【原油盘初】周一亚市油价小幅反弹 后续风险犹存

由于阿尔及利亚石油部长表示OPEC非正式会谈很可能将转变为特别会议，进而作出实际决定，油价收到提振。周一(9月26日)亚市盘初，原油价格走势没有再续上周五(9月23日)暴跌走势，反而小幅反弹。美油交投于44.88美元/桶附近，涨幅约为0.90%;布油交投于46.87美元/桶附近，涨幅约为0.84%。但是，市场分析人士仍然认为，若OPEC冻产协议落空，那么油价可能将大幅下挫，市场交投仍需谨慎。

上周五(9月23日)WTI 11月原油期货下跌1.84美元或4%，报43.03美元/桶。布伦特11月原油期货下跌1.76美元或3.7%，报45.77美元/桶。因沙特、伊朗在冻产问题上再现分歧，且美国石油钻井数再创新高，油价承压，大幅下挫。

(上图为美国NYMEX原油期货11月合约价格日线图)

(上图为ICE布伦特原油期货12月合约价格日线图)

OPEC阿尔及利亚国际能源论坛于北京时间9月26日—9月28日召开;届时，OPEC成员国将在论坛会议间隙展开讨论，可能讨论采取减产等措施稳定油市。

据外媒，俄罗斯计划在OPEC成员国达成协议后再加入会谈。俄罗斯代表团将在参加阿尔及尔会议，且与一些OPEC成员国分别进行双边会谈，但也可能在9月28日非正式会议到来前就提前离开。沙特称，预计阿尔及利亚的会议不会有决定。沙特预计阿尔及利亚的会议只是一次磋商。

据华尔街日报，伊朗官员此前透露，伊朗现不会冻结原油产量;沙特也预计阿尔及尔会议料不会达成协议;对此知情人士称，沙特和伊朗在本周的维也纳会议上再起争执，主要是因在衡量冻产水平上，未能确定使用哪一套数据来作为评判标准;这凸显了OPEC成员国之间的不信任;伊朗希望使用各成员国政府提供的原油产出数据，而沙特却更倾向于由原油顾问和分析师提供的二手资料来作为独立的参考数据。

据标普全球普氏能源资讯援引一名伊朗官员称，伊朗在当前的产量水平不可能同意与OPEC成员国及其他的重要产油国达成冻产协议，同时会坚持继续增加产量至制裁前水平;此外，伊朗官员拒绝就伊朗是否已接受沙特提出的建议进行证实。

阿尔及利亚能源部长Boutarfa上周日表示，自6月OPEC大会以来，油市状况有所恶化，当前形势“变得更为关键”。当前目标是稳定市场，产油国的选项包括冻产、减产，阿尔及利亚希望OPEC能减产100万桶/日。阿尔及利亚能源部长还表示，沙特提出将原油产量削减至今年1月份的水平。据OPEC月报，1月沙特上报的原油产量为1023万桶/日。沙特愿尽最大努力确保OPEC阿尔及尔会议的成功，下周的非正式会谈可以转变为特别会议，进而可能做出实际决定。

俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯没有看到产油国给出减产意象，俄自身并非在没有诚意地讨论减产。预计2017年是原油复苏年，不过油市恢复稳定的过程应加快。若产油国在阿尔及利亚未就稳定油市达成协议，也不会对俄罗斯至关重要。

从供需面看，美国9月23日当周油服贝克休斯石油钻井总数增加两口至418口，刷新7个月高位，且在过去的17周时间里美国原油钻井有15周录得增加。美国石油钻井、天然气钻井以及混杂油气钻井合计增加5口，增至511口。从近期美国石油钻井数量变化来看，美国石油钻井平台数量在不断复苏。[!--empirenews.page--]

此外，全球各产油大国的原油产量均达到历史峰值。为了能够获得更加优越的谈判条件和占据“后冻产会议时代”的市场份额，俄罗斯、沙特、伊拉克、伊朗、阿联酋和科威特等国的原油产量都在接近历史峰值。

从地缘关系方面看，此前，产量中断的尼日利亚与利比亚也在逐渐恢复出口。另外，据外媒，伊拉克已扑灭了Bai Hassan油田的火灾。

从持仓方面看，最新的CFTC周度报告显示，截至9月20日当周，投机者持有的纽约原油投机性空头仓位增加了29597手至254260手，而净多头仓位减少了34429手至278873手，表明投机者看空原油的意愿继续增大。

从市场预期看，据华尔街日报，阿尔及利亚能源部长称，油价可能跌至30美元/桶。阿尔及尔会议不会像多哈会议一样取得失败。油价处于50-60美元/桶之间是合理的。

俄罗斯财长西卢安诺夫称，油价40美元/桶是均衡的价位。

花旗称，非OPEC供应降低，全球备用产能处于最低水平之际，不断出现的生产中断将推动油价在2017年上涨，估计生产中断或造成日产量减少270万桶，另外利比亚和尼日利亚增产不太可能会持续。再加上日需求增长100万桶，应该有助于降低当前高企的原油库存。预计2017年美油均价为57美元/桶。

法巴银行称，油价将先跌至40美元/桶下方，才会升至50美元/桶。

渣打银行称，将2017年布伦特原油均价预期下调12美元至66美元/桶，将2016年均价预期下调4美元至46美元/桶。

基本面利好因素

美国周五公布的一份行业报告显示，美国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值低于预估，且低于上月终值。明尼亚波利斯联储主席卡什卡利表示，相信劳动力市场仍有松弛存在，美国长期潜在经济增速略低于2%。相比加息太慢，更担心加息太快。日内数位美联储委员的讲话整体偏向鸽派，美元指数继续低迷交投，这在一定程度上限制了油价的下行空间。

美国能源信息署(EIA)数据显示，截至9月16日当周美国原油库存减少620万桶，市场预估为增加335万桶，连续三周录得下滑。美国上周汽油库存减少320.4万桶，市场预估为减少56.7万桶。美国原油交割地库欣库存减少124.5万桶。库欣地区原油库存连续三周录得下滑，降幅创12周最大。

中国统计局数据显示，中国8月原油产量为1645万吨，约合387万桶/日，较去年同期下降9.9%，日均产量触及至少2009年12月以来最低水平，同时也为同期第二大单月降幅。低油价迫使国有油企逐渐关闭运营成本高昂的油田，更多依赖进口补充原油供应。中国8月共进口3285万吨原油，约777万桶/日，为4月来最高。这些有助于缓解原油市场的供应过剩问题。

基本面利空因素

三位知情消息人士称，在下周阿尔及利亚产油国会议之前，沙特阿拉伯已经提出一项重大让步，如果伊朗同意对其今年产量设限，沙特愿意降低自己的石油产量。不过随后沙特方面表示，预期下周的产油国会谈上不会达成冻产协议，这令多头大失所望。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(9月23日)公布数据显示，截至2016年9月23日当周美国石油活跃钻井数再增2座至418座，过去13周内第12周录得增加。截至9月23日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加5座至511座，较去年同期减少327座。[!--empirenews.page--]

能源情报监测机构Genscape今日数据显示，截至9月20日一周，美国原油主要交割地库欣地区库存增加21.3万桶。库欣库存一直是美国原油库存的重要组成部分，Genscape报告表明，在截至9月16日一周库欣库存增加52.6万桶后该地区库存继续攀升，或暗示美国原油库存将再度回升。

俄罗斯能源部信息显示，截至9月20日俄罗斯本月原油产量达到1109万桶/日，9月上旬该国原油产量更是一度触及历史新高1175万桶/日。预计俄罗斯原油产量年内将触及547万吨，约合1095万桶/日，高于2015年的534万吨纪录水平，约合1072万桶/日。同时 俄罗斯总统普京周三宣布新油田正式投产，今年将为俄罗斯增加60万吨的原油产量，约合1.2万桶/日。利比亚预期在本周开始重启Ras Lanuf港口的原油出口，为至少2014年以来首次。此外，尼日利亚Forcados将在9月底之前恢复原油运输，为2月以来首次。

美国能源信息署(EIA)数据显示，截至9月16日当周原油交割地库欣库存增加52.6万桶，结束连续三周的下滑趋势。美国精炼油库存增加223.8万桶，市场预估为增加25.0万桶，为连续六周录得增加。上周美国原油日进口量增加7.7万桶，炼厂产能利用率下降0.9个百分点，日炼油量减少14.3万桶。此外，上周美国国内原油产量增加1.9万桶至851.2万桶/日。

温馨提示：北京时间9月27日凌晨00:01OPEC成员国将在阿尔及利亚会谈直至9月28日，欧佩克成员国将在论坛会议间隙展开讨论，可能讨论采取减产等措施稳定油市。

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