原油反弹恐结束 第三季度料下跌

周一(7月11日)布伦特原油期货下跌0.86%，报每桶46.36美元，美国原油期货(WTI)下跌0.90%，报每桶45.01美元。国际原油期货亚市盘初下跌近1%，接近上周五(7月8日)触及的两个月低点附近。巴克莱银行能源大宗商品研究主管科恩(Michael Cohen)表示，这好比矿井中的金丝雀”，提示油价开始下跌这一危险信号。一个巨大的全球石油储备可能意味着全球原油市场面临麻烦。

他指出，过去半年，供应过剩一直是主导油价的走势的关键因素。

科恩表示，未来6至8个月，巴克莱银行看跌油价，因为在经济低迷之际，原油需求下滑，库存可能持续增加，导致油价承压。夏季因旅游激增驱动汽油需求大涨，带动原油库存下滑，但一旦夏季结束，库存可能继续上升。

下图显示，预期的原油供应与实际库存的差距实在是惊人，该图表统计了经济合作与发展组织(OECD)的38个国家，其中包括美国、英国、法国、德国和加拿大等等。

沙特重申原油市场正趋于平稳

沙特能源部长法力赫(Khalid al-Falih)周日(7月10日)重申，原油市场正变得更加平衡，而且价格企稳。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加28.7万人，远超市场预期增加18.0万人，前值被修正为增加1,1万人;美国6月份失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.7%;同时，美国6月平均每小时工资月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.2%;

中国统计局周日公布的数据显示，6月CPI同比上涨1.9%，低于官方设定的3%的今年目标水准，显示国内需求持续疲弱。

Price Futures Group分析师Phil Flynn称，“强劲的就业数驱散了拖累油价表现的需求疲弱的阴云。”

然而，据美国油服贝克休斯上周五公布的数据显示，7月1日当周美国活跃钻机数量增加10台，为六周内第五周增加。分析师预计美国原油产量明年年初将开始上升，这导致供应过剩忧虑重燃。

法国兴业银行(Societe Generale)石油分析师Michael Wittner指出，“我们看多油市明年的表现，但我们仍对今年剩余时间保持谨慎。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，7月5日止当周，基金经理削减美国原油期货多仓，至3月以来最低水准。

巴克莱称实现供需平衡还需很长时间

金融危机时期，原油供应过剩达1.38亿桶，而目前是那时的两倍，OECD过剩额达3.83亿桶。

分析人士认为，自二月中旬以来原油供应过剩量翻倍，今年年底前原油都很难上涨。美银美林预计的原油年底目标价是53美元/桶，凯投宏观则预计不会超过50美元/桶。目前，美油和布油都已跌破47美元关口。

其他令巴克莱看跌原油的因素还包括脆弱的全球经济和中国的生产过剩。

科恩称，一旦中国原油足够自给，那么全球库存过剩将再次给市场带来沉重打击。

因此科恩认为，今年第三季度至2017年第四季度期间，原油价格或继续走低。

他补充说，实现供需平衡不是一朝一夕的事，当市场意识到需要页岩油商增产，而不是减产时，意味着油市才接近平衡，这时油价才会持续走高。