当周，库欣原油库存增加近100万桶。

今日公布的初请人数意外降至43年低位附近，美元指数扩大涨幅，触及两个月最高位96.56。许多市场人士预计美国就业报告将提升美联储12月加息预期。此外，本周乐观的美国制造业数据以及里奇蒙德联储主席莱克的鹰派讲话更是提振了年内加息预期，美元走强令油价承压。

两名消息人士周四表示，伊朗9月原油与凝析油总体出口量或达到280万桶/日，几乎触及2011年制裁实施前创下的高位。消息人士指出，伊朗9月出口总量较8月的约250万桶/日大幅攀升，主要来自凝析油。凝析油是一种轻质油，不受OPEC产量配额的限制。OPEC上周达成的限产协议允许伊朗、阿尔及利亚与利比亚“以合理的最高水平”产油，作为限产举措的一部份。相关数据显示，伊朗8月原油产量363万桶/日，较2015年底增产四分之一，增产速度高于预期。[!--empirenews.page--]

俄罗斯能源部周日数据显示，俄罗斯9月原油产量较8月增长近4%至1111万桶/日，创后苏联时期纪录新高。俄罗斯9月原油产量达到4548.3万吨，8月产量为4530.9万吨，8月日均产量为1071万桶。分析师认为如果限产协议要对油价产生实质性影响，类似于俄罗斯等非OPEC产油国的支持也是不可或缺的，因此俄罗斯原油产量再攀新高令油市供应过剩问题恐难得到改善。

路透调查数据显示，9月OPEC原油产量环比料增7万桶/日至3360万桶/日的高位;其中伊拉克和利比亚增幅可能领先其他成员国，而沙特产量将为1055万桶/日。伊拉克石油部长卢艾比(Jabar Ali al-Luaibi)在会后举行了单独的记者会，抱怨OPEC低估了伊拉克的石油产量。许多分析师认为，卢艾比的反抗表明OPEC将产量上限控制在每日3250-3300万桶的决定脆弱不堪，且缺乏约束力。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(9月30日)公布数据显示，截至2016年9月30日当周美国石油活跃钻井数大增7座至425座，过去14周内从未录得减少，为2014年油价开始暴跌以来最长周期，同时触及2月12日当周以来最高水平，并创两年来最大季度增幅。截至9月30日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加11座至522座，较去年同期减少287座。

美国至10月7日当周石油钻井总数达428口，高于425口的前值和预期值，连续15周录得增加，创下2016年2月以来的最高水平。

OPEC消息人士称，沙特、伊朗和伊拉克能源部长等主要OPEC产油国的代表，将于下周伊斯坦布尔举行的能源行业大会的间歇与非OPEC产油国俄罗斯开会。但俄罗斯能源部长Alexander Novak在周五表示，他并不预期在下周于伊斯坦布尔举行的世界能源大会上会与OPEC签署协议。令此前受到OPEC会议意外达成减产意向及美国石油储量下跌提振的油价涨势止步。