中国原油进口量下降 油价或再度下跌

近期，油价连创新低， 石油钻井数增加、供应过剩令油市担忧情绪加重，同时，技术面也惊现看跌信号，而媒体报道称中国日均原油进口量或降百万桶，油价恐将再度跌至30美元?

美国能源研究公司ClipperData大宗商品主管Matt Smith指出，因原油和汽油库存仍高于一年前的水平，且传闻利比亚有望增产，市场对供应过剩的担忧加剧，再加上周五美元指数表现强劲，油价遭到打压。

彭博撰文指出，本周油价回撤至3个月低位表明市场上其他部分的供应过剩，尤其是汽油等精炼燃料，令近期反弹势头受阻。

近两个月，随着油价一度突破50美元/桶，大量的页岩油公司成功进行了套期保值交易。虽然油价已经自50美元上方回落超过10%，但是获得了套期保值的页岩公司似乎已经具备了卷土重来的财力，美国石油钻机数再度增加14台。

全美最优质的页岩油产区二叠纪上周一下增加8台钻机，从最低点开始已经累计增加36台。其他平衡点较高的产地也在跟风。

若按照当前钻机效率以及对完成钻井作业的水平井进行水力压裂作业并且投产的话，或能形成半年约24-32万桶/日的新增产量;如果配合上对库存井的投产，或能形成27-38万桶/日的新增产量。

各个页岩油公司获得的套期保值合同目前还需要等待各个公司季报的陆续出炉，不过考虑到4月底至今原油均价为47美元/桶左右，如果按照2年左右的升水曲线对未来产量进行套期保值的话，各家页岩油公司实际获得的未来产量的套期保值均价实际上应该不到50美元。

简单而言：若不考虑可以在30-40美元/桶获得优异收益的美国二叠纪页岩，其他的美国普通原油产区的部分公司已经在50美元/桶以下的环境下开始逐渐通过增加开采的预算并且实际支出了这部分资金并且将有可能在套期保值合同的保护下在未来一到两年持续按照既定预算增加进行支出。

就目前这个情况看，如果这些新增井都投产的话，大概3个月左右，将有可能有一大波页岩油陆续归来。

在实际消费不足的情况下，中国补充战略储备这样的“一次性”需求在近期一直支撑着油价，但是其即将饱和进而大幅打压油价的消息已经在场内发酵许久。

摩根大通就这个问题进行了统计并且发布了有关中国库容变化的报告，报告认为，中国原油库容在几个月内确实面临较大的登顶可能性。

摩根大通认为，8月即有可能是见证悲剧的时刻，9月则可能出现约120万桶/日的下降，相当于中国原油平均进口量的15%，相当于市场上出现百万桶/日级别的新增供应，将使得油价面临相当大的压力。

值得注意的是，摩根大通对中国库容即将登顶的判断同ClipperdATA公司(4.22 -6.22%)的看法趋于一致。

随着市场预期中国库容登顶迫在眉睫，一旦中国这百万桶/日的原油进口量成为市场上的新增供应，油价或有可能走向30美元/桶。

另外，根据装运数据和行业消息人士，伊拉克7月石油出口料将增加。这将是该国石油供应在两个月下降后恢复增长。

交易商称，市场情报公司Genscape报告显示库欣原油库存增加72.5176万桶。美国俄克拉荷马州库欣是美国原油期货合约交割点。

美国政府报告称，尽管上周原油库存连续第九周减少，但库存达到5.195亿桶，为历史同期最高，同时悉尼CMCMarkets的首席市场分析师RicSpooner表示，市场对中期情况有点紧张，全球石油库存的消耗并不像预期的那么大。