【原油盘初】油价震荡小幅走高 市场聚焦EIA库存报告结果

周三(9月14日)原油价格窄幅震荡走高，美原油开盘于45.00美元/桶，开盘后小幅走高，截至目前，美原油交投于45.11美元/桶附近，涨幅约为0.49%，暂定最高点45.28美元/桶;布油交投于47.22美元/桶附近，涨幅约为0.28%。因周三凌晨04:30时分API数据显示在上周API原油库存锐减后仅增加144万桶，原油价格受到提振因而亚盘时段小幅走高。但OPEC月报和IEA月报预期悲观，加剧了市场对原油供应过剩局面的担忧，不过同时，机构预计中国进口需求会强劲增加，或在一定程度上缓解忧虑情绪，因而市场交投情绪谨慎，投资者静待晚间美国EIA原油库存报告出炉。【EIA原油库存数据实时查询，请关注：EIA原油库存

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周二(9月13日)美国WTI原油10月期货周二收跌1.39美元，或3%，报44.90美元/桶;布伦特原油11月期货收跌1.22美元，或2.52%，报47.10美元/桶。继石油输出国组织(OPEC)后，国际能源署(IEA)也发布悲观月报，预计国际原油供应过剩局势将会持续到2017年。投资者对本月底OPEC冻产协议达成的预期再度降温，油价承压。此外，美元回升，也令油价再蒙阴影。尽管最新公布的美国API原油库存数据好于预期，但因上周美国原油库存受恶劣环境影响而锐减，市场普遍预期未来美国原油库存将大幅增加，这一悲观预期同样对油价施加下行压力，油价短暂上扬后重回跌势。

(上图为美国NYMEX原油期货10月合约价格日线图)

(上图为ICE布伦特原油期货11月合约价格日线图)

从供需基本面看

，IEA月报称，OECD原油库存7月增加3250万桶，OECD7月原油库存升至记录高位的31.1亿桶。OPEC8月原油产量上涨93万桶/日至3347万桶/日，OPEC8月原油产量上涨因科威特、阿联酋产出达历史记录。8月全球原油供应下降30万桶/日至9690万桶/日，OPEC产量创纪录高位抵消了非OPEC产量的下滑。预计2017年非OPEC地区原油供应将增加10万桶/日，主要因挪威供应增加。到2017年上半年前全球油市将维持供应过剩状态。

IEA月报还表示，将中国2016年原油日需求预期下调2.5万桶至1160万桶，但仍较2015年需求高出1.5%。预计在第三季度的疲软之后，中国第四季度原油需求将上涨2.4%，增速为27.5万桶/日。将2016年全球原油需求增速预期下调10万桶/日，将2016年全球原油需求预估从140万桶/日下调至130万桶/日。将2017年全球原油需求增速预期下调20万桶/日。

而惠誉旗下研究机构BMI称，中国原油进口上月大幅攀升，强劲的进口增速应该会持续至今年第四季度，这主要是因为今年年初国内原油产量放缓以及商业库存下滑。预计强劲的原油需求增速将会持续至今年年底，因为当前精炼厂维护期结束，在冬季需求峰值到达之前，将会出现一段时间的正常增长。此外，中国化工进出口公司(Sinochem)新建的储油库，可以储油1900万桶，预计将在今年晚些时候开始加注。

北京时间凌晨4:30，美国石油协会(API)公布的数据显示，截至9月9日当周，美国9月9日当周API原油库存增加143.8万桶，预期增加450万桶，前值减少1208.5万桶;API汽油库存减少239万桶，预期增加88万桶，前值减少233.8万桶;API精炼油库存增加530.9万桶，预期增加150万桶，前值增加94.4万桶;API库欣地区原油库存减少112.2万桶，预期减少70.3，前值减少70.3万桶。[!--empirenews.page--]

著名金融博客零对冲评API原油库存数据称，虽然美国原油库存如市场预料的在飓风过后有所增加，但增加幅度不及预期的450万桶，WTI油价短线上扬0.5美元/桶。但与此同时，精炼油库存录得530.9万桶的增幅，为8个月来最大增幅，市场担忧飓风过后原油供应将会继续反弹，WTI油价随之又从45美元/桶上方跌回44-45美元/桶的区间。

惠誉预计，伊拉克石油出口2016-17年平均达到每天330万桶。预计伊拉克石油产量或出口量达到平稳状态。

从市场联动性方面看，美元走高，降低了以美元计价的原油投资对市场投资者的吸引力，从而令油价承压。

从地缘政治关系方面看，利比亚国家石油公司主席Sanallah发表声明称，利比亚将尽快解除原油出口的不可抗力，恢复被控港口的原油出口活动。利比亚的原油产量有望在未来4周从当前的29万桶/日增至60万桶/日，年底增至95万桶/日。但这需要东部阵营的配合，希望此次声明标志着利比亚东西部阵营合作与共存新阶段的开始，同时也希望双方阵营从此不再将封锁油港用作政治手段。

从持仓方面看

，根据PVM Oil Associates的数据，美国原油和布伦特原油期货投机者最近一周都削减了多头仓位，两大合约净多头累计下滑了8000万桶。原油市场仍处于获利回吐模式中。

从市场预期看，加拿大油井服务公司Calfrac总裁称，预计石油供需将在年底达到均衡。

英国石油公司CEO杜德利预计，2016年余下时间内油价平均在50美元/桶。

巴克莱预计，2017年布伦特原油均价为57美元/桶。原油市场将在第四季度达成平衡。

基本面利好因素

中国统计局数据显示，中国8月原油产量为1645万吨，约合387万桶/日，较去年同期下降9.9%，日均产量触及至少2009年12月以来最低水平，同时也为同期第二大单月降幅。低油价迫使国有油企逐渐关闭运营成本高昂的油田，更多依赖进口补充原油供应。中国8月共进口3285万吨原油，约777万桶/日，为4月来最高。这些有助于缓解原油市场的供应过剩问题。

美国能源信息署(EIA)数据显示，截至9月2日当周，美国原油库存减少1451.3万桶，市场预估为增加22.5万桶。上周原油库存录得有记录以来第二大降幅，仅次于1999年时期1520万桶的周降幅。美国上周汽油库存减421.1万桶，市场预估为减少17.1万桶，创2015年4月1日以来最大降幅。上周美国原油日进口量减少165.1万桶，9月2日当周原油进口降幅为今年最高。不过美国上周精炼油库存增加338.2万桶，市场预估为增加68.4万桶，精炼油库存创下7月13日以来最高水平。

石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国将于9月26日至28日在阿尔及利亚举行非正式会谈，沙特和俄罗斯在G20峰会期间达成合作协议，愿意共同稳定原油市场，这令原油多头大受鼓舞。但之后由于沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)表示当前不需要限制产量，再度令市场对冻产协议的怀疑态度得到加强，不过俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)表示，如果其他国家选择冻结产量，俄罗斯也愿意考虑配合，甚至不排斥必要的减产行动。[!--empirenews.page--]

基本面利空因素

美元指数震荡走高，最高触及95.46，隔夜因美联储理事布雷纳德的言论强化了美联储不太可能于本月加息这一观点而大跌。交易员一度广泛猜测作为美联储静默期前最后一位发言的官员，从布雷纳德的发言中将可以看出美联储最为鸽派的官员是否转而支持收紧货币政策。然而，她在讲话中警告称，美联储不能过快撤除对经济的支撑，这一言论导致昨日美元承压下挫。不过市场很快消化了美联储理事布雷纳德的鸽派言论，美元指数自隔夜的跌势中反弹，美元走强令油价承压。

国际能源署(IEA)公布最新的月度报告显示，全球原油需求增长大幅放缓，再加上库存和供应激增，意味着油市将保持供应过剩，至少到2017年上半年。IEA此前预测，今年下半年市场将不会出现供应过剩。报告指出，OPEC上调对非OPEC国家2017年原油供应的预估，因新油田陆续投入运营，且美国页岩油厂商对低油价的适应能力比预期高，表明明年油市供应过剩程度将更高。同时，今年全球炼厂的产能利用率增长预计创下至少10年来最低，这将抑制原油需求，而经合组织(OECD)国家的石油库存升至纪录新高31.11亿桶。

石油输出国组织(OPEC)最新公布的月报显示，从二手消息来源处搜集的数据表明8月OPEC自身产量维持在数年高位附近，日产量达3324万桶，比7月日产量低2.3万桶。预计2017年全球原油供应过剩为76万桶/日。此外，8月据沙特上报的日产量较上月减少4.27万桶至1063万桶，但8月据伊朗上报的日产量较上月增加1万桶至363万桶。而2017年对OPEC原油的平均日需求预计为3248万桶，低于前次预估值3301万桶。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(9月9日)公布数据显示，截至2016年9月9日当周美国石油活跃钻井数增加7座至414座，过去11周内第10周录得增加。同时美国石油和天然气活跃钻井总数增加11座至508座，较去年同期减少340座。

美国能源信息署(EIA)发布短期能源报告称，2016年和2017年的美国原油产量降幅将小于预期，因担心美国原油企业钻井活动增加将帮助产量回升。在报告中，EIA上调2016年美国原油产量预估上调至877万桶/日，预估降幅缩小至65万桶/日，同时上调2017年美国原油产量预估至851万桶/日，预估降幅缩小至26万桶/日。