冻产在即多国增产 供应过剩原油难续辉煌

昨日(8月23日)原油经历了过山车一样的行情，原油亚盘开盘跳水近1%，晚间伊朗发言称或将支持OPEC的冻产行动，原油多头重燃，支撑原油大涨，随后API原油库存数据公布后，利空原油，原油又大跌。

冻产前增产

统计数据显示，沙特阿拉伯的石油产量在七月份达到了顶峰。有分析师认为这是沙特为了在下个月阿尔及利亚举行的非正式能源会议前向外界展示自己的石油产出能力而为。有消息称，沙特的石油产量或将在八月份达到新高。

沙特通常在夏季增加其石油产量，以此来满足其国内发电站季节性增长的原油消费。

在过去的十年中，沙特的石油日产量在七月份平均比一月份增加40万桶，在2016年的相同时期内则增加了44万桶。

根据JODI提供的数据，尽管沙特石油产量在一月份至七月份之间在日产量减少32.5万桶至日产量增加超过一百万桶之间不断变动，不过其日产量通常会季节性增长15万桶至65万桶。

沙特的原油产量在2016年一月份之七月份之前所增加的44万桶的日产量，则处于过去十年中的正常增量范围之内。

沙特能源部长Khalid Al-Falih在本月早些时候的发言中表示，本月初沙特的石油产量为了应付季节性内需增加而上涨，并解释道内需在夏季增加为运用电气设备降温的结果。

而且遭受严重供应中断的产油国利比亚、伊拉克和尼日利亚上周都开始显示出扩大生产的迹象。伊拉克方面周二(8月23日)发出信号，该国要求国际石油公司进一步增加原油和天然气产量。

周二有消息称，作为OPEC第三大石油生产国的伊朗表示愿意支持有关提升油价的集体行动，并决定出席下个月的OPEC会议。然而，作为伊拉克新任油长的Al-Luaibi还没有打算参加下月的会议。

Al-Luaibi上周日(8月21日)曾表示，“在增加原油产量和关联天然气使用上，伊拉克不会妥协。”

另外，伊拉克总理阿巴迪(Haider al-Abadi)周二也在新闻发布会上称，伊拉克目前的原油产量仍低于产能。

阿巴迪表示，当前伊拉克包括库尔德地区在内的原油出口量在每日380万桶，其中320万桶来自南方，余下来自北方。同时，当前伊拉克包括库尔德在内的原油总产量在450万桶/日。

供应过剩冻产无用

知名投行高盛警告称，因深陷困境的产油国准备加快生产，以为数以万计的原油涌入本已饱受供应过剩打击的原油市场做好准备，无论OPEC达成冻产协议与否，油市都不会很快复苏。

油价近期涨势主要是受OPEC下个月非正式限产会议所提振，上周油价一度录得逾5个月最大周涨幅。此外，美元急剧下滑也扶助推升油价。

“我们认为，无论是OPEC冻产还是美元暴跌都不足以进一步支撑油价，”以Damian Courvalin和Jeffrey Currie为首的高盛策略师团队在周一(8月22日)发布的一份报告中指出。

“在我们看来，原油生产国的地方冲突逐渐解冻，可能比冻产协议更能使油市恢复再平衡，毕竟如今各产油国的产量都在记录高点，而冻产协议的达成则很可能让原油产量一直维持在纪录高点。另外，鉴于美国原油钻井数量自5月份以来增加了28%，如果冻产协议成功达成并支持了油价进一步上涨，则会给美国页岩油大幅增产的机会。”

高盛表示，2016年下半年，这些国家至少将有10万桶/日的原油涌入市场，令本已饱受供应过剩的原油市场遭到打击。按照这个速度，高盛坚持其观点，预计明年夏季之前油价仍将维持在45美元至50美元/桶之间，并重申油价和基本面复苏仍然疲软。

摩根士丹利指出：“考虑到过去OPEC及成员国的表态，国内产量目标和那些产量低于产能的成员国的反对，一个真正的协议是不切实际的。即使是新的OPEC产量配额也很难达成。再退一步讲，就算达成了冻产协议，也对国际市场于事无补。OPEC供应量目前处于创纪录水平。”