油市多空战 油价为何难以上涨？

近日，全球原油市场再次沉浸于供应过剩的担忧之中，而在两家主要机构发布看法悲观的报告后，全球石油过剩问题短期内不会解决的疑虑益发升高。

具体数据显示，截至7月8日当周，美国原油库存减少254.6万桶，市场预估为减少295.0万桶，美国原油交割地库欣库存减少23.2万桶，至 6,392万桶。EIA数据显示，炼厂开工率下降0.2个百分点，至92.3%，日炼油量减少14.3万桶，至1,654万桶。美国上周汽油库存增加 121.3万桶，市场预估为减少43.2万桶。数据还显示，美国馏分油库存急增405.8万桶，市场预估为增加25.6万桶，上周美国原油日进口量减少 52.2万桶，至724万桶。

单单靠供需数据来解释原油如此大的跌幅，似乎说服力有些单薄。

去年年中以来，国际油价从60美元一线一路阴跌至26美元，随后展开大幅反弹，反弹幅度达到100%。回顾原油下跌途中充斥于主流分析师圈的观点，主要包括五大线索：一是对中国及世界经济基本面的担忧;二是页岩油虎视眈眈，原油生产国增产斗狠;三是伊朗原油出口解禁问题;四是海上油轮库容已满;五是冻产会议无疾而终。

然而，就在市场最悲观的时刻，国际油价展开了马不停蹄的反弹。一家经常活跃在原油市场舆论中的某国际知名投行又一次成功地唱错了点位。

“套路玩得深，谁把谁当真。”“当市场开始像模像样地唱空时，是不是又是反弹的起点?”有原油市场投资者感慨道。

市场人士认为，在45美元/桶的关口，预计油价会震荡一段时间，这期间多头空头斗戏路的空间较大。目前来看，多头似乎暂处下风。

美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存降幅小于预期，馏分油库存创下1月以来最大增幅，汽油库存意外增加。

该数据表明传统上的夏季驾车出行高峰时期石油需求却异常疲弱，而许多人原本预期低油价将鼓励人们驾车出游。

“我们知道目前正处于再平衡的过程中，但石油供应依旧过剩，需要用时间加以消化，”辉立期货资深商品经理Avtar Sandu称。

美国炼油厂即将进入维修季

此外，距炼油厂维修计划仅剩几周时间，届时原油需求量会下滑，库存将再次积压。

炼油厂的汽油产量正接近创纪录的水平，过去一周，美国炼油产开工率达92.3%。夏季晚些时候，炼油厂开始进入维修季，为冬天燃料季做准备，届时对原油的需求量也逐渐减少。

一些分析师预计，维修季过后，到今年年底，油价将突破50美元，冲向60美元。但另一些分析认为油价在走高前还会继续走低，问题是走低多少。